МОСКВА, 23 сен /ПРАЙМ/. Доля налогов в выручке "Роснефти"
"Налоговые условия мешают росту капитализации нефтяных компаний РФ. Индекс Московской биржи снижается уже несколько дней, несмотря на растущие цены на нефть. Одной из причин, с нашей точки зрения, является негатив инвесторов в отношении последних налоговых решений в отношении нефтегазового сектора, являющегося сердцевиной российского фондового рынка. Так, Минфин предложил сделать постоянным повышенный НДПИ для нефтяников и "Газпрома"
В качестве примера БКС проанализировала, какой бы была капитализация крупнейшей российской нефтяной компании "Роснефти", если бы она работала в налоговых и финансовых условиях США, и какой — у крупнейшей американской нефтяной компании ExxonMobil, если бы было наоборот.
"Текущие рыночные капитализации "Роснефти" и ExxonMobil составляют 70 миллиардов долларов и 306 миллиардов долларов, а их прибыль за прошлый год — 8,9 миллиарда долларов и 20,8 миллиарда долларов, притом что уровень добычи жидких углеводородов "Роснефти" практически в два раза превышает аналогичный показатель ExxonMobil…. По итогам 2018 года доля налогов в выручке "Роснефти" составила 47%. … Доля налогов в выручке ExxonMobil составила 15%", — говорится в отчете.
По оценкам БКС, если бы "Роснефть" осуществляла свою деятельность в налоговых условиях США и имела бы условия для привлечения финансирования как ExxonMobil, то ее чистая прибыль за 2018 год составила бы 45 миллиардов долларов, а текущая капитализация достигла бы 671 миллиарда долларов. Учитывая, что "Роснефть" выплачивает 50% чистой прибыли в качестве дивидендов, то дивиденды за 2018 год были бы в пять раз выше фактического уровня, подсчитал Суверов. Если бы ExxonMobil вела свою деятельность в налоговых условиях России, то ее рыночная капитализация составила бы 68,1 миллиарда долларов, считает аналитик.
"По итогам 2018 года средняя стоимость привлечения финансирования ExxonMobil составила 1,9%, "Роснефти" — 6,9% (при этом единственное возможное доступное в условиях санкционных ограничений рублевое финансирование привлекается под 10%).
