Вчерашние аукционы Минфина по размещению ОФЗ показали смешанные результаты. Объем размещения нового ОФЗ-26228 составил умеренные 4,6 млрд руб. при спросе в 39,3 млрд руб. Минфин установил доходность по цене отсечения на уровне 8,40%, что соответствовало премии 5 бп к доходности ОФЗ-26218 (YTM 8,36%) до аукциона. 70% размещенного объема пришлось всего на 4 заявки. Большинство инвесторов запросили высокую премию по доходности, однако Минфин решил действовать в рамках своего консервативного подхода к размещениям. Аукцион ОФЗ-26227 (YTM 8,13%) оказался более успешным – при спросе в 91,8 млрд руб. было размещено бумаг на 54,4 млрд руб. в рамках 78 исполненных заявок. Соотношение спроса и предложения, таким образом, составило 1,69х, что согласуется с практикой последнего времени. Доходность по цене отсечения была установления на уровне 8,14%, премия к доходности составила умеренные 2 бп.
Сравнительно невысокий объем размещения на первом аукционе оказал поддержку вторичному рынку, поскольку некоторые инвесторы рассчитывали на доходность ОФЗ-26228 выше 8,40%. Снижение мирового аппетита к риску во второй половине дня приостановилось. На этом фоне длинные и среднесрочные ОФЗ по итогам дня снизились в доходности на 1–2 бп, тогда как с утра их доходности открылись ростом на 2–3 бп. Среди аутсайдеров оказался ОФЗ-26223 (YTM 8,00%), доходность которого выросла на 4 бп. Краткосрочные ОФЗ-ПД, флоутеры и линкеры завершили торги практически без изменений. Рынки суверенного долга других развивающихся стран вчера ушли в минус; их 10-летние выпуски прибавили в доходности 3–9 бп. На этом фоне выделялись рынки Восточной Европы, доходности 10-летних облигаций которых снизились на 2–6 бп.
Теперь внимание участников рынков ОФЗ сосредоточится на предстоящем заседании Совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике. Инструменты денежного рынка дисконтируют сохранение ставки на прежнем уровне (спред между FRA 1x4 и 3-месячной Mosprime близок к нулю в последнее время). На наш взгляд, сохранение ставок на прежнем уровне вкупе с намеками на вероятное смягчение в ближайшие месяцы (это наш базовый сценарий) не должны спровоцировать значительную реакцию на рынке ОФЗ.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
