Новые пошлины против Китая и перспективы нефти

В начале новой недели участники рынка будут отыгрывать решение президента США Дональда Трампа ввести пошлины на китайские товары стоимостью еще $200 млрд, а также неопределенность в отношении реакции Пекина. Цены на нефть снижаются на фоне ожиданий падения спроса из-за торговых войн. При этом неопределенность относительно развития ситуации в Сирии (с перспективой введения новых санкций против России в случае использования Асадом химического оружия) сохраняется.

Экономика

Макроэкономика

ЦБ решил поддержать рубль повышением ставки – краткосрочный позитив. Решение ЦБ краткосрочно позитивно, поскольку поспособствует стабилизации российской валюты и рынка облигаций. Тем не менее повышение ставки несет негативные среднесрочные риски, поскольку снижается степень доверия действиям регулятора, а возможности ЦБ по сохранению финансовой стабильности становятся более ограниченными.

Нефть и газ

Нефтяные компании

Параметры демпфирующего механизма изменены в пользу нефтяников – позитивно. Изменение коэффициента демпфирования – хорошая новость, особенно для Роснефти и Газпром нефти, учитывая высокую долю внутренних продаж. Мы видим потенциал роста котировок на 5-6% по сравнению с прежним базовым сценарием.

Металлургия и добыча

Алроса: Компания разрешила откладывать покупки по примеру De Beers – тревожный сигнал. Мы сохраняем осторожный взгляд на рынок алмазов из-за высоких складских запасов, отрицательной маржи огранщиков и существенного ослабления индийской рупии. Баланс спроса и предложения обычно обеспечивается с помощью объемов, которые могут сократиться во 2П18.

Телекоммуникации

Veon: Сделка по продаже вышек в Пакистане не состоится. Мы считаем новость нейтральной. Вопрос долговой нагрузки перестал быть острым для Veon после завершения сделки в Италии, в то время как продажа вышек не только бы принесла денежные поступления, но и оказала бы давление на прибыльность в Пакистане.

МТС: Покупка проекта ЦОД за RUB 8.9 млрд – нейтрально. Покупку можно рассматривать как затраты на инфраструктуру, в связи с чем мы считаем сделку нейтральной. В то же время отметим, что покупка прошла по верхней границе ценового диапазона и МТС может потребоваться вложить дополнительные средства, чтобы завершить проект.