Индекс S&P 500 может вырасти на 1,5-1,6% на завершении негатива

Неделя, на которую выпадает 9 октября, традиционно бывает предвестницей перемен на бирже. Так получилось и на этот раз. Наступил, что называется, "красный" октябрь.

Как я говорил ранее, политическая реклама и повышение доходности трежерис – главные риски для роста рынка. В четверг из-за них основные фондовые индексы (S&P 500 и Dow 30) потеряли по 2,1%, в среду — по 3,2%-3,3%. 

Сегодня возможен рост индексов на +1,5%-+1,6% на гиперкомпенсации эффекта от политической рекламы, а также на фоне снижения доходности трежерис к 3,17%. Кроме того, не будем забывать о крупных IPO, таких как Anaplan, торговля бумагами которого стартует сегодня. Накануне аукционов по ним, за пару дней, мы имеем отток средств из S&P 500 на депозит для подачи заявки, потом крупные институционалы возвращают эти средства обратно в более ликвидные бумаги. 

Как всегда, при падении начинают искать причины под микроскопом. Я бы не стал усложнять. Мы имеем повышение доходности трежерис плюс активизацию рекламы перед выборами 6 ноября. Как бывает, когда глава государства — крупная политическая, экономическая и медийная фигура, его популистские сигналы для собственного электората (я бы хотел дешёвые кредиты, я ещё могу найти чем ответить внешним силам) трактуются как политические шаги. Я прогнозировал негатив рынка потому, что у инвесторов падает доверие к этим шагам, потому что они ориентированы на аудиторию популистов. Так и получилось.

Ещё среди предпосылок для хорошей коррекции мы видели также резкое падение криптовалют, банкротство крупного ритейлера Sears, снижение прогноза МВФ по росту мировой экономики, обещание США найти новые рычаги давления на Китай, ужесточение полемики Белого дома и ФРС, ураган "Майкл" во Флориде. 

Слабо меняли картину позитивная отчётность Delta Air Lines и новость о покупке компанией L Brands крупной сети магазинов. Хотя акционеры этих компаний не прогадали. Особенно блестяще выглядит Delta, улучшающая показатели на фоне высоких цен на нефть. Это объясняется ставкой на люксовые услуги.

По статистике, рост общего ИПЦ в сентябре замедлился с 2,7% в год до 2,3%, но базовый продолжил расти по 2,2%. Рост цен на одежду возобновил рост после падения три месяца подряд. Дорожают страхование авто, досуг и развлечения, медицинские услуги, авиаперевозки, мебель, связь, образование, алкоголь, табачная продукция.

Месячная дефляция производственных цен в США завершилась, хотя эта способность вернулась только к производителям услуг, химикатов, машин и оборудования, тогда как еда продолжила дешеветь. Рост цен на услуги, в месячном исчислении, составил +0,3% в месяц, но аналогичный показатель для цен на товары снизился на 0,1% в месяц. Рост общего ИЦП замедлился с +2,8% до +2,6% в год, тогда как базовый индекс вырос на +2,9% в год второй месяц подряд.

При этом фондовый рынок правильно понял, что позитивные данные об усилении способности бизнеса диктовать цены означают: впереди повышение ставок ФРС.