Продавцы взяли паузу

Российский рынок наконец-то начал отскакивать после продолжительных распродаж. В среду индексы прибавили более 3%, а в моменте подъем превышал 5%. Обороты вновь были рекордными. В акциях индекса МосБиржи наторговали на 327,6 млрд руб. — это второй результат в истории.

Какого-то конкретного повода для начала отскока на вчерашней утренней сессии не появлялось. Объем предложения начал снижаться за счет реализации большинства маржин-коллов и временной стабилизации внешнего фона. В такой ситуации начали стремительно закрываться спекулятивные короткие позиции, а инвесторы, не желавшие ранее ловить падающие ножи, решили присоединяться к движению в расчете на формирование дна.

Уверенности в продолжении отскока сейчас нет. Отмечаем отсутствие консенсуса среди всех участников. Мы провели опрос в Telegram-канале BCS Express о том, считают ли они, что в среду было достигнуто дно по нашему рынку. 39% считают, что минимумы достигнуты или же еще будет нарисовано второе дно. 43% полагают, что рынок опустится ниже.

Выступление Байдена Американский президент после закрытия вечерней сессии на Мосбирже заявил о том, что Россия столкнется с катастрофическими экономическими последствиями, если вторгнется на Украину. В том числе это может коснуться российских банков, которые не смогут проводить операции с долларами. Позже представитель Белого дома Джен Псаки заявила, что под вторжением понимается любое пересечение российскими войсками границы с Украиной.

Байден также указал на то, что Украине едва ли удастся в ближайшее время присоединиться к НАТО, поскольку для этого нужно выполнить ряд условий.

Ранее в среду заминистра иностранных дел Сергей Рябков выразил уверенность, что нет никакого риска полномасштабной войны, которая может развернуться в Европе или еще где-нибудь. Он также добавил, что Россия не намерена предпринимать никаких агрессивных действий, атаковать, нападать или вторгаться на Украину.

С одной стороны, комментарии Байдена по поводу банков сегодня могут оказать локальное негативное влияние на их акции. С другой, угрозы санкциями не означают, что они будут введены. К тому же для этого может не появиться повода. Американский лидер сам отметил, что обозначенные гипотетические санкции могут экономически ударить в том числе по самим США и Европе. К тому же он не исключил, что Вашингтон «проработает» требования Москвы о неразмещении стратегического оружия на Украине.

В сложившейся ситуации сегодня лучше рынка могут быть акции нефтяников и в целом экспортеров. Бумаги банковского сектора, вероятно, будут отставать.

Они забыли отскочить. Не все российские акций в среду сумели показать значительный отскок. Ряд бумаг остается неподалеку от минимумов. Список достаточно широкий: Ozon, HeadHunter, Cian, Fix Price, М.Видео, Детский мир, Ренессанс страхование, СПБ Биржа.

Означает ли это, что они все обязательно должны догнать рынок? Нет. Среди обозначенных бумаг особенно фундаментально неоправданным выглядит отставание Детского мира и М.Видео. Что касается IT-сектора, то в среднесрочной перспективе из-за общемировых настроений они могут демонстрировать сдержанную динамику.

На рынке акций США пока оправдываются ожидания по поводу продолжения снижения. Вчера перед открытием торгов фьючерсы на американские индексы уверенно отскакивали, однако после старта основной сессии продавцы сохранили инициативу за собой. В результате S&P 500 снизился еще на 1%.

Возможно ли продолжение падения? На мой взгляд, среднесрочные риски очень высокие. Фактор ожидания ужесточения денежно кредитной политики ФРС толкает ставки по Treasuries наверх, что негативно для акций. Постепенно начинают расти ожидания, что регулятор может поднять ставку в марте сразу шагом в 50 б.п. Пока это не базовый сценарий, но в динамике оценок CME FedWatch Tool в последнее время как раз прослеживается тенденция смены настроений.

По S&P 500 в качестве ближайшей цели после недавно состоявшегося пробоя нижней границы долгосрочного растущего тренда выделялась отметка 4495 п. До нее осталось пройти вниз менее 1%. В случае ее пробоя вниз далее ориентиры сместятся к традиционной поддержке — 200-дневной скользящей средней на 4425 п.