Рубль сохраняет устойчивость, несмотря на волатильность форекса

Курс рубля на укороченной рабочей неделе мало изменился к доллару и вырос к евро в рамках провала европейской валюты на форексе ниже уровня 1,13 доллара. В итоге доллар остался около круглой отметки 66 рублей, а евро подошел к тестированию круглого уровня поддержки 74 рубля, соответственно.

Санкционные риски опять отошли на второй план, а рынок нефти опять пошел на максимумы с ноября – около уровня 67 долларов за баррель сорта Brent. Это поддержало курс рубля.

В результате доллар к вечеру пятницы повышался за неделю в пределах 20 копеек до 66,15 рубля, евро снижался на 50 копеек до 74,3 рубля. Рублевая цена барреля марки Brent немного подросла – выше уровня 4,35 тысячи.

РУБЛЬ ОТЫГРАЛ КОЛЕБАНИЯ ФОРЕКСА

Курс рубля против основных резервных валют начал неделю повышением на фоне общего увеличения аппетита к риску на мировых торговых площадках. 

Глобальные инвесторы с оптимизмом отыгрывали сообщение газеты Wall Street Journal со ссылкой на источники о том, что США и Китай перешли на финальный этап консультаций по вопросам торговли и могут достичь итогового соглашения уже в конце марта в ходе встречи глав двух государств. Как отмечает газета, Пекин предлагает снизить пошлины на некоторую американскую продукцию, а Вашингтон, со своей стороны, рассматривает отмену большинства, если не всех, пошлин, наложенных на товары из Китая в прошлом году.

Вербальные интервенции также поддержали курс рубля. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на встрече с президентом РФ Владимиром Путиным завила, что Банк России рассчитывает на стабилизацию ставок по ипотеке и мониторит ситуацию.

Однако конъюнктура довольно быстро испортилась, и доллар пошел в рост, сигнализируя о росте спроса на защитные активы. Инвесторы отчасти разочаровались официальными экономическими прогнозами китайских властей, согласно которым рост ВВП страны в 2019 году составит 6-6,5% после повышения на 6,6% в прошлом году.

Негатив пришел и от сообщений Минфина РФ о плане увеличить объем покупки валюты по бюджетному правилу в течение следующего месяца. Он составит 310 миллиардов рублей — по 15,5 миллиарда рублей в день против 9,7 миллиарда рублей в день месяцем ранее. Учитывая отложенные покупки валюты Банком России, можно говорить о росте совокупных интервенций ЦБ и Минфина с 7 марта с 12,5 до 18,3 миллиарда рублей в день,

При этом евро терял позиции на форексе. Давление на основную валютную пару оказывала позитивная макроэкономическая статистика по США. Так, индекс деловой активности в сфере услуг США в феврале вырос до 59,7 пункта с уровня января 56,7 пункта, оценил американский Институт управления поставками (Institute for Supply Management, ISM). Эксперты прогнозировали рост показателя лишь до 57,3 пункта.

Российский долговой рынок также оставался под давлением. Индекс гособлигаций RGBI демонстрировал нисходящую динамику несколько торговых сессий подряд. Это транслировалось в давление на курс российской валюты.

Завершение недели рубль провел в разнонаправленной динамике, снижаясь к доллару и повышаясь к евро. Европейская валюта на форексе обвалилась ниже уровня 1,125 доллара на фоне мягких решений и комментариев ЕЦБ по денежно-кредитной политике (ДКП).

Совет управляющих ЕЦБ на заседании в четверг ожидаемо сохранил базовую процентную ставку на рекордно низком нулевом уровне. Регулятор ожидает, что оставит ее на текущем уровне, по крайней мере, до конца года. В ходе выступления глава ЕЦБ Марио Драги отметил, что новый раунд программы целевых долгосрочных кредитов (TLTRO-III), объявленный вместе с решением по ставке, отражает изменение экономических условий в еврозоне и призван обеспечить выгодные условия банковского кредитования.

Ранее в четверг Европейский регулятор понизил прогноз роста ВВП еврозоны по итогам 2019 года до 1,1% с 1,7%, в 2020 году — до 1,6% с 1,7%. Прогноз на 2021 год сохранен на уровне 1,5%.

ПРОГНОЗЫ

Между тем, курс рубля к бивалютной корзине (0,55 доллара и 0,45 евро) сохраняет устойчивость. Спрос на рублевые инструменты сохраняется высоким, о чем говорят аукционы Минфина, на которых он в среду рискнул предложить длинные бумаги с погашением в 2026 и 2034 годах. Ведомство разместило ОФЗ двух серий на 46,408 миллиарда рублей при совокупном спросе в 70,371 миллиарда рублей.

Таким образом, до появления реальных санкционных угроз против России надежды на устойчивость рубля сохраняются. При этом курс доллара может закрепиться выше 66 рублей с учетом текущей динамики курса пары евро-доллар на форексе.