МОСКВА, 6 авг — Dow Jones. SoftBank Group Corp. в июле, похоже, успешно завершила финансовый маневр: она объявила о создании технологического инвестиционного фонда с капиталом в 108 млрд долларов. Средства в капитал фонда, как ожидается, внесут такие копании, как Apple и Microsoft Corp.
Этот фонд может стать крупнейшим в мире технологическим фондом. Однако цифры на самом деле не столь внушительны, как может показаться.
SoftBank в пресс-релизе указала, что подписала договоры о намерениях с 12 компаниями, названия которых уже известны, а также с "крупными участниками из Тайваня". С учетом их возможных инвестиций и был рассчитан капитал Vision Fund 2, который "достиг приблизительно 108 млрд долларов".
Осведомленные источники считают, что при расчете этой цифры SoftBank учитывала вклады потенциальных инвесторов, которые не были названы в ее публичных заявлениях. По их словам, озвученная цифра включает долг и ценные бумаги, напоминающие долговые инструменты, то есть общепринятое понятие "капитал" в данном случае несколько размыто.
The Wall Street Journal провела приблизительный расчет и выяснила, что большую часть вложений из 70 млрд долларов, обещанных компаниями, должны обеспечить Vision Fund 2 именно не названные инвесторы, а оставшиеся 38 млрд долларов пообещала внести сама SoftBank.
Как отметили некоторые потенциальные инвесторы, обсуждения инвестиций для фонда, анонсированного SoftBank, пока находятся на начальном этапе. Это контрастирует с привычной в сфере венчурного капитала практикой, согласно которой долларовый капитал фонда объявляется только тогда, когда инвесторы твердо пообещали инвестировать в него. По словам одного из источников, одна из компаний, подписавших с SoftBank договор о намерениях, не уточнила, какую сумму она готова внести в фонд.
Средства, привлеченные SoftBank, вызывают живой интерес у игроков технологической сферы, потому что первый Vision Fund, который является крупнейшим технологическим инвестиционным фондом в мире с капиталом почти в 100 млрд долларов, изменил ситуацию для молодых компаний. За два года его существования он вложил миллиарды долларов в такие компании, как Uber Technologies Inc. и провайдера офисных помещений WeWork Cos., способствуя росту их оценок и побудив другие венчурные фирмы к созданию собственных мегафондов.
Теперь средства, доступные для инвестирования первым Vision Fund, иссякают. Это усиливает давление на SoftBank, которая вынуждена вновь накапливать финансовые средства, чтобы поспевать за быстрыми темпами заключения сделок, заданными основателем компании и инициатором фонда Масаёси Соном.
Если SoftBank сможет привлечь 108 млрд долларов и разместить их также быстро, как средства первого фонда, вероятно, это приведет к дальнейшим резким переменам в Кремниевой долине. Компания заявила, что Vision Fund 2 будет фокусироваться на искусственном интеллекте и добиваться "ускорения революции искусственного интеллекта с помощью инвестиций в лидирующие на рынке технологические компании с высокими темпами роста".
Однако еще остаются нерешенными важные вопросы о способах капитализации фонда, а также о том, какое количество инвесторов (и каких именно) примет в нем участие, указали источники.
Ряд инвесторов собираются профинансировать основную часть своих обязательств перед фондом с помощью некой формы долговых инструментов, отметили некоторые из источников. Это необычный способ сбора средств для инвестиционного фонда, хотя первый Vision Fund также использует одну из форм капитала, напоминающую долг – привилегированные акции с фиксированной доходностью в 7%.
SoftBank поспешила подписать Договоры о намерениях и объявить о создании Vision Fund 2, не дождавшись завершения переговоров, сообщили источники.
В частности, ведутся переговоры с суверенным фондом Абу-Даби, Mubadala Investment Co., который является крупным инвестором первого Vision Fund. По словам одного из источников, на этот раз Mubadala может вложить до 25 млрд долларов против 15 млрд долларов для первого Vision Fund. Представитель Mubadala не ответил на просьбу о комментариях.
Потенциальные инвесторы Vision Fund 2 будут внимательно следить за результатами первого фонда. Как заявил Сон, доходность этого фонда за финансовый год по март составила 29%. По большей части речь шла о нереализованных доходах от непубличных компаний, которые с трудом поддаются оценке.
Из пяти компаний в портфеле Vision Fund, к настоящему моменту ставших публичными, четыре торгуются ниже цены IPO или цены по итогам первого торгового дня. Цена акций Uber, одного из крупнейших объектов инвестирования Vision Fund, в понедельник упала более чем на 3% до 39,05 доллара на фоне снижения рынка в целом. Бумаги этой компании торгуются ниже цены IPO, составившей 45 долларов.
В целом компании, которые, как заявила SoftBank, подписали с ней меморандумы о взаимопонимании, вряд ли смогут внести в ее фонд больше, чем несколько десятков миллиардов долларов, согласно примерным расчетам WSJ. Эта оценка основана на данных информированных источников, оценках аналитиков и сообщении в газете Nikkei о том, что несколько японских участников инвестируют в фонд миллионы, а не миллиарды долларов.
— Авторы Phred Dvorak, phred.dvorak@wsj.com, Liz Hoffman, liz.hoffman@wsj.com, Mayumi Negishi, mayumi.negishi@wsj.com; перевод ПРАЙМ; +7 (495) 645-37-00; dowjonesteam @ 1prime.biz
Dow Jones Newswires, ПРАЙМ
