Технологичные компании проявили стойкость к вирусу

На фоне отсутствия новостей из Вашингтона о принятии нового пакета экономической помощи и в свете сохраняющейся сложной вирусной обстановки индекс S&P 500 закрылся в минусе. Индекс Nasdaq вышел в плюс по итогам торгового дня, в том числе благодаря позитивной динамике Facebook (+2%), Apple (+1%), а также Tesla (+7%), которая будет включена в индекс S&P500 с середины декабря.

Новости компаний

Объемы заказов на авиаперелеты в США остаются на низком уровне несмотря на высокий спрос в длинные выходные, связанные с Днем Благодарения. Согласно статистике Bank of America, заказы на авиаперелеты в США на неделе, закончившейся 29 ноября, были на 82,9% ниже относительно уровня прошлого года. Всего в 4К20 продажи оказались ниже прошлого года на 81,2% по сравнению с —89,2% в 3К20. Мы оцениваем это как умеренно негативную новость. Согласно текущим прогнозам на рынке, восстановление объемов авиаперелетов займет ещё долгое время. 

По ожиданиям менеджмента авиалиний, в первом полугодии загрузка будет на 50% уровне. Восстановление начнется после массового вакцинирования со второго полугодия. В 2022 г. объемы перелетов будут все ещё на 20% ниже уровня до пандемии. А полное восстановление можно ожидать к 2024 г. При этом котировки акций авиалиний, такие как United Airlines и Delta Airlines, выросли в последнее время до июньских максимумов на волне позитива относительно успешных результатов тестирования вакцин от вируса. Основным препятствием для восстановления выглядит возвращение корпоративных перевозок, так как крупные корпорации не торопятся с решением о возвращении сотрудников с удаленной работы.

Акции Intel упали на 3% после статьи в Bloomberg о разработках Apple новых микропроцессоров, способных в будущем полностью заменить интеловские чипы в устройствах Mac. По нашим оценкам, это умеренно негативная новость. Постепенный переход с процессоров Intel на собственные, разработанные на основе процессоров от британской ARM, которую хочет поглотить NVIDIA, уже был известен рынку. Переход планируется завершить в 2022 г. В прошлом месяцы уже были объявлены новые процессоры M1 для устройств MacBook Air, MacBook Pro и Mac Mini. На прошлой неделе акции Intel показали рост на 10%, в том числе, на фоне выступления главы компании на конференции, на которой всё ещё не хватало деталей новой стратегии компании. 

Статья в Bloomberg выступила ещё одним напоминанием о потере части доли на рынке Intel в ближайшие годы. Наш прогноз предусматривает потерю по 5% на рынке в ближайшие годы, при этом оценка целевой цены ($67) заметно выше текущей рыночной ($50). Раскрытие деталей новой стратегии от Intel на одной из конференций или по итогам следующей отчетности поможет сменить настроения вокруг компании на более позитивные.

Фирма-пустышка (SPAC), возглавляемая миллиардером Биллом Фоули и Paysafe Group Ltd., объявили о сделке по слиянию, которая сделает публичной компанию по эквайрингу онлайн-платежей, поддерживаемую Blackstone Group Inc. и CVC Capital Partners. После закрытия сделки новая объединенная компания будет работать под наименованием Paysafe и планирует листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже под символом PSFE.

Сделка с участием Foley Trasimene Acquisition Corp. II и Paysafe предусматривает создание компании стоимостью около $9 млрд, включая долг. При цене $9 млрд это будет одно из крупнейших слияний частных компаний со SPAC в этом году после слияния MultiPlan Inc. с Churchill Capital Corp. III на $11 млрд и ожидаемого слияния United Wholesale Mortgage с Gores Holdings IV Inc. По нашим оценкам, это условно положительная новость для Blackstone и индустрии SPAC (компании-пустышки, зарегистрированные на бирже). Интегрированная платежная платформа компании обрабатывает объем платежей почти на $100 млрд (для сравнения Paypal (PYPL) в 2019 году обработал $712 млрд, а Square (SQ) $106 млрд).

Boeing (BBB-/Baa2/BBB-) получил заказ на 75 самолётов Boeing 737 Max от Ryanair – крупнейшей авиакомпании в Европе. Общий объём заказов этой модели составил 210 самолётов. По нашим оценкам, это умеренно позитивная новость, так как авиакомпании возвращаются за более экономичной моделью Boeing.