Банк Emirates NBD может пересмотреть сделку по покупке Denizbank: негативно для Сбербанка

Как сообщает агентство Bloomberg, Emirates NBD вчера заявил о том, что он может пересмотреть условия сделки по покупке DenizBank у Сбербанка. По информации Bloomberg, ENBD считает нынешнюю цену сделки  – $3,4-3,7 млрд – высокой, учитывая ослабление лиры на 30% с 22 мая (даты подписания обязывающего соглашения). 

Учитывая, что первоначальная цена сделки составляет 14,6 млрд лир, мы рассчитали, что в случае принятия новых условий, цена может снизиться до $2,6 млрд в долларовом эквиваленте. В этом случае негативное влияние сделки на CET1 CAR Сбербанка может составить примерно 13 б. п., по нашим оценкам.

И все же мы считаем, что сделка DenizBank будет способствовать увеличению достаточности капитала Сбербанка (чистый позитивный эффект в случае пересмотра составит 96 б.п. против 109 б.п., которые ожидали мы).

В то же время, учитывая недавние комментарии CFO Сбербанка о том, что сделка пройдет в соответствии с первоначальными условиями, новость является негативной для рынка.

Таким образом, мы ожидаем, что эта информация вызовет некоторую фиксацию прибыли по акциям Сбербанка в краткосрочной перспективе. Акции повысились в цене примерно на 18% с середины сентября.