Мы прогнозируем, что выручка составит $2 065 млн (-1% кв/кв), поскольку рост продаж стальной продукции на 3% должен помочь компенсировать снижение цен реализации на 3-7%. EBITDA должна снизиться до $669 млн (-16% кв/кв), а рентабельность EBITDA — упасть до 32.4% (-5.7 пп кв/кв), т.к. доля продукции с высокой добавленной стоимостью остается невысокой, а укрепление рубля оказывает дополнительное давление. Чистая прибыль, как ожидается, снизится до $469 млн (-19% кв/кв) из-за разовых статей, связанных с колебаниями курсов валют.
Мы ожидаем, что FCF в 1К19 составит $380 млн, а значит рекомендованные дивиденды в размере 35.4 руб. на акцию (что соответствует общей сумме $450 млн) предполагают выплату 120% свободного денежного потока за этот период. Северсталь должна опубликовать свои финансовые результаты в понедельник, 22 апреля. Мы сохраняем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по компании, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 5.5x.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
