МОСКВА, 15 мая — ПРАЙМ, Елена Лыкова. Акции "Газпрома"
Скачок котировок происходит на новостях о том, что правление компании изменило свою рекомендацию совету директоров относительно дивидендов за 2018 год, предложив увеличить выплаты в 1,6 раза по сравнению с апрельской рекомендацией — до 16,61 рубля на одну акцию. Таким образом, теперь дивиденды могут вырасти более чем вдвое к 2017 году.
Бумаги "Газпрома" растут к 13.26 мск на 3,65% — до 196,59 рубля. С момента объявления во вторник новой рекомендации правления акции газового гиганта дорожали на пике на 21,7% — со 163 рублей до 198,4 рубля (максимума с марта 2012 года).
"Мы устанавливаем новую прогнозную цену на 12 месяцев на уровне 3,4 доллара (порядка 220 рублей по текущему курсу доллара к рублю – ред.) за одну акцию, что подразумевает ожидаемую полную доходность 25% (к сегодняшней цене закрытия). Как следствие, рекомендация по бумагам "Газпрома" повышается с "держать" до "покупать", — говорится обзоре экспертов "ВТБ Капитал".
ФАКТОРЫ РОСТА
"Акции "Газпрома" могут подняться спокойно еще на 15-20%. Здесь есть несколько причин, во-первых, фундаментально может поменяться оценка инвесторами компании из-за роста дивидендов", — прокомментировал портфельный управляющий стратегиями акций УК "Альфа-капитал" Эдуард Харин.
Вторая важная причина возможного дальнейшего роста связана с переоценкой доли компании в портфелях инвесторов, считает эксперт. "Большая часть фондов была, скорее, недовешена в акциях уже много лет, сейчас они могут начать покупать акции", — говорит он, добавляя, что если компания в дальнейшем привяжет размер дивидендов к чистой прибыли по МСФО и будет платить хотя бы порядка 30% — это будет позитивно.
В то же время эксперты "ВТБ Капитал" отмечают, в результате вчерашнего ралли в котировках "Газпрома" (+17%) по итогам дня вес акций компании в индексе MSCI "Russia 10/40" составил 10,95%, сильно превысив пороговое значение в 10%. В связи с этим индекс-провайдер MSCI немедленно провел промежуточную ребалансировку, понизив вес GAZP на 188 б.п., до 9,07%.
Как поясняет Харин из УК "Альфа-капитал", есть "активные" фонды, есть "пассивные" — первых больше. "Получается, что пассивные фонды сократят долю акций "Газпрома", но активные будут склонны увеличить эту долю, они не должны жестко придерживаться индекса. Это сокращение, чисто техническое, может быть полностью компенсировано активными фондами", — комментирует он.
РОСТ МОЖЕТ БЫТЬ ОГРАНИЧЕН
"По "Газпрому" давно не было позитива, были низкие ожидания. Поэтому новость об увеличении дивидендов привела как к закрытию коротких позиций, так и притоку свежих денег. Но, скорее всего, бурный рост носит краткосрочный характер, у "Газпрома" проблема со свободным денежным потоком на фоне агрессивной программы капвложений. Поэтому после роста акций возможна фиксация прибыли", — считает старший аналитик "БКС Премьер" Сергей Суверов.
А аналитики "ВТБ Капитала" среди основных рисков для инвестиционной привлекательности компании отмечают ухудшение ценовой конъюнктуры на мировом рынке газа, а также потенциальные неблагоприятные изменения в части корпоративного управления.
Харин из УК "Альфа-капитал" отмечает, что хотя текущая стоимость акций "Газпрома" повысилась, в долларовом эквиваленте она от исторического максимума ниже в пять раз. Исторический максимум акций "Газпрома" в долларах составлял 15,63 доллара и был установлен в мае 2008 года, напомнил эксперт.
