Стоит ли уходить с рынка на майские праздники - 05.05.2025, ПРАЙМ
Стоит ли уходить с рынка на майские праздники
Устоявшееся выражение Sell in May and go away, скорее всего, в большей степени следует относить к рыночной аномалии, нежели к стратегии, которой можно... | 05.05.2025, ПРАЙМ
МОСКВА, 5 мая - ПРАЙМ. Устоявшееся выражение Sell in May and go away, скорее всего, в большей степени следует относить к рыночной аномалии, нежели к стратегии, которой можно руководствоваться в принятии инвестиционных решений. Май многими инвесторами рассматривается как слабый месяц на фондовых рынках, что отчасти соответствует истине. Например, в прошлом году именно в мае началась коррекция, которая продолжалась на российском рынке акций вплоть до второй декады декабря 2024 года, а за последние десять лет индекс МосБиржи показывал в мае отрицательную динамику в шести случаях из десяти. Тем не менее мы бы не стали выносить однозначных суждений на основе динамики в отдельно взятом месяце года, даже если слабая динамика в этом месяце подтверждается статистическими наблюдениями.Та же самая статистика говорит нам о том, что при более широком рассмотрении инвесторы могут рассчитывать на положительную доходность вне зависимости от того, какой сейчас месяц на дворе, если горизонт инвестирования превышает один месяц. Оценивая доходность по индексу МосБиржи в период с ноября по апрель включительно за последние десять лет, можно увидеть, что доходность индекса за эти шесть месяцев года достигает около 6,4% в среднем, а медианная доходность – около 10,3%. Надо признать, что это несколько опережает доходность индекса в прошлом в периоды с начала мая и по конец октября включительно, которая в среднем составляет около 2,3% за последние десять лет (медианная – 1,9%). В обоих случаях инвесторы получают положительную доходность, хотя и относительно более низкую с мая по октябрь. С другой стороны, дивиденды, которые приходятся обычно на II квартал года, могут в значительной степени повысить доходность вложений в период с мая по октябрь.Кроме того, стоит отметить, что покупка индекса в конце мая, особенно в те годы, когда в мае рынки корректировались, и продажа в октябре оказывалась не менее выгодной по сравнению с вложениями в период с ноября по апрель. В среднем такой подход приносил инвесторам около 7,19% за шесть месяцев, а медианная доходность составила 10,2%.Таким образом, вопрос стоит ли продавать акции сейчас или нет носит для нас риторический характер. Для нас наиболее взвешенной позицией является распределение 60% на 40% в портфеле, между акциями и облигациями (в том числе краткосрочными), которое позволяет тактически менять распределение по активам в случае падения на рынке акций. Другими словами, если эффект ‘Sell in May and go away’ проявит себя в этом году в мае, мы будем это рассматривать в качестве привлекательной возможности для наращивания позиций в акциях с наибольшей дивидендной доходностью – Х5, ЛУКОЙЛ, "Газпром нефть", Сбербанк.Высокая дивидендная доходность, невысокие оценочные коэффициенты и перспектива смягчения денежно-кредитной политики – ключевые факторы, которые обуславливают привлекательность российского рынка акций до конца года.
МОСКВА, 5 мая - ПРАЙМ. Устоявшееся выражение Sell in May and go away, скорее всего, в большей степени следует относить к рыночной аномалии, нежели к стратегии, которой можно руководствоваться в принятии инвестиционных решений. Май многими инвесторами рассматривается как слабый месяц на фондовых рынках, что отчасти соответствует истине. Например, в прошлом году именно в мае началась коррекция, которая продолжалась на российском рынке акций вплоть до второй декады декабря 2024 года, а за последние десять лет индекс МосБиржи показывал в мае отрицательную динамику в шести случаях из десяти. Тем не менее мы бы не стали выносить однозначных суждений на основе динамики в отдельно взятом месяце года, даже если слабая динамика в этом месяце подтверждается статистическими наблюдениями.
Та же самая статистика говорит нам о том, что при более широком рассмотрении инвесторы могут рассчитывать на положительную доходность вне зависимости от того, какой сейчас месяц на дворе, если горизонт инвестирования превышает один месяц. Оценивая доходность по индексу МосБиржи в период с ноября по апрель включительно за последние десять лет, можно увидеть, что доходность индекса за эти шесть месяцев года достигает около 6,4% в среднем, а медианная доходность – около 10,3%. Надо признать, что это несколько опережает доходность индекса в прошлом в периоды с начала мая и по конец октября включительно, которая в среднем составляет около 2,3% за последние десять лет (медианная – 1,9%). В обоих случаях инвесторы получают положительную доходность, хотя и относительно более низкую с мая по октябрь. С другой стороны, дивиденды, которые приходятся обычно на II квартал года, могут в значительной степени повысить доходность вложений в период с мая по октябрь.
Кроме того, стоит отметить, что покупка индекса в конце мая, особенно в те годы, когда в мае рынки корректировались, и продажа в октябре оказывалась не менее выгодной по сравнению с вложениями в период с ноября по апрель. В среднем такой подход приносил инвесторам около 7,19% за шесть месяцев, а медианная доходность составила 10,2%.
Таким образом, вопрос стоит ли продавать акции сейчас или нет носит для нас риторический характер. Для нас наиболее взвешенной позицией является распределение 60% на 40% в портфеле, между акциями и облигациями (в том числе краткосрочными), которое позволяет тактически менять распределение по активам в случае падения на рынке акций. Другими словами, если эффект ‘Sell in May and go away’ проявит себя в этом году в мае, мы будем это рассматривать в качестве привлекательной возможности для наращивания позиций в акциях с наибольшей дивидендной доходностью – Х5, ЛУКОЙЛ, "Газпром нефть", Сбербанк.
Высокая дивидендная доходность, невысокие оценочные коэффициенты и перспектива смягчения денежно-кредитной политики – ключевые факторы, которые обуславливают привлекательность российского рынка акций до конца года.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
