ОФЗ: перевес на стороне покупателей

Укрепление рубля, позитивные новости в геополитической сфере и выраженный подъем на других локальных рынках долга (10-летние облигации всех остальных ведущих развивающихся стран снизились в доходности на 5–15 бп) создали условия для ралли на рынке ОФЗ. По итогам дня доходности длинных ОФЗ снизились в среднем на 8 бп, при этом ОФЗ-26212 (YTM 8,54%) опустился в доходности на 9 бп. В то же время средний и ближний отрезки кривой остались в целом на прежних уровнях. Индексируемые на инфляцию выпуски и флоутеры закрылись без существенных изменений, за исключением ОФЗ-52002, подорожавшего на 0,2 пп. Оборот в секции суверенного долга на МосБирже немного вырос, достигнув 22 млрд руб. (против 16 млрд руб. в среду), но при этом остался ниже среднего уровня за последний месяц (26 млрд руб.).

С учетом того, что краткосрочные риски санкций в отношении России снизились, Минфин сохраняет паузу в размещениях, а аппетит к риску остается сильным, мы ожидаем, что в ближайшее время премия за срочность к цене длинных ОФЗ еще немного снизится. Однако в связи с наблюдаемым восстановлением рынка Минфин может вскоре возобновить проведение аукционов, что ограничит рост котировок.