Рубль готовится к геополитическому завершению года

Курс рубля к основным резервным валютам в течение завершающейся рабочей неделе продемонстрировал плавное снижение. При этом доллар и евро обновили максимумы с 7 декабря, поднявшись до 74,38 рубля и 83,9 рубля соответственно.

Основным курсообразующим фактором для рубля был общий аппетит к риску на глобальных площадках в рамках подготовки, а затем и самих решений ФРС США по денежно-кредитной политике (ДКП). Рынок нефти в течение недели колебался около 75 долларов, однако к концу недели все же сполз. Геополитика также оставалась на повестке дня, оказывая давление на курс российской валюты.

В итоге, доллар за неделю вырос на 80 копеек до уровня 74,2 рубля, евро – тоже на 80 копеек до 83,6 рублей. Рублевая цена барреля марки Brent при этом сползла до 5,45 тысячи против 5,55 тысячи неделей ранее.

РУБЛЬ СЛЕДИЛ ЗА НЕФТЬЮ, ФРС И ЕЦБ

Рубль начал рабочую неделю легким снижением относительно доллара и евро, отыгрывая ухудшающуюся конъюнктуру рынка нефти.

Это произошло после того, как ОПЕК незначительно увеличила прогнозы по добыче нефти в США, до 11,14 миллиона баррелей в сутки в 2021 году и до 11,78 миллиона баррелей в сутки в 2022 году. ОПЕК также незначительно повысила прогноз по добыче нефти и конденсата в России на 2021 год — до 10,79 миллиона баррелей в сутки, при этом оставив на уровне 11,78 миллиона баррелей в сутки прогноз на 2022 год.

Кроме того, быстрое распространение нового штамма «омикрон» в мире создает волатильность на нефтяном рынке — риск новых ограничительных мер вызывает опасения за спрос на углеводородное сырье.

Негативом для рубля стало и укрепление доллара на форексе, которое проходило по мере того, как инвесторы всё больше ставили на ускоренное ужесточение монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США в условиях высокой инфляции, регистрируемой в последнее время.

В частности, индекс цен производителей (PPI) в США в ноябре вырос на 0,8% при консенсус-прогнозе роста только на 0,5%. PPI без учета продуктов питания и энергоносителей при этом поднялся на 0,7% при ожиданиях роста лишь на 0,4%.

Игроки рынка также обратили внимание на неутешительные новости о том, что Минфин России на аукционах в среду разместил облигации федерального займа (ОФЗ) двух серий всего на 25,3 миллиарда рублей (по номиналу) при лимите в 50 миллиардов и спросе в 53 миллиарда. Инвесторы перед важными решениями финрегуляторов по ДКП (ФРС США, ЕЦБ и ЦБ РФ) осторожничали.

Впрочем, само решение ФРС по ДКП не вызвало неприятных разочарований у инвесторов. Она сохранила базовую учетную ставку прежней. При этом финрегулятор США даже повысил прогноз роста ВВП страны, что несколько поддержало рисковые активы и рубль, в частности.

Впрочем, ЕЦБ дал сигнал осторожного ужесточения ДКП — замедлит темпы выкупа активов с рынка по специальной программе PEPP в первом квартале следующего года и ускорит выкуп в рамках обычной программы APP во втором квартале 2022 года.

ПРОГНОЗЫ

Как бы то ни было, завершение рабочей недели рубль провел преимущественно в снижении против главных резервных валют.

При этом решение ЦБ РФ о повышении ключевой ставки ещё на 1 процентный пункт, до 8,5% годовых, хотя и было ожидаемым и спокойно воспринято игроками финансовых рынков, всё же вызвало движение вниз рублёвых котировок против основным резервных валют. Этому движению способствовали и комментарии российского финрегулятора, который назвал внешнюю политику одним из проинфляционных рисков.

Таким образом, геополитика похоже, пока останется важным сдерживающим курсообразующим фактором для рубля в ближайшее время. Дело в том, что в пятницу МИД России обнародовал проекты двух документов — соглашения с НАТО и договора с НАТО о юридически обязывающих гарантиях безопасности. 

Кроме того, высокопоставленный представитель госдепартамента США в пятницу заявил, что Америка получила конкретные предложения от России по проведению переговоров по Украине и поделились ими с союзниками.

Однако замглавы МИДа Сергей Рябков заявил, что Москва пока не видит, чтобы США и НАТО поменяли позицию в отношении России. Таким образом, развитие событий в этой сфере в конце года определит на каком уровне рубль закончит его.