За один день до заседания ФРС курс рубля возвращается на уровни вблизи 64,2 несмотря на продолжение подъема ценовой конъюнктуры в нефти. На наш взгляд, текущие события на нефтяном рынке в определенной мере могут стать фактором в пользу ослабления рубля по итогам заседания Федрезерва.
В настоящий момент мы видим, что события на нефтяном рынке идут не по самому «благоприятному» сценарию. Несмотря на то что нефтяным котировкам во вторник удается вернуться в диапазон $68-69, данное движение котировок не вселяет в нас оптимизма. Наша встревоженность определяется тем фактом, что текущий рост котировок нефтяного актива происходит на фоне продолжающегося нарастания напряженности на Ближнем Востоке. Штаты фактически открыто обвиняют Иран в причастности к атаке дронов на саудовские нефтяные объекты. В информационном поле мы видим активизацию заявлений о рассмотрении различных сценариев «наказания» причастных к данной атаке, включая милитаризованные методы.
Данный геополитический настрой в регионе Ближнего Востока рассматривается нами как масштабный фактор неопределенности, который при реализации определенных негативных событий (например, открытого военного столкновения Саудовской Аравии и Йемена, в котором первая сторона будет поддерживаться Штатами, а вторая Ираном) может привести к колоссальному росту волатильности на рынках, а также значительному усилению рыночных страхов. В таких условиях рыночной конъюнктуры усиление качества своих позиций и очередное бегство из риска может стать весьма вероятной стратегией для инвесторов.
Однако если опустить рассуждения о возможном векторе развития геополитических событий на Ближнем Востоке, то в данный момент мы имеем активный рост нефтяных цен. Более того, по последним данным американской статистики, базовая инфляция в США в августе поднялась до уровней, близких к 2,4% г/г (максимумов с 2008 года). Если такая базовая инфляция будет усилена топливной компонентной из-за текущих быстрорастущих нефтяных цен, то инфляция в США может снова вернутся к более активному росту в сентябре. На наш взгляд, такая конъюнктура инфляционных процессов может стать для ФРС поводом если не для отказа от снижения ставки на завтрашнем заседании, то предпосылкой для повышения жесткости своей риторики в отношении вектора будущего движения ставок в США.
В этой связи, если рынки найдут в завтрашних заявлениях ФРС сигналы о повышении склонности регулятора к более сдержанным действиям в отношении смягчения монетарной политики, то риск-аппетиты снова могут оказаться под давлением.
С учетом наблюдаемой в данный момент дивергенции нефти и рубля курс рублевой валюты при развитии событий по вышеуказанному сценарию весьма быстро может вернуться в канал умеренной девальвации. В том случае, если завтра ФРС понизит ставку и сохранит ожидания рынка в отношении будущих движений по ставке без значимых изменений, аппетиты к покупке риска могут продолжить умеренное укрепление. В этой связи до конца недели ожидаем движения курса рубля в широком диапазоне 63,8-65,7.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
