Продолжающееся сокращение долговой нагрузки, рекордный профицит текущего счета, торгового баланса и бюджета, а также растущие резервы позволяют России компенсировать усиливающееся внешнее давление и обеспечивают ей статус менее рискованного рынка среди остальных EM.
Внешний долг России сократился на $23.6 млрд в 3К18 до 8-летнего минимума – $467 млрд, следует из данных ЦБ. Уровень долга снизился во всех категориях: за последние три месяца задолженность нефинансовых компаний уменьшилась на $15 млрд, долг банков опустился на $3.7 млрд, госдолг – на $3.3 млрд, внешние обязательства самого ЦБ – на $1.5 млрд.
За последние 12 месяцев валовый внешний долг снизился на $62.4 млрд, или почти 12%. Текущий период сокращения долговой нагрузки начался в 2014 г. и был вызван обострением геополитического противостояния между Россией и Западом и последовавшими финансовыми санкциями. Уровень долга достиг пика 1 июля 2014 г. ($732.8 млрд) и с тех пор сократился на внушительные $266 млрд, или на 36%.
ЗВР России превышают объем обязательств перед иностранными кредиторами. По состоянию на 5 октября золотовалютные резервы России составили $459.2 млрд, однако эта сумма не включает средства, накопленные Минфином, но еще не отраженные в резервах (около $40 млрд). Цены на нефть держатся стабильно выше заложенного в бюджете, а власти придерживаются жесткой бюджетной политики с помощью механизма «бюджетного правила». На этом фоне можно ожидать, что правительство продолжит накапливать резервы. Вчера Минфин отчитался, что по итогам 9M18 федеральный бюджет был исполнен с профицитом в размере RUB 2.6 трлн, или 3.5% ВВП.
Трезвый подход к вопросам макроэкономики и денежно-кредитной политики – самая сильная сторона экономической повестки России, что выделяет ее на фоне остальных стран, многие из которых находятся под грузом долговых проблем в условиях, когда регуляторы начинают ужесточать денежно-кредитную политику. Безусловно, это существенный позитивный фактор для странового рискового профиля России, которого, однако, может оказаться недостаточно для защиты от распродаж, если ситуация в мировой экономике продолжит ухудшаться.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
