Реальная доходность рубля остается одной из самых высоких среди валют развивающихся рынков

По итогам торгов 30 октября индекс МосБиржи снизился на 0,74% до 2299,98 п., а — РТС на 0,65% до 1105,33 п. Комбинация слабой нефти и сильного рубля привела к тому, что рынок не смог ликвидировать дневные потери и закрылся в минусе, хотя и не самом глубоком. Активность заметно снизилась по сравнению с предыдущими днями, что вполне понятно на фоне грядущих событий – ключевой статистики по экономике США и промежуточных выборов в американский Конгресс. Впрочем, нефть и рубль на текущий момент играют заметно более весомую роль, что видно на бумагах нефтяников и металлургов: «ЛУКОЙЛ» (-1,93%), «Роснефть» (-1,05%), НЛМК (-1,14%), «Северсталь» (-0,46%). Экономике Китая, да и всей экономике мира, обещают замедление, если США не договорятся с Китаем в конце ноября. Американская администрация уже планирует ввести новые пошлины ещё на $257 млрд китайского экспорта в США. Международное энергетическое агентство уже говорит о замедлении спроса из-за высокой цены нефти и проблемах в развивающихся экономиках.

Правительство и нефтяники также пока не могут договориться о ценах на бензин. В кабинете министров, вероятно, полагают, что нефтяники — это благотворительные организации, которые будут продавать топливо по ценам ниже мировых. Естественно, что бензин ещё не выбрал весь полагающийся рост в связи с удорожанием нефти с 3000-3300 рублей в прошлом году до текущих более 5000 рублей. Акции «Аэрофлота» реагируют на дешевеющую нефть позитивно. Кроме того, 31 октября компания представит отчёт по РСБУ за январь-сентябрь, и он должен быть существенно лучше, чем в предыдущие кварталы. В лидерах роста и падения также отметились: «М.Видео» (+4,83%), "Московская биржа" (+4,24%), «Интер РАО» (+2,47%), а также «Лента» (-4,39%), «САФМАР» (-3,59%), «НОВАТЭК» (-3,37%).

В отличие от рынка акций, рубль смотрелся вполне уверенно, укрепляясь против основных валют. Впрочем, аналогичную динамику демонстрировали доллары Австралии и Новой Зеландии. Реальная доходность рубля остаётся одной из самых высоких среди валют развивающихся рынков. К тому же его фундаментальные показатели одни из самых сильных в мире благодаря сокращающемуся незначительному внешнему долгу, а также положительному сальдо как бюджета, так и платёжного баланса. 31 октября Минфин в очередной раз протестирует рынок размещением ОФЗ с постоянным купонным доходом выпуска 25083 с погашением 15 декабря 2021 года в объёме 15 млрд рублей и 26224 с погашением 23 мая 2029 года. В очередной раз ведомство хочет замерить спрос на облигации с коротким сроком обращения и длинным. Вероятно, что доходности размещения будут близки к показателям недельной давности, или около 8,7% и 8,4%. В любом случае, такие доходности уже вызывают интерес рынка, что поддерживает и рубль.

Азиатские рынки также решили воспользоваться отскоком американских индексов, хотя местная статистика этому не способствовала. Индекс деловой активности в промышленности Китая снизился до 50,2 п. при ожиданиях 50,6 п. и предыдущем значении 50,8 п. в сентябре. Индекс деловой активности в сфере услуг упал до 53,9 п. при ожиданиях и предыдущем значении 54,9 п. Иными словами, уже принятые американские пошлины начинают негативно сказываться на китайской деловой активности, а впереди ещё возможное повышение пошлин на весь китайский экспорт в США. Тем не менее после разрушительного октября индексы повсеместно демонстрируют перепроданность. Соответственно, даже японскому рынку не мешает то, что промышленное производство снизилось в стране на 1,1% в сентябре при ожиданиях спада на 0,2%. Кстати, Банк Японии ничего не поменял в своей денежной политике. К 8:40 мск Nikkei 225 — 21890,09 п. (+2,02%), Hang Seng — 24875,88 п. (+1,18%), Shanghai Composite 2606,40 п. (+1,49%).

Внешний фон носит позитивный характер, поэтому ждём попыток роста на отечественном рынке в начале дня. С другой стороны, сырьевые валюты не поддерживают отскок фондовых индексов, поскольку ухудшение статистики по Китаю непосредственно касается рынка полезных ископаемых. Впрочем, и в этом случае у рубля могут найтись свои аргументы в виде размещений ОФЗ. Из корпоративных событий дня можно выделить следующие: отчёт «Аэрофлота» по РСБУ за III квартал; операционный отчёт ГМК «Норникель» за III квартал.