Мы оцениваем отчетность Газпрома как неплохую, но опасаемся, что результаты 2 кв. могут быть слабее. Так, если в 1 кв. средние спотовые цены на газ в Европе составляли 68 долл./1 тыс. куб. м., то во 2 кв. – уже 59,7 долл./1 тыс. куб. м. Однако, по нашим оценкам, ценовое «дно» все же было пройдено, и некоторое улучшение можно ожидать с 3 кв. Что касается выплаты дивидендов, то, во-первых, Газпром сохраняет планы направить на выплату 40% от чистой прибыли по МСФО, во-вторых, положительным моментом выступает корректировка на неденежные статьи, согласно дивполитике. Даже с учетом ожидаемых более слабых результатов во 2 кв. и вероятного ухода FCF в отрицательную зону, мы ждем, что по итогам 2020 г. Газпром сможет выплатить от 8 до 8,8 руб./акцию, что дает доходность от 4,1 до 4,5% (от цен на конец 14.07.2020). Наша рекомендация по Газпрому составляет 246 руб./акцию, потенциал роста – 26%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
