Это прорыв: что случится с курсом рубля в мае - 02.05.2025, ПРАЙМ
Это прорыв: что случится с курсом рубля в мае
Геополитика, дифференциал процентных ставок, состояние платежного баланса и операции Банка России в рамках бюджетного правила останутся ключевыми факторами для... | 02.05.2025, ПРАЙМ
МОСКВА, 2 мая – ПРАЙМ. Геополитика, дифференциал процентных ставок, состояние платежного баланса и операции Банка России в рамках бюджетного правила останутся ключевыми факторами для курса рубля.Можно ожидать, что в мае спрос на импорт останется умеренным, а относительно высокие сырьевые цены января с лагом продолжат поддерживать экспорт. На этом фоне в мае Банк России, вероятнее всего, заметно увеличит объем продаж иностранной валюты в рамках бюджетного правила (из-за снижения цен на нефть в апреле). Если в геополитической повестке не появится серьезного негатива, до начала лета рубль, скорее всего, будет сохранять крепкие позиции, а курс доллара будет находиться в диапазоне 80-86.Изменение геополитических условий в феврале 2025 года стало катализатором укрепления рубля повлияло на экспорт, импорт, потоки капитала и, вероятно, усилило влияние канала дифференциала процентных ставок.Улучшение геополитики (снижение вероятности рисковых сценариев), вероятно, существенно умерило девальвационные ожидания. В результате продажа иностранной валюты и валютныекредиты по низким ставкам могли стать более привлекательными для некоторых компаний и инвесторов, чем дорогие рублевые кредиты.Такая ситуация, вероятно, сохранится и в мае: ожидание геополитической разрядки будет поддерживать позиции рубля в диапазоне 80-86 рубля за доллар.Продажи иностранной валюты в рамках бюджетного правила в мае, вероятнее всего, значительно вырастут из-за более низких цен на нефть в апреле. При этом торговый баланс может ухудшиться с запаздыванием, в июне. В результате есть основания предполагать, что в мае позиции рубля останутся сильными.Сдерживать укрепление рубля в мае может то, что уровни валютного курса 80 рублей за доллар или ниже ставят под вопрос целесообразность использования дифференциала в процентных ставках в том случае, если ожидания компаний по валютному курсу на горизонте 1 года превосходят уровни 100 рублей за доллар.В первом квартале экспорт и импорт товаров и услуг лишь незначительно отставали от прошлогодних уровней – на 4% и 3% соответственно.Объемы импорта в мае, вероятно, не вырастут из-за сохранения высокой неопределенности по поводу геополитики и внешних условий.При этом есть предпосылки для снижения экспорта в начале лета.По данным Центра ценовых индексов, в марте индекс сырьевых цен снижался на 10% по сравнению с локальными пиками января. Уменьшение экспортных цен обычно транслируется в динамику валютного рынка с некоторым лагом – примерно через 2-3 месяца. В результате можно ожидать, что в начале июня экспортная выручка, вероятно, снизится, а рубль ослабнет.При этом валютный курс 80 рублей за доллар или ниже может делать невыгодным использование дифференциала в процентных ставках. Поэтому, вероятно, при отсутствии существенного позитива в сфере геополитики уровни около 80 рублей за доллар могут стать пиком укрепления национальной валюты, а начало ослабления рубля можно ожидать в конце весны-начале лета.Если в геополитической повестке не появится серьезного негатива, до начала лета рубль скорее всего будет сохранять крепкие позиции, а курс доллара будет находиться в диапазоне 80-86 рубля, юаня – в коридоре 11-11,8 рубля.Автор - старший аналитик УК "Первая" Наталья Ващелюк
МОСКВА, 2 мая – ПРАЙМ. Геополитика, дифференциал процентных ставок, состояние платежного баланса и операции Банка России в рамках бюджетного правила останутся ключевыми факторами для курса рубля.
Можно ожидать, что в мае спрос на импорт останется умеренным, а относительно высокие сырьевые цены января с лагом продолжат поддерживать экспорт. На этом фоне в мае Банк России, вероятнее всего, заметно увеличит объем продаж иностранной валюты в рамках бюджетного правила (из-за снижения цен на нефть в апреле). Если в геополитической повестке не появится серьезного негатива, до начала лета рубль, скорее всего, будет сохранять крепкие позиции, а курс доллара будет находиться в диапазоне 80-86.
Изменение геополитических условий в феврале 2025 года стало катализатором укрепления рубля повлияло на экспорт, импорт, потоки капитала и, вероятно, усилило влияние канала дифференциала процентных ставок.
Улучшение геополитики (снижение вероятности рисковых сценариев), вероятно, существенно умерило девальвационные ожидания. В результате продажа иностранной валюты и валютные
кредиты по низким ставкам могли стать более привлекательными для некоторых компаний и инвесторов, чем дорогие рублевые кредиты.
Такая ситуация, вероятно, сохранится и в мае: ожидание геополитической разрядки будет поддерживать позиции рубля в диапазоне 80-86 рубля за доллар.
Валюта снова потечет за рубеж: что решили Минфин и Центробанк
18 апреля, 06:06
Продажи иностранной валюты в рамках бюджетного правила в мае, вероятнее всего, значительно вырастут из-за более низких цен на нефть в апреле. При этом торговый баланс может ухудшиться с запаздыванием, в июне. В результате есть основания предполагать, что в мае позиции рубля останутся сильными.
Сдерживать укрепление рубля в мае может то, что уровни валютного курса 80 рублей за доллар или ниже ставят под вопрос целесообразность использования дифференциала в процентных ставках в том случае, если ожидания компаний по валютному курсу на горизонте 1 года превосходят уровни 100 рублей за доллар.
В первом квартале экспорт и импорт товаров и услуг лишь незначительно отставали от прошлогодних уровней – на 4% и 3% соответственно.
Объемы импорта в мае, вероятно, не вырастут из-за сохранения высокой неопределенности по поводу геополитики и внешних условий.
При этом есть предпосылки для снижения экспорта в начале лета.
По данным Центра ценовых индексов, в марте индекс сырьевых цен снижался на 10% по сравнению с локальными пиками января. Уменьшение экспортных цен обычно транслируется в динамику валютного рынка с некоторым лагом – примерно через 2-3 месяца. В результате можно ожидать, что в начале июня экспортная выручка, вероятно, снизится, а рубль ослабнет.
При этом валютный курс 80 рублей за доллар или ниже может делать невыгодным использование дифференциала в процентных ставках. Поэтому, вероятно, при отсутствии существенного позитива в сфере геополитики уровни около 80 рублей за доллар могут стать пиком укрепления национальной валюты, а начало ослабления рубля можно ожидать в конце весны-начале лета.
Если в геополитической повестке не появится серьезного негатива, до начала лета рубль скорее всего будет сохранять крепкие позиции, а курс доллара будет находиться в диапазоне 80-86 рубля, юаня – в коридоре 11-11,8 рубля.
Автор - старший аналитик УК "Первая" Наталья Ващелюк
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
