https://1prime.ru/20250825/ekonomika-861110259.html
"Непростые решения". Как будут оживлять российскую экономику
"Непростые решения". Как будут оживлять российскую экономику - 25.08.2025, ПРАЙМ
"Непростые решения". Как будут оживлять российскую экономику
Замедление экономического развития страны признают и чиновники, и эксперты – скорость роста ВВП от квартала к кварталу снижается. О том, с чем это связано и... | 25.08.2025, ПРАЙМ
2025-08-25T07:07+0300
2025-08-25T07:07+0300
2025-08-25T07:07+0300
статья
экономика россии
рост ввп россии
росстат
бюджет
ставка банка россии
https://cdnn.1prime.ru/img/83407/36/834073634_0:137:3153:1910_1920x0_80_0_0_16ea0dea8179c02b3824c67f79965186.jpg
МОСКВА, 25 авг – ПРАЙМ, Наталья Карнова. Замедление экономического развития страны признают и чиновники, и эксперты – скорость роста ВВП от квартала к кварталу снижается. О том, с чем это связано и почему для восстановления недостаточно одного только повышения ставок, – в материале "Прайм".Читайте ПРАЙМ в нашем Telegram-каналеБорьба с инфляцией требует жертвВ 2022–2023-м экономика держалась в основном на повышенных госрасходах, направленных в первую очередь в оборонный сектор, и благоприятной экспортной конъюнктуре. Но все когда-то заканчивается: государственная кубышка не бездонная, а новых источников дохода так и не появилось. Печально обстоят дела и с розничным спросом: реальные доходы населения растут медленно, люди экономят, не тратят сбережения. Оборот розничной торговли за январь-июнь 2025-го вырос на 2,1 процента, а годом ранее было 8,8.По данным Росстата, в первом квартале ВВП прибавил 1,4 процента в годовом выражении – втрое меньше, чем в октябре-декабре 2024-го (4,5 процента). Показатель второго квартала – 1,1 процента. Данных за третий пока нет, но вряд ли что-то сильно изменится.Главная причина замедления – беспрецедентно высокая ключевая ставка. На фоне жестких денежно-кредитных условий экономика начала замедляться еще в конце прошлого года. Дело в том, что при такой ставке депозиты приносят сверхприбыли. Простая консервация денег на банковских счетах оказывается выгоднее вложений в реальный сектор, даже в добывающую промышленность. Этим воспользовался финансовый сектор, который лидировал по прибыли по итогам 2024 года.При этом большинство предприятий реального сектора испытывают серьезные проблемы из-за падения спроса и нехватки средств на инвестиции как в долгосрочные проекты, так и для покрытия оперативных нужд. Компании не в состоянии кредитоваться под 25-30 процентов годовых – а именно такие ставки предлагают банки, если нет госсубсидирования. Бизнес сокращает вложения в развитие, а кое-кто и текущее производство, отправляя сотрудников в неоплачиваемые отпуска. Многие вовсе закрываются.Все началось с отдельных отраслей – химпрома, пищевой промышленности, деревообработки, отчасти машиностроения. Затем процесс приобрел массовый характер. Возникли проблемы у строителей и производителей непродовольственных товаров – недвижимость, автомобили, бытовая техника стали продаваться хуже. Масла в огонь добавило ужесточение кредитования на фоне высоких ставок. Особенно страдает малый и средний бизнес, который всегда первым чувствует турбулентность. Ведь доходы падают, а налоги и аренда остаются неизменными.Но жертва оказалась не напрасной. Падение внутреннего спроса помогло Центробанку достигнуть цели – торможения инфляции. С пиков в 10,3 процента в годовом выражении в марте она упала до 8,55 на 11 августа, констатировали в Минэкономразвития.Собственно, другого варианта никто и не ожидал. "При борьбе с повышенной инфляцией во время перегрева экономики высокие ставки могут временно привести к темпам роста ниже потенциальных", – отметил главный экономист "БКС Мир инвестиций" Илья Федоров.Тем не менее в экспертном сообществе уже появилась обеспокоенность текущим состоянием дел. "Замедление происходит как за счет факторов со стороны спроса, так и предложения, что указывает на накопившиеся проблемы в экономике", – констатирует замдиректора центра исследований структурной политики НИУ ВШЭ Анна Федюнина.Неизбежность проседания понимают и в Банке России. "Ситуация развивается в рамках наших ожиданий, хотя весенний прогноз Минэкономразвития был несколько выше – плюс 2,5 процента", – отметил директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Ганган.Залить деньгами и поднимать производствоБыстрый выход из ситуации, очевидно, один: продолжить начавшееся летом снижение ключевой ставки. Аналитики ожидают, что в сентябре регулятор уберет еще два процентных пункта – до 16 процентов годовых. Но этого все равно мало для стимулирования – только при 10-12 процентах экономика начнет работать в плюс, а розничный спрос сохранится хотя бы на текущем уровне."Ставка снижается, соответственно, деньги должны становиться дешевле, доступнее, чтобы повысить экономическую активность населения, бизнеса, государства, – это сигнал, который финансовые власти посылают всем нам", – уверен доцент экономического факультета РУДН Лазарь Бадалов.Разумеется, есть целый ряд мер поддержки, эффективность которых постоянно оценивается и при необходимости корректируется. Спектр весьма широк – от экспорта до закупки оборудования и выхода на биржу за инвестициями. Есть льготы, субсидии, компенсации, кредитование на особых условиях. "Периодически меняется объем соответствующих программ, тут очень многое решает Минфин, в том числе исходя из ситуации с исполнением бюджета", – говорит руководитель управления аналитических исследований "АВИ Кэпитал" Дмитрий Александров.Но этого явно недостаточно. Необходимо точечное стимулирование отдельных отраслей через субсидии, льготное кредитование и госзаказы. Это может касаться промышленности, сельского хозяйства и инфраструктурных проектов. Такой механизм хорошо себя показывает на средних дистанциях, полагает Василий Гиря, генеральный директор GIS Mining.По его мнению, необходимо расширение программ льготных кредитов для бизнеса и населения. Доступное финансирование помогает поддерживать внутренний спрос и инвестиции.Параллельно следует продолжать импортозамещение и локализацию производства. Поддержка проектов, связанных с технологиями и машиностроением, способна не только оживить текущий цикл, но и создать долгосрочные заделы на будущее. Это касается отраслей с высокой добавленной стоимостью, включая нефтехимию, машиностроение, обработку данных, рынок цифровых валют, строительство, внутренний туризм и услуги.Помимо прочего, важна стабильная налогово-бюджетная политика: ускорение освоения инвестпрограмм, вложения в образование, здравоохранение и транспорт дают мультипликативный эффект, уверен Гиря.Системный подходЕсли говорить о более долгосрочных перспективах, то очевидно, что после перегрева предыдущих лет экономике нужны передышка и новые подходы к повышению производительности труда, признают в Банке России. "Без этого рост зарплат неизбежно будет съеден инфляцией, работающие люди в итоге ничего не выиграют", – считает Ганган.И одним снижением ставки тут не обойтись. Необходимы системные меры, которые следует прорабатывать совместно с бизнес-ассоциациями. Они должны быть направлены на устранение барьеров для ведения бизнеса, снятия избыточного регулирования в потенциально растущих сегментах, снижение налоговой нагрузки, приватизацию, либерализацию трудового и миграционного законодательства для привлечения высококвалифицированных кадров, полагает Федюнина."Это непростые решения. Их принятие потребует глубокого анализа и консенсуса между государством и бизнес-сообществом, поскольку они вынужденно будут иметь своих выигравших и проигравших", – признает она.Нефть спешит на помощьТекущая экономическая ситуация выглядит как баланс между необходимостью замедлить инфляцию и не допустить проседания экономики. В базовом сценарии рост все же сохранится, но в пределах одного процента ВВП, однако это произойдет за счет увеличения бюджетного дефицита.Серьезные улучшения и новые точки роста появятся лишь при сочетании монетарных и фискальных мер, развитии внутреннего производства и поддержке инвестиций, сходятся во мнении эксперты.А пока по этому поводу идут дискуссии, на помощь спешит старая добрая нефть, которая по-прежнему является важным источником доходов. Цена нефти и спрос на экспорт – ключевой фактор для наполнения бюджета. А российское сырье востребовано, невзирая на санкции. Так, после сокращения поставок в Индию закупки российской нефти нарастили китайские НПЗ. По данным Kpler, в августе поставки Urals в КНР достигли 75 тысяч баррелей в сутки, что почти вдвое выше среднего уровня с начала года. Отечественное сырье неплохо конкурирует с ближневосточными сортами, при этом существенно дешевле. Так что без денег экономика в любом случае не останется.
https://1prime.ru/20250820/deflyatsiya-860931521.html
https://1prime.ru/20250818/vklady-860775067.html
ПРАЙМ
internet-group@rian.ru
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
2025
Наталья Карнова
https://cdnn.1prime.ru/img/83471/78/834717840_0:0:960:960_100x100_80_0_0_bd4799646a9737cec04be8d4c9383c4b.jpg
Наталья Карнова
https://cdnn.1prime.ru/img/83471/78/834717840_0:0:960:960_100x100_80_0_0_bd4799646a9737cec04be8d4c9383c4b.jpg
Новости
ru-RU
https://1prime.ru/docs/about/copyright.html
ПРАЙМ
internet-group@rian.ru
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
ПРАЙМ
internet-group@rian.ru
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
Наталья Карнова
https://cdnn.1prime.ru/img/83471/78/834717840_0:0:960:960_100x100_80_0_0_bd4799646a9737cec04be8d4c9383c4b.jpg
экономика россии, рост ввп россии, росстат, бюджет, ставка банка россии
Статья, экономика России, Рост ВВП России, Росстат, бюджет, ставка Банка России
МОСКВА, 25 авг – ПРАЙМ, Наталья Карнова. Замедление экономического развития страны признают и чиновники, и эксперты – скорость роста ВВП от квартала к кварталу снижается. О том, с чем это связано и почему для восстановления недостаточно одного только повышения ставок, – в материале "Прайм".
Борьба с инфляцией требует жертв
В 2022–2023-м экономика держалась в основном на повышенных госрасходах, направленных в первую очередь в оборонный сектор, и благоприятной экспортной конъюнктуре. Но все когда-то заканчивается: государственная кубышка не бездонная, а новых источников дохода так и не появилось. Печально обстоят дела и с розничным спросом: реальные доходы населения растут медленно, люди экономят, не тратят сбережения. Оборот розничной торговли за январь-июнь 2025-го вырос на 2,1 процента, а годом ранее было 8,8.
По данным Росстата, в первом квартале ВВП прибавил 1,4 процента в годовом выражении – втрое меньше, чем в октябре-декабре 2024-го (4,5 процента). Показатель второго квартала – 1,1 процента. Данных за третий пока нет, но вряд ли что-то сильно изменится.
Главная причина замедления – беспрецедентно высокая ключевая ставка. На фоне жестких денежно-кредитных условий экономика начала замедляться еще в конце прошлого года. Дело в том, что при такой ставке депозиты приносят сверхприбыли. Простая консервация денег на банковских счетах оказывается выгоднее вложений в реальный сектор, даже в добывающую промышленность. Этим воспользовался финансовый сектор, который лидировал по прибыли по итогам 2024 года.
При этом большинство предприятий реального сектора испытывают серьезные проблемы из-за падения спроса и нехватки средств на инвестиции как в долгосрочные проекты, так и для покрытия оперативных нужд. Компании не в состоянии кредитоваться под 25-30 процентов годовых – а именно такие ставки предлагают банки, если нет госсубсидирования. Бизнес сокращает вложения в развитие, а кое-кто и текущее производство, отправляя сотрудников в неоплачиваемые отпуска. Многие вовсе закрываются.
В России – долгожданное снижение цен. Что подешевело больше всего Все началось с отдельных отраслей – химпрома, пищевой промышленности, деревообработки, отчасти машиностроения. Затем процесс приобрел массовый характер. Возникли проблемы у строителей и производителей непродовольственных товаров – недвижимость, автомобили, бытовая техника стали продаваться хуже. Масла в огонь добавило ужесточение кредитования на фоне высоких ставок. Особенно страдает малый и средний бизнес, который всегда первым чувствует турбулентность. Ведь доходы падают, а налоги и аренда остаются неизменными.
Но жертва оказалась не напрасной. Падение внутреннего спроса помогло Центробанку достигнуть цели – торможения инфляции. С пиков в 10,3 процента в годовом выражении в марте она упала до 8,55 на 11 августа, констатировали в Минэкономразвития.
Собственно, другого варианта никто и не ожидал. "При борьбе с повышенной инфляцией во время перегрева экономики высокие ставки могут временно привести к темпам роста ниже потенциальных", – отметил главный экономист "БКС Мир инвестиций" Илья Федоров.
Тем не менее в экспертном сообществе уже появилась обеспокоенность текущим состоянием дел. "Замедление происходит как за счет факторов со стороны спроса, так и предложения, что указывает на накопившиеся проблемы в экономике", – констатирует замдиректора центра исследований структурной политики НИУ ВШЭ Анна Федюнина.
Неизбежность проседания понимают и в Банке России. "Ситуация развивается в рамках наших ожиданий, хотя весенний прогноз Минэкономразвития был несколько выше – плюс 2,5 процента", – отметил директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Ганган.
Залить деньгами и поднимать производство
Быстрый выход из ситуации, очевидно, один: продолжить начавшееся летом снижение ключевой ставки. Аналитики ожидают, что в сентябре регулятор уберет еще два процентных пункта – до 16 процентов годовых. Но этого все равно мало для стимулирования – только при 10-12 процентах экономика начнет работать в плюс, а розничный спрос сохранится хотя бы на текущем уровне.
"Ставка снижается, соответственно, деньги должны становиться дешевле, доступнее, чтобы повысить экономическую активность населения, бизнеса, государства, – это сигнал, который финансовые власти посылают всем нам", – уверен доцент экономического факультета РУДН Лазарь Бадалов.
Разумеется, есть целый ряд мер поддержки, эффективность которых постоянно оценивается и при необходимости корректируется. Спектр весьма широк – от экспорта до закупки оборудования и выхода на биржу за инвестициями. Есть льготы, субсидии, компенсации, кредитование на особых условиях.
"Периодически меняется объем соответствующих программ, тут очень многое решает Минфин, в том числе исходя из ситуации с исполнением бюджета", – говорит руководитель управления аналитических исследований "АВИ Кэпитал" Дмитрий Александров.
Но этого явно недостаточно. Необходимо точечное стимулирование отдельных отраслей через субсидии, льготное кредитование и госзаказы. Это может касаться промышленности, сельского хозяйства и инфраструктурных проектов. Такой механизм хорошо себя показывает на средних дистанциях, полагает Василий Гиря, генеральный директор GIS Mining.
По его мнению, необходимо расширение программ льготных кредитов для бизнеса и населения. Доступное финансирование помогает поддерживать внутренний спрос и инвестиции.
Параллельно следует продолжать импортозамещение и локализацию производства. Поддержка проектов, связанных с технологиями и машиностроением, способна не только оживить текущий цикл, но и создать долгосрочные заделы на будущее. Это касается отраслей с высокой добавленной стоимостью, включая нефтехимию, машиностроение, обработку данных, рынок цифровых валют, строительство, внутренний туризм и услуги.
Помимо прочего, важна стабильная налогово-бюджетная политика: ускорение освоения инвестпрограмм, вложения в образование, здравоохранение и транспорт дают мультипликативный эффект, уверен Гиря.
Если говорить о более долгосрочных перспективах, то очевидно, что после перегрева предыдущих лет экономике нужны передышка и новые подходы к повышению производительности труда, признают в Банке России. "Без этого рост зарплат неизбежно будет съеден инфляцией, работающие люди в итоге ничего не выиграют", – считает Ганган.
И одним снижением ставки тут не обойтись. Необходимы системные меры, которые следует прорабатывать совместно с бизнес-ассоциациями. Они должны быть направлены на устранение барьеров для ведения бизнеса, снятия избыточного регулирования в потенциально растущих сегментах, снижение налоговой нагрузки, приватизацию, либерализацию трудового и миграционного законодательства для привлечения высококвалифицированных кадров, полагает Федюнина.
"Это непростые решения. Их принятие потребует глубокого анализа и консенсуса между государством и бизнес-сообществом, поскольку они вынужденно будут иметь своих выигравших и проигравших", – признает она.
Текущая экономическая ситуация выглядит как баланс между необходимостью замедлить инфляцию и не допустить проседания экономики. В базовом сценарии рост все же сохранится, но в пределах одного процента ВВП, однако это произойдет за счет увеличения бюджетного дефицита.
Вместо вкладов. Куда утекут деньги россиян, когда ставки снизятся Серьезные улучшения и новые точки роста появятся лишь при сочетании монетарных и фискальных мер, развитии внутреннего производства и поддержке инвестиций, сходятся во мнении эксперты.
А пока по этому поводу идут дискуссии, на помощь спешит старая добрая нефть, которая по-прежнему является важным источником доходов. Цена нефти и спрос на экспорт – ключевой фактор для наполнения бюджета. А российское сырье востребовано, невзирая на санкции. Так, после сокращения поставок в Индию закупки российской нефти нарастили китайские НПЗ. По данным Kpler, в августе поставки Urals в КНР достигли 75 тысяч баррелей в сутки, что почти вдвое выше среднего уровня с начала года. Отечественное сырье неплохо конкурирует с ближневосточными сортами, при этом существенно дешевле. Так что без денег экономика в любом случае не останется.
