Волатильность на долговом рынке остается высокой, а настроения негативными, поэтому Минфин решил не усугублять положение и отменил проведение аукционов ОФЗ.
На долговой рынок продолжают давить переоценка ожиданий по ключевой ставке (дальнейших снижений пока не ожидается), риски существенного увеличения предложения ОФЗ для покрытия дефицита бюджета в ближайшую трехлетку и геополитическая неопределенность.
Доходности ОФЗ поднялись на уровень конца мая, когда ключевая ставка составляла 11% (сейчас 7,5%). ОФЗ со сроком погашения от 8 лет и выше торгуются с доходностью более 10%.
Минфин мог бы разместить плановые 30 млрд руб., однако участники рынка затребовали бы повышенные премии по доходности. Поэтому Минфин решил не переплачивать и не давить на вторичный рынок.
Тем более, что в этом году Минфин планирует покрывать дефицит бюджета в основном за счет средств ФНБ. В августе кумулятивное сальдо бюджета еще оставалось в профиците, в ближайшие месяцы бюджет поддержат средства от НДПИ и дивидендов "Газпрома".
В 2023 году Минфин уже хочет финансировать дефицит бюджета преимущественно за счет внутренних займов.
Ухудшение рыночных условий негативно повлияло на размещения корпоративных заемщиков. Ряд эмитентов отодвинул размещение облигаций с конца сентября на октябрь. В ближайшие недели геополитические новости могут удержать волатильность на долговом рынке высокой.
Мы ожидаем, что в середине октября ситуация на долговом рынке стабилизируется, а Минфин и корпоративные заемщики вернутся к размещениям бондов.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
