Рынок США: рост технологических компаний прерван иском прокуроров

Индекс технологичных компаний Nasdaq накануне прервал победную 4-дневную серию самым крупным падением с октября. Потери технологических гигантов стали основной причиной. Компания Facebook упала на 2% по итогам сессии на фоне иска генеральных прокуроров 48-ми штатов из-за антимонопольных нарушений. 

Эта новость перевесила очередное суперуспешное первичное размещение стартапа, на этот раз DoorDash. Очередные трения в сенате относительно нового пакета экономической помощи добавили свой вклад в негативные настроения на рынке. Глава большинства в сенате Митч Макконел сегодня обвинил демократическую партию в изменчивости их собственных позиций и нежелании рассматривать предложения республиканцев.

Новости компаний

Softbank (BB+/Ba3/--) обсуждает растянутый во времени buyback с целью сделать компанию частной из-за высокого сохраняющегося дисконта рыночной стоимости активов к капитализации компании. Планируется осуществлять выкуп при падении цены (на счетах компании около $80 млрд денежных средств (д/с)). Сейчас доля CEO составляет 27%, выкупленные акции — 12%, остальные 61% free-float. Мы оценивает это позитивно, так как для формирования обязательного предложения компания должна выкупить ещё 47% своих акций (53% от капитализации с учётом выкупленных) с рыночной стоимостью $68 млрд, иначе при обратном выкупе придётся заплатить премию около 25% к рыночным котировкам. При продолжении buyback в таком объёме акции непременно вырастут в цене, а дисконт к рыночной стоимости активов сократится, что сделает выкуп менее привлекательным. Ожидаем, что данная инициатива займёт не менее 3 лет для реализации и позитивно повлияет на цену акций.

Корпорация Microsoft сообщила, что «Halo Infinite», самый крупный эксклюзив для консолей Xbox, первоначально запланированный на ноябрьский запуск вместе с запуском Xbox Series X/S, поступит в продажу осенью 2021 года. В августе компания объявила, что выпуск игры будет отложен отчасти из-за проблем команды разработчиков, работающей удаленно во время пандемии коронавируса. Halo — это франшиза стоимостью в несколько миллиардов долларов, которая началась с первого Xbox почти два десятилетия назад. Продажи предыдущей игры в серии Halo 5 были не менее 10 млн копий с момента выхода. По нашим оценкам, это умеренно-негативная новость. 

На данный момент Microsoft продолжает проигрывать Sony в части эксклюзивов на своих консолях, что отрицательно влияет на динамику продаж Xbox Series X/S в сравнении с Playstation 5. При этом в части выручки от продажи игры, максимальная выручка с учетом цены в $60 и схожего уровня продаж в 10 млн копий не будет превышать $600 млн – для корпорации, у которой выручка за квартал завершившийся 30 сентября 2020 года составила $37 млрд – это не является существенным. При этом в 3-4 квартале 2021 года у компании будет более высокая выручка от продажи игры и консолей, также компания сможет реализовать модель продажи внутриигровых предметов, как уже было сделано при выпуске Halo 5.

Cruise, подразделение General Motors, объявила о размещении в Сан-Франциско беспилотных автомобилей в рамках стратегии по созданию сети роботакси. Два месяца назад Cruise получила разрешение от штата Калифорния на использование полностью беспилотных машин. Мы полагаем, что это умеренно-позитивная новость. Новый этап в развитии беспилотных технологий является подтверждением лидерства General Motors в высокотехнологической гонке. На наш взгляд, именно осознание рынком технологического потенциала General Motors стало катализатором для роста котировок акций компании.