Мы считаем, что на ближайшем заседании ключевая ставка может быть снижена на 150-200 б.п. За период времени, прошедший с последнего заседания ЦБ, инфляционный... | 23.07.2025, ПРАЙМ
МОСКВА, 23 июл - ПРАЙМ. Мы считаем, что на ближайшем заседании ключевая ставка может быть снижена на 150-200 б.п. За период времени, прошедший с последнего заседания ЦБ, инфляционный фон существенно улучшился. Текущая инфляция в июне достигла цели регулятора в 4%, а в июле, судя по недельным данным, опустилась даже ниже этого уровня. Годовая динамика ВВП составила по итогам мая 1,2%, а индекс бизнес климата (ИБК) в июле достиг минимального значения с ноября 2022 года.Сочетание выходящей ценовой и экономической статистики дает ЦБ все основания ускорить темп смягчения монетарной политики. Напомним, что на предыдущем заседании регулятор понизил ключевую ставку на 100 б.п. при достаточно неоднозначном наборе доступных данных. Опубликованная за прошедшие 1,5 месяца статистика в гораздо большей степени соответствуют монетарному смягчению, что, на наш взгляд, дает основания увеличить шаг снижения ставки. Смягчение в 200 б.п. в большей степени учтено в ценах на облигации. Реакция рынка в существенной степени будет зависеть от риторики, сопровождающей решение ЦБ. Под риторикой мы подразумеваем как непосредственно комментарии со стороны руководителей регулятора на пресс-конференции, так и обновленный макроэкономический прогноз (ближайшее заседание носит статус опорного). Если регулятор снизит прогноз по инфляции и средней ставке, это поддержит дальнейший рост рынка облигаций.Автор - Андрей Золотов, портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал"
МОСКВА, 23 июл - ПРАЙМ. Мы считаем, что на ближайшем заседании ключевая ставка может быть снижена на 150-200 б.п. За период времени, прошедший с последнего заседания ЦБ, инфляционный фон существенно улучшился. Текущая инфляция в июне достигла цели регулятора в 4%, а в июле, судя по недельным данным, опустилась даже ниже этого уровня. Годовая динамика ВВП составила по итогам мая 1,2%, а индекс бизнес климата (ИБК) в июле достиг минимального значения с ноября 2022 года.
Сочетание выходящей ценовой и экономической статистики дает ЦБ все основания ускорить темп смягчения монетарной политики. Напомним, что на предыдущем заседании регулятор понизил ключевую ставку на 100 б.п. при достаточно неоднозначном наборе доступных данных. Опубликованная за прошедшие 1,5 месяца статистика в гораздо большей степени соответствуют монетарному смягчению, что, на наш взгляд, дает основания увеличить шаг снижения ставки.
Греф предложил снижать ключевую ставку более решительными шагами
2 июля 2025, 15:59
Смягчение в 200 б.п. в большей степени учтено в ценах на облигации. Реакция рынка в существенной степени будет зависеть от риторики, сопровождающей решение ЦБ. Под риторикой мы подразумеваем как непосредственно комментарии со стороны руководителей регулятора на пресс-конференции, так и обновленный макроэкономический прогноз (ближайшее заседание носит статус опорного). Если регулятор снизит прогноз по инфляции и средней ставке, это поддержит дальнейший рост рынка облигаций.
Автор - Андрей Золотов, портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал"
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
