Российские фондовые индикаторы остаются под давлением. В пятницу индекс МосБиржи ослаб на 2,8%, снизившись до 2836,7 п., индекс РТС отступил на сопоставимые... | 05.05.2025, ПРАЙМ
МОСКВА, 5 мая - ПРАЙМ. Российские фондовые индикаторы остаются под давлением. В пятницу индекс МосБиржи ослаб на 2,8%, снизившись до 2836,7 п., индекс РТС отступил на сопоставимые 2,8% до 1095,56 п. За неделю оба индекса потеряли 5,64% и 4,29%. В сегменте ОФЗ тоже доминируют продавцы, индекс RGBI по итогам недели отступил на 1,43%.Повышение доходности ОФЗ – один из факторов, оказывающих давление на фондовые индексы. По сравнению с предыдущей неделей кривая доходности облигаций на отрезке от двух до десяти лет сместилась вверх на 40-58 б. п., в то время как опережающий рост показала доходность двух- и пятилетних облигаций. Спред доходности двухлетних и десятилетних облигаций практически не изменился, составив 149 п. в пятницу по сравнению со 148 п. в пятницу на предыдущей неделе.Поступавшие последнее время данные по инфляции позволяли надеяться на некоторое смягчение денежно-кредитных условий в перспективе до конца года. Тем не менее в последнее время проявились и несколько факторов, которые могут, как минимум, осложнить переход к смягчению денежно-кредитной политики, что, возможно, оказывает давление на рынок облигаций.К одному из таких факторов можно отнести проинфляционный бюджетный импульс, который пока сохраняется в экономике. Правительство на прошлой неделе одобрило предложенные Министерством финансов изменения в проект федерального бюджета на 2025 год. Кроме прочих параметров, оценка инфляции на 2025 год была пересмотрена в сторону повышения, с 4,5% до 7,6%, прогноз средней цены на нефть был пониже с 69,7 доллара США за баррель до 56 долларов за баррель, по курсу рубля с 96,5 руб. до 94,3 руб. за один доллар США.В результате дефицит бюджета на 2025 год планируется на уровне 3,8 трлн руб. по сравнению с 1,2 трлн ранее. Между тем по предварительным данным дефицит бюджета в I квартале текущего года уже составил 2,17 трлн руб. В конечном счете сильный бюджетный импульс может в той или иной степени нивелировать усилия Банка России по обузданию инфляции, что может отсрочить переход к смягчению денежно-кредитной политики.Приметой мая является рыночная аномалия, которая характеризуется устойчивым выражением "Продавай в мае и уходи". Считается, что в периоды с мая по октябрь рынки показывают более слабую динамику по сравнению с периодами с ноября по апрель. Именно в мае, например, началась коррекция в прошлом году, которая продлилась шесть месяцев. Между тем история показывает, что последние 10 лет покупки на спадах в мае могли принести инвесторам в последующие шесть месяцев медианную доходность около 10%, судя по индексу МосБиржи.В этом году выражение "Продавай в мае и уходи" пока себя оправдывает, инвесторы не спешат с покупками, обращая внимание в том числе на слабую динамику нефтяных котировок. Цены на нефть Brent в понедельник утром теряют почти 4%, опустившись ниже 60 долларов США за баррель на фоне объявленных ОПЕК+ планов об увеличении нефтедобычи с июня на 411 б/с. Падение нефтяных котировок может неблагоприятно отразиться на динамике российских фондовых индексов, которые, вероятно, останутся под давлением в начале новой недели.
МОСКВА, 5 мая - ПРАЙМ. Российские фондовые индикаторы остаются под давлением. В пятницу индекс МосБиржи ослаб на 2,8%, снизившись до 2836,7 п., индекс РТС отступил на сопоставимые 2,8% до 1095,56 п. За неделю оба индекса потеряли 5,64% и 4,29%. В сегменте ОФЗ тоже доминируют продавцы, индекс RGBI по итогам недели отступил на 1,43%.
Повышение доходности ОФЗ – один из факторов, оказывающих давление на фондовые индексы. По сравнению с предыдущей неделей кривая доходности облигаций на отрезке от двух до десяти лет сместилась вверх на 40-58 б. п., в то время как опережающий рост показала доходность двух- и пятилетних облигаций. Спред доходности двухлетних и десятилетних облигаций практически не изменился, составив 149 п. в пятницу по сравнению со 148 п. в пятницу на предыдущей неделе.
Поступавшие последнее время данные по инфляции позволяли надеяться на некоторое смягчение денежно-кредитных условий в перспективе до конца года. Тем не менее в последнее время проявились и несколько факторов, которые могут, как минимум, осложнить переход к смягчению денежно-кредитной политики, что, возможно, оказывает давление на рынок облигаций.
К одному из таких факторов можно отнести проинфляционный бюджетный импульс, который пока сохраняется в экономике. Правительство на прошлой неделе одобрило предложенные Министерством финансов изменения в проект федерального бюджета на 2025 год. Кроме прочих параметров, оценка инфляции на 2025 год была пересмотрена в сторону повышения, с 4,5% до 7,6%, прогноз средней цены на нефть был пониже с 69,7 доллара США за баррель до 56 долларов за баррель, по курсу рубля с 96,5 руб. до 94,3 руб. за один доллар США.
В результате дефицит бюджета на 2025 год планируется на уровне 3,8 трлн руб. по сравнению с 1,2 трлн ранее. Между тем по предварительным данным дефицит бюджета в I квартале текущего года уже составил 2,17 трлн руб. В конечном счете сильный бюджетный импульс может в той или иной степени нивелировать усилия Банка России по обузданию инфляции, что может отсрочить переход к смягчению денежно-кредитной политики.
Приметой мая является рыночная аномалия, которая характеризуется устойчивым выражением "Продавай в мае и уходи". Считается, что в периоды с мая по октябрь рынки показывают более слабую динамику по сравнению с периодами с ноября по апрель. Именно в мае, например, началась коррекция в прошлом году, которая продлилась шесть месяцев. Между тем история показывает, что последние 10 лет покупки на спадах в мае могли принести инвесторам в последующие шесть месяцев медианную доходность около 10%, судя по индексу МосБиржи.
В этом году выражение "Продавай в мае и уходи" пока себя оправдывает, инвесторы не спешат с покупками, обращая внимание в том числе на слабую динамику нефтяных котировок. Цены на нефть Brent в понедельник утром теряют почти 4%, опустившись ниже 60 долларов США за баррель на фоне объявленных ОПЕК+ планов об увеличении нефтедобычи с июня на 411 б/с. Падение нефтяных котировок может неблагоприятно отразиться на динамике российских фондовых индексов, которые, вероятно, останутся под давлением в начале новой недели.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
