"Никогда такого не было, и вот опять" - ФРС вновь смягчает риторику

Рынки будут «переваривать» принятое в среду решение об отказе ФРС от повышения ставок в 2019 году. Если в конце прошлого года крупные инвестиционные банки США ожидали примерно три повышения ключевой ставки в 2019, то потом ФРС дала понять, что вероятно всего одно ужесточение политики регулятора. Сейчас же об изменении курса в текущем году речь вообще не идёт: ставка по федеральным фондам останется неизменной на уровне 2,25 – 2,50%. 

Пресс-конференция, сопутствующая принятому решению, состояла из тех же формулировок, что и раньше, но акценты были расставлены немного иначе. Экономика США функционирует хорошо, и это состояние надо «продлить». О перегреве речь уже не идёт: регулятор понизил прогноз роста ВВП с 2,3% до 2,1% и по инфляции с 1,9% до 1,8%. Количественное ужесточение в виде сокращения баланса ФРС к сентябрю постепенно сойдёт на нет. А там уже с большой вероятностью речь пойдёт о новой программе стимулирования.

Если дешёвые деньги (как следствие низких ставок) поднимают вверх фондовый рынок, то золото растёт на опасениях замедления роста, в том числе и экономики США. Судя по графику, осторожные настроения преобладают. Это ослабляет национальную валюту: индекс доллара DXY пробил 200-дневную скользящую среднюю, закрыв день на уровне 95,95. Из ведущих валют к американцу ослаб только фунт, ставший заложником британских политических игр. Евро, иена и швейцарский франк за день набрали около 0,5 –0,7%.

Федеральная резервная система сохраняет осторожный подход, уверяя всех, что она следит за ситуацией, развивающейся в мировой экономике и торговых переговорах. Пауэлл отмечает глобальные риски для американской экономики, в том числе и тарифную войну Дональда Трампа, который в тот же день напомнил оптимистам, что переговоры с Китаем не строятся вокруг отмены текущих пошлин, они идут вокруг не введения новых ограничений. Уже имеющиеся барьеры должны служить залогом того, что Китай будет выполнять свою часть торгового соглашения. 

В рамках S&P 500 вслед за нефтью вверх пошёл сектор энергетических компаний, а с ним и защитные бумаги телекоммуникационных и коммунальных компаний. Хуже всего пришлось банкам: торможение экономики и низкие ставки – это то, что идёт во вред финансовым конгломератам. Финансовый сектор S&P 500 потерял свыше 2%, а банковский индекс KBW из акций 22 банков США рухнул на 3%. 

Сегодня в 15:30 выйдет индекс производственной активности в Федеральном округе Филадельфия, а после закрытия рынка – квартальная отчётность Nike. Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США торгуются в плюсе, как и азиатские фондовые рынки.