"Газпром" становится самой популярной "голубой фишкой"

Главной темой прошедшей торговой сессии стал мощнейший импульс роста в акциях Газпрома (+16%) на новостях о возможном увеличении дивидендов. Правление компании предложило направить на дивидендные выплаты 393,2 млрд руб., или 16,61 руб. на одну акцию, тогда как в апреле предполагалось выплата 10,43 руб.

Эта новость стала полной неожиданностью для инвестиционного сообщества, что и подтверждается столь бурной реакцией бумаг. Обратите внимание, что предполагаемые дивиденды увеличили на 6,2 руб., а рост бумаг после появления сообщения составил сразу 26,3 руб. Отчасти это обусловлено ожиданиями того, что уровень 16,6 руб. теперь может стать нижней границей для расчета размера выплат в будущие периоды (но это лишь предположение). При построении стандартных моделей оценки стоимости компании при помощи дисконтирования денежных потоков справедливая цена акций в таком случае также повышается.

Плюс у инвесторов появляется понимание того, что компания действительно готова идти по пути увеличения выплат по мере прохождения пика затрат на инвестпрограмму. Ну и, конечно же, стоит отметить, что стремительный рост акций во вторник – это во многом результат тотального закрытия коротких позиций, которые были локкированы и ушли в глубокий минус.

Напомним, что невыплата требуемых Минфином 50% от чистой прибыли на дивиденды в 2017 и 2018 гг. отчасти компенсировалась повышением налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для компании. При увеличении дивидендов логично предположить, что в этом году у регуляторов может быть более мягкая позиция по отношению к определению НДПИ для Газпрома.

За счет ралли вторника акции Газпрома вышли наверх за пределы многолетнего бокового коридора. В ближайшей перспективе волатильность будет очень высокой. Допускаем продолжение эмоционального роста на закрытии шортов, но затем все равно возможен откат. Ближайшая сильная область поддержки находится около 176-180 руб. Более глубокой просадки ждать не стоит. На текущем импульсе вновь может быть открыто достаточно много спекулятивных коротких позиций, закрытие которых впоследствии помешает развитию значительной коррекции.

Стоит отметить, что решение о рекомендации размера выплат дает совет директоров, а правление Газпрома пока только лишь одобрило свое новое предложение. Тем не менее, рынок сейчас справедливо закладывает то, что обозначенные 16,61 руб. и будут вынесены на голосование акционерам. В момент после обнародования официальной рекомендации совета директоров акции Газпрома могут получить дополнительный импульс роста.

Объемы торгов в акциях индекса МосБиржи вчера оказались максимальными с апреля прошлого года (82,2 млрд руб.), когда были введена партия санкций в отношении российских компаний. Помимо резкого роста оборотов в Газпроме, всплеск активности был обусловлен решением индексного провайдера MSCI.

Например, акции Лукойла (-3%) оказались в аутсайдерах на фоне снижения доли в индексе MSCI Russia, спровоцировавшего отток капитала из бумаг. Ближайшая локальная поддержка находится около 5100 руб.

Обратная картина в бумагах Интер РАО (+2,6%), вес которых был увеличен. Эти акции остаются крайне недооцененными, однако пока недостаточно драйверов для роста. Увеличение дивидендов могло бы привести к существенной переоценке. С технической точки зрения позитивный сигнал в Интер РАО может появиться при пробое области сопротивления 4-4,05 руб.  

Учитывая высокий вес Газпрома, рост этих бумаг оказал существенное влияние на индекс МосБиржи. Индекс прибавил около 2,2% исключительно за счет акций газового монополиста. Все это позволило резко улучшить общую техническую картину. По индексу МосБиржи была полностью выкуплена просадка последних трех сессий. В ближайшие дни можем наблюдать за консолидацией в рамках диапазона 2540-2590 п.

В целом отметим, что российский рынок сейчас показывает опережающую динамику относительно большинства других площадок развивающихся стран и индекса MSCI Emerging Markets. Определенную поддержку оказывает относительно стабильная ситуация на рынке нефти. Котировки фьючерсов Brent накануне вернулись выше $71. Опасения по поводу торговых войн пока не касаются рынка черного золота, где есть свои драйверы роста (снижение экспорта Ирана, Венесуэлы).

Сегодня главной голубой фишкой с самым высоким оборотом торгов вновь должен остаться Газпром. Среди публикуемых отчетов в среду можно выделить только результаты Ростелекома по МСФО за I квартал 2019 г. Также сегодня ожидается дивидендный гэп в акциях Полюса, которые остаются интересным инструментом для вложений, особенно в период неопределенности из-за торгового противостояния США и КНР.

Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские площадки после нашего закрытия во вторник остались примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 поднимаются на 0,15%, нефть Brent в минусе на 0,38%.

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет чуть выше уровня закрытия вторника.