МОСКВА, 17 авг — ПРАЙМ. Две трети базы расчета Индекса Мосбиржи — это компании-экспортеры, которые выигрывают от ослабления рубля.
При прочих равных более слабый рубль влечет увеличение выручки, прибыли и рентабельности компаний, увеличивает базу расчета дивидендов, позволяет более активно снижать долговую нагрузку (если долг рублевый).
Всегда ли слабый рубль драйвит Индекс? Нет. Ослабление рубля должно перекрывать негативную динамику цен на экспортируемых продукцию. Ведь часто рубль ослабляется, когда цены на сырьё идут вниз.
Но и в случае снижающихся цен на нефть изменение валютного курса — это демпфер (сдерживающий фактор), который ограничивает просадку рублевых цен акций. Без этого снижение фондового Индекса было бы жестче.
Если говорить об отраслях, то в силу структуры экспорта, курс рубля в большей степени зависит от цен на углеводороды.
Это приводит к тому, что частыми бенефициарами ослабления рубля (как правило в условиях снижающихся цен на нефть) оказываются не нефтегазовые экспортёры, а металлурги, производители минудобрений.
Цены на их продукцию слабо коррелированы с ценами на нефть и имеют свои факторы ценообразования.
В условиях введенных ограничений на экспорт из России и перестройки внешней торговли, влияние цен на нефть на курс рубля заметно ослабло. Как минимум, стоит говорить об увеличении временного промежутка между событиями на нефтяном рынке и их отражении на валютном курсе.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
