Ключевым фактором для дальнейшей динамики российской валюты остается глобальный аппетит к риску. Возможности роста нефтяных котировок являются ограниченными, поскольку определять динамику цен на нефть, на наш взгляд, продолжат перспективы восстановления мировой экономики, которые по-прежнему туманны.
Оказать поддержку рублю на предстоящей неделе может приближение пика налогового периода. Тем не менее, в среднесрочной перспективе мы по-прежнему не видим пространства для значимого укрепления рубля. В пользу такого сценария говорит медленное восстановление мировой экономики, трения между США и Китаем, распространение коронавируса в мире, антироссийская санкционная риторика, а также обратная конвертация дивидендов в валюту. Розничные продажи в России по итогам июня оказались на 7.7% ниже, чем в июне прошлого года, восстановившись с уровня —19.2% г/г по итогам мая. Устойчивость быстрого восстановления потребительской активности вызывает вопросы, поскольку реальные располагаемые доходы населения упали на 8% г/г по итогам второго квартала.
В предстоящую пятницу Банк России, как мы ожидаем, снизит ставку на 25 бп., желая оставить себе пространство для маневра в сентября. Тем не менее, цикл снижения ставки в России, на наш взгляд, подошел к своему логичному завершению. Подробный комментарий доступен по ссылке.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
