Денежный рынок: усиление волатильности в однодневном валютном свопе

Ситуация с ликвидностью в банковской системе в пятницу существенно не изменилась. Тем не менее на рынке однодневного валютного свопа сессия выдалась сравнительно волатильной. Превысив утром 7%-ю отметку, к вечеру ставка опустилась до 5,93%, но по итогам сессии в целом ее средневзвешенное значение составило 6,80%, оставшись на уровне четверга. Ставки репо под залог коротких и среднесрочных ОФЗ на межбанковском рынке выросли на 5 бп. Спрос на предоставляемую регуляторами ликвидность был умеренным: банки привлекли 20 млрд руб. на аукционе 3-месячных депозитов с Федеральным казначейством и всего 1,6 млрд руб. – через инструмент однодневного репо с ним же. Задолженность перед ЦБ по кредитам 312-П не изменилась – 589 млрд руб. Структурный профицит ликвидности в системе держится в районе 3,2 трлн руб., что соответствует средним уровням сентября. В кросс-валютных ставках существенных движений в пятницу не было. Некоторое повышательное давление наблюдалось на ближнем конце кривой NDF; в частности, 3-месячная ставка выросла на 9 бп, до 6,37%. Однако остальные ставки NDF/кросс-валютных свопов снизились на 1–2 бп. Ставки процентных свопов опустились на 2–4 бп по всей длине кривой. 3-месячная ставка MosPrime снизилась до 8,32% (-1 бп), однако она по-прежнему находится вблизи 2-летних максимумов, примерно на 80 бп превышая уровень ключевой ставки ЦБ. На этой неделе российские компании перечисляют в бюджет основные налоги – в частности, в четверг наступает срок уплаты НДС и НДПИ, в связи с чем, на наш взгляд, в ближайшие дни следует ожидать повышения ставок овернайт.

Также в эту пятницу состоится очередное (неопорное) заседание Совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики; мы полагаем, что на этот раз регулятор оставит ключевую ставку без изменений.