Тревожные звоночки появляются на фоне общего оптимизма

Позитив для российского рынка из-за G20 и сделки ОПЕК+ продолжает подпитывать оптимизм рынков, но уже появляются тревожные звоночки, например, заявление Ирана, что ОПЕК+ может умереть из-за доминирования Саудовской Аравии и России, а также слабые последние макроданные по мировой экономике. Так, глобальный производственный индекс PMI, а также еврозоны оказались хуже ожиданий, при этом в США производственная активность в июне упала до минимума за последние три года. Конечно, негатив от такой статистики более чем компенсируется ожиданиями смягчения монетарной политики ведущими центробанками, но сценарий снижения ключевой ставки ФРС в июле уже во многом заложен в котировки. 

Отметим при этом, что экономический подъем в США уже стал самым длинным в истории, как пишет сегодня FT, июль стал 121-м месяцем со дня окончания последней рецессии. Это теоретически увеличивает вероятность циклического спада в среднесрочной перспективе.

Среди растущих акций на фондовом рынке РФ отметим бумаги АФК «Системы», хорошо зарекомендовавшие себя в последние недели. Сказывается фактор дисконта к сумме частей и эффект от укрепления российской валюты на фоне рублевой выручки холдинга. Вообще фондовые истории компаний с рублевой выручкой в последнее время фавориты рынка, в частности акции электроэнергетики. В то же время в случае укрепления рубля до 60 за доллар, на наш взгляд, следует увеличивать покупки валюты, уже сейчас ряд игроков начинает фиксировать прибыль по рублевым активам.