Сегодняшнее заседание ФРС может сохранить интригу

После решения Банка России снизить ключевую ставку на 50 бп, на долговом рынке наметилась консолидация. С пятницы доходности вдоль кривой снизились незначительно, на 1-3 бп. Однако сегодняшнее заседание ФРС и нарастание давления на валютный рынок (USD/RUB 63.95, +0.3%) могут сохранить интригу и удержать покупателей от «агрессивных» заявок. Это вряд ли помешает разместить полный объем в бумаге с фиксированной доходностью (20 млрд руб.) и 10-15 млрд руб. ОФЗ с привязкой к Ruonia, но и дисконт в доходностях может испариться.

Напомним, Минфин принял решение провести сегодня два аукциона: на первом будет предложено 20 млрд серии 26229 (нояб.25, доходность 6.2%), а на втором – серия 24020 (июл.22) с выплатами привязанными к RUONIA. Предложение бумаги на средней части кривой выглядит вполне логично, на наш взгляд, и соответствует программе заимствования. ОФЗ-ПД со сроком погашения 5-10 лет не участвовали в аукционах с 25 сентября, тогда как Минфин концентрировал усилия на дальнем конце кривой. С начала квартала уже размещено 123 млрд руб. ОФЗ со сроком погашения более 10 лет, что составляет 77% необходимого объема.