Субботний комментарий министра финансов Антона Силуанова о лимитах инвестирования средств ФНБ в 2020-2022 гг. несколько разъяснил риторику главы Банка России о допустимости «решительного» смягчения политики на ближайшем заседании регулятора. Последнее заявление прозвучало в ночь с четверга на пятницу и спровоцировало сильный положительный эффект на рынке рублевых облигаций (ОФЗ потеряли в доходностях 7-12 бп) и процентных ставок (IRS и XCCY на горизонте 1 года опустились на 10-12 бп).
Несмотря на то, что комментарий А.Силуанова все еще не обладает деталями, предпосылка о равномерном расходовании порядка 1.0 трлн руб. в период с 2020-2022 гг. позволяет снизить остроту критики монетарных властей о вероятных последствиях бюджетных трат для инфляции на среднесрочном горизонте. Некоторая неопределенность все же сохраняется, так как направления инвестирования средств и формат конверсии валюты, накапливаемой для целей пополнения ФНБ, пока не были анонсированы.
В любом случае, снижение среднесрочных рисков для инфляции и резкий разворот риторики ЦБ заставляют нас пересмотреть прогноз по ключевой ставке на ближайшие кварталы – до 6.25% к концу 2019 года.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
