Рубль опять пополз вниз

Курс рубля на завершающейся рабочей неделе опять пополз вниз против основных резервных валют, хотя коридоры их колебаний сузились. Доллар торговался в диапазоне 76,8-78,5 рубля, евро: 90,4-91,8 рубля.

Участники рынка отыгрывали общую напряженность на мировых рынках в связи с неопределенностью по пакету помощи американской экономике и по итогам президентских выборов в США. Рост числа заразившихся коронавирусом в мире понижал общий аппетит к рисковым активам.

Также волатильность приносила санкционная риторика по делу Навального. Впрочем, рекордные размещения ОФЗ Минфином РФ снимали с рынка избыток рублевой ликвидности, что несколько сглаживало волатильность рубля.

При этом нефтяные цены затормозились в диапазоне 41,5-43,5 доллара за баррель сорта Brent.

В результате, доллар вечером в пятницу за неделю прибавлял 1 рубль до уровня 77,8 рубля, евро — 40 копеек до 91,2 рубля. Рублевая цена барреля марки Brent при этом равнялась немного менее 3,35 тысячи против 3,3 тысячи неделей ранее.

РУБЛЬ ЛОВИЛ ВНЕШНИЕ СИГНАЛЫ

Рубль начал торговую неделю умеренно понижательной тенденцией к доллару и евро. Давление исходило от дешевеющей нефти. Национальный центр США по слежению за ураганами сообщил, что шторм "Дельта" ослаб до уровня депрессии, и многие нефтедобывающие платформы в Мексиканском заливе уже возобновили работу.

Давление на цены также оказывали опасения по поводу переизбытка сырья на рынке, усилившиеся после того, как ливийская Национальная нефтяная компания (National Oil Corporation, NOC) объявила о прекращении действия режима форс-мажора на крупнейшем в стране нефтяном месторождении Шарара и продолжила стремительно наращивать объемы добычи, которые к завершению недели подскочили до 500 тысяч баррелей в сутки.

ЦБ Китая заявил о сохранении текущей мягкой монетарной политики на протяжении длительного периода, что вернуло оптимизм на мировые рынки. К тому же китайский регулятор снизил резервные требования по валютным операциям. Однако всё это резко ослабило китайский юань (из-за смягчения монетарной политики) и толкнуло вниз другие "развивающиеся" валюты.

Также негативно сказывались на рубле снижение доли нерезидентов в ОФЗ, ослабление аппетита к риску на фоне угасания надежд на стимулирующие экономические меры в США, а также выплаты по внешнему долгу нефинансовых компаний РФ, которые в четвертом квартале оцениваются в 19,7 миллиарда долларов.

Впрочем, в середине недели были и стабилизирующие курс рубля факторы. Банк России проводит оценку возможностей и перспектив выпуска цифровой формы российской национальной валюты — цифрового рубля и выпустил доклад для общественных консультаций. Активное обсуждение темы цифрового рубля оказало косвенную поддержку курсу российской валюты, так как, по оценкам ЦБ РФ, цифровой рубль может способствовать финансовой стабильности РФ, ограничивая риски из-за разработки цифровых валют другими странами.

Кроме того, нефть, а соответственно и рубль получили поддержку от данных Главного таможенного управления КНР о том, что в месячном выражении импорт нефти Китаем в сентябре вырос на 5,5%, а годовом — 17,5% и составил 11,8 миллиона баррелей в сутки.

Однако активизация санкционной риторики опять толкнула рубль вниз. Согласованные ЕС санкции по делу Алексея Навального были введены против российского Государственного научно-исследовательского института органической химии и технологии (ФГУП ГосНИИОХТ), а индивидуальные санкции коснулись сотрудников силовых структур РФ. 

Негатива в конънктуру рынков рискового капитала добавили оценки МВФ о том, что расходы правительств стран мира, направленные на борьбу с коронавирусом и спадом мировой экономики, вызовут рост госдолга до рекордных максимумов.

ПРОГНОЗЫ

Завершение недели проходило в русле дальнейшего ослабления рубля. Тон задавало ухудшение конъюнктуры рынков рисковых активов на фоне ускорившегося заражения коронавирусом по всему миру. О новых ограничениях на этой неделе уже заявили Франция, Германия, Великобритания. В частности, президент Франции Эммануэль Макрон ввел комендантский час в ряде городов, в том числе Париже, Лилле, Лионе, Марселе, Тулузе.

Таким образом, за 2,5 недели до президентских выборов в США рубль может оказаться один на один с рисками глобального падения спроса на риск. При этом сохранение Минфином вторую неделю подряд рекордных темпов размещения ОФЗ (372,3 миллиарда долларов по номиналу – в среду) снимает навес «лишних» рублей на рынке, что может стабилизировать курс валюты РФ. Возросшие в октябре объемы продаж валюты Центробанком РФ и накопление от этого кумулятивного эффекта также решают эту задачу.