МОСКВА, 16 мар — ПРАЙМ, Надежда Афанасьева. Решение Федеральной резервной системы США понизить ставку до нуля и официально начать количественное смягчение временно поддержит рынки до стабилизации положения с коронавирусом. Однако, если ситуация будет развиваться по негативному сценарию, регулятор лишил себя возможности для дальнейшего понижения, считают эксперты, опрошенные агентством "Прайм".
ФРС приняла решение с 16 марта понизить ключевую ставку до 0,00-0,25% на фоне распространения коронавируса. Кроме того, регулятор дополнительно выкупит бумаги на 700 млрд долларов в ближайшие месяцы.
Согласно заявлению, Федрезерв ставит перед собой задачу обеспечить максимальную занятость населения, стабильные цены, а также избежать роста инфляции. Комитет оставит такую ставку до полной уверенности, что экономика страны преодолела последствия недавних событий.
Президент США Дональд Трамп приветствовал снижение ставки. "Я поздравляю ФРС с этим. Это замечательно для нашей страны", — заявил он на пресс-конференции.
На этом фоне Банк Канады, Банк Англии, Банк Японии, Европейский центральный банк, ФРС США и Швейцарский национальный банк приняли скоординированное решение по расширению предоставления ликвидности в рамках своп-линий в долларах США, снизив ставку на свопы на 25 базисных пунктов. Новая ставка своп-линий будет составлять OIS (Overnight Index Swap) +25 базисных пунктов.
Регуляторы также договорились предлагать американскую валюту с 84-дневным сроком погашения в дополнение к операциям с недельным сроком погашения, осуществляемым в настоящее время.
ФРС ДЕЛАЕТ СТАВКУ НА НОЛЬ
Большинство аналитиков оценивает решение ФРС позитивно и считает, что оно было принято своевременно.
Регулятор действует на опережение, так как пока не было замечено крупных банкротств и дефолтов, отмечает эксперт по фондовому рынку "БКС Брокер" Альберт Короев.
Последняя статистика из США говорит о том, что экономика страны продолжает расти. Тем не менее, распространение коронавируса уже привело к падению фондовых рынков, чувствительных к ожиданиям. А данные из Китая показали, что замедление темпов роста из-за коронавируса может быть очень быстрым, считает главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин.
"Столь серьезные меры напугали участников рынка своим масштабом: даже после банкротства Lehman Brothers в 2008 году и обрушения ипотечного рынка, дисконтная ставка не была на столь низком уровне в 0,25%. Но лучше пусть эти меры уже будут в действии в условиях нарастания паники", — говорит Короев.
Иначе считает старший аналитик банка "Уралсиб" Ирина Лебедева. По ее словам, эффективность и необходимость снижения ставки до нуля остается под вопросом.
"С одной стороны, эпидемия может оказать негативное, но краткосрочное влияние на экономику. В таком случае рост быстро восстановится. С другой стороны, если ситуация будет развиваться по негативному сценарию, вчерашним решением ФРС лишила себя возможности для дальнейшего смягчения ставки", — считает она.
Вопрос вызывает и срок, в течение которого будет проводиться столь мягкая денежно-кредитная политика, отмечает Лебедева. Как заявила ФРС, меры будут действовать, пока не пройдет шок для экономики от эпидемии коронавируса, а инфляция и занятость не вернутся к целевым уровням.
Однако в феврале инфляция в Соединенных Штатах осталась выше 2%, хотя на фоне падения нефти потребительские цены могут пойти вниз. Занятость в США, согласно февральским данным, также продолжает расти лучше прогноза, а количество первичных обращений за пособиями по безработице за последнюю неделю оказалось меньше, чем ожидалось, добавляет эксперт.
QE ВРЕМЕННО ПОДДЕРЖИТ РЫНКИ
"Сейчас ФРС не просто признала количественное смягчение, а в открытую призывает всех обращаться за долларовой ликвидностью без стеснения, одновременно отменив нормы резервирования для банков. Это выстрел из всех орудий", — считает Короев.
Однако количественное смягчение очень легко может перерасти из контролируемой в неконтролируемую эмиссию, добавляет профессор кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г.В.Плеханова Константин Ордов.
"Напечатанные деньги в последние годы не привели к оздоровлению экономики, а лишь позволили раздуть пузырь на фондовом рынке", — отмечает он.
Тем не менее, меры ФРС вполне могут на некоторое время остановить падение рынков. Этого может хватить до стабилизации ситуации с коронавирусом, уверен эксперт.
ЦБ РФ ЗАДУМАЕТСЯ О ПОВЫШЕНИИ СТАВКИ
Эмиссия долларов и снижение ставок должны сбалансировать желание международных инвесторов выйти из рискованных финансовых инструментов в пользу высоконадежных долговых инструментов. Поэтому существенного спекулятивного укрепления доллара по отношению к основным мировым валютам произойти не должно, что дает основания для стабилизации рубля в краткосрочной перспективе на новых уровнях в 68-74 рубля за доллар, считает Ордов.
Решения ФРС помогут другим странам продолжить вести более мягкую политику, в меньшей степени переживая за национальные курсы валют. В частности, российскому ЦБ очень не хочется менять вектор своей политики на снижение ставок, но рост курса доллара до 75 рублей обнажил риски повышения ставок, добавляет Короев.
После снижения ставки ФРС ЦБ скорее всего не пойдет на изменение ключевой ставки, хотя в случае если рубль продолжит снижаться, повышение ставки на одном из ближайших заседаний вполне возможно, считает Лебедева.
"Вопрос о снижении ставки после 20% падения рубля с начала года сейчас не стоит", — заключила она.
