Рубль после ставки: непростая осень уже в разгаре - 15.09.2025, ПРАЙМ
Рубль после ставки: непростая осень уже в разгаре
Снижение ключевой ставки до 17%, по наблюдениям "Альфа-Форекс", несколько удивила большинство экспертов, которые прогнозировали более радикальные действия Банка | 15.09.2025, ПРАЙМ
МОСКВА, 15 сен - ПРАЙМ. Снижение ключевой ставки до 17%, по наблюдениям "Альфа-Форекс", несколько удивила большинство экспертов, которые прогнозировали более радикальные действия Банка России (снижение на 1 п.п. вместо 2 п.п.). Тем не менее такой планомерный шаг считаем оправданным и осторожным, не допускающим чрезмерного скачка инфляции с ростом потребительского спроса на кредитные продукты для приобретения товаров и услуг. Вместе с тем, удастся избежать и резкого оттока средств из депозитов банков, что также способствует устойчивости финансовой системы. Скорее всего, тренд на смягчение денежно-кредитной политики будет сохраняться, инфляция в оценке регулятора по итогам года составит 5-6% и продолжит движение к цели 4% в 2026 году.С начала сентября рубль начал сдавать позиции на фоне ухода инвесторов из рублевых активов в валютные, что объясняется выправлением портфеля в сторону диверсификации инвестиций. Ранее из-за высокой доходности по рублевым инструментам наблюдали дисбаланс. Инвесторы с опытом на рынке форекс могут использовать рублевые инструменты для хеджирования валютного портфеля прямо сейчас. Просто желающим сохранить капитал и не прибегать к спекулятивным инструментам рекомендуем придерживаться вложений в 2-3 мировых валютах.Кроме того, рубль подвергается давлению на фоне очередной и реальной угрозы санкционного давления. Всю неделю перед заседанием Банка России этот фактор способствовал высокой волатильности на рынке, что делает прогнозирование курсов к концу текущего года затруднительным.В то же время, можно предположить, что ослабление рубля — это результат комплексной работы государства по сокращению дефицитов бюджета к концу года. Поэтому, котировки до декабря вероятно найдут “золотую середину” в установленных рынком долгосрочных границах колебания 77,5-105 рублей за доллар.Опубликованная в первой половине сентября макростатистика США, вызывает у инвесторов опасения рецессии. По данным за август, показатель занятости вне с/х секторе (Nonfarm Payrolls) оказался ниже прогнозов более чем в три раза: 22 тысячи новых рабочих мест. Для сравнения, июльский NFP составил 79 тысяч мест, и в целом динамика рынка труда последние 4 месяца тревожная. Данные не превышают норму 150-200 тысяч рабочих мест, что сигнализирует о вероятном росте безработицы и замедления экономики в 4-м квартале. Цифры по Nonfarm Payrolls окажутся решающими при принятии решения ФРС о ключевой ставке уже на следующей неделе 17 сентября. Наиболее вероятный сценарий — снижение диапазона до 4,0-4,25%, а до конца года до 3,5%-3,75%.Кроме NFP, ФРС будет учитывать динамику роста индекса потребительских цен за август-сентябрь (CPI, CPI ex Food & Energy), который оказался на уровне с прогнозным значением 2,9% и дает регулятору “пространство” для смягчения кредитных условий.Единая европейская валюта при таком сценарии может получить хорошую фундаментальную поддержку с возможность возобновить среднесрочный растущий тренд.ПрогнозыВ паре евро/доллар установлен торговый коридор 1,1600-1,1800, давлением на верхнюю границу.Пара доллар/рубль торгуется с повышенной волатильностью, перестраивая сентябрьские рамки колебания в диапазон 80-87 рублей за доллар.В валютной паре евро/рубль также видим попытку формирования осеннего коридора в пределах 95-102 рублей за евро.
МОСКВА, 15 сен - ПРАЙМ. Снижение ключевой ставки до 17%, по наблюдениям "Альфа-Форекс", несколько удивила большинство экспертов, которые прогнозировали более радикальные действия Банка России (снижение на 1 п.п. вместо 2 п.п.). Тем не менее такой планомерный шаг считаем оправданным и осторожным, не допускающим чрезмерного скачка инфляции с ростом потребительского спроса на кредитные продукты для приобретения товаров и услуг. Вместе с тем, удастся избежать и резкого оттока средств из депозитов банков, что также способствует устойчивости финансовой системы. Скорее всего, тренд на смягчение денежно-кредитной политики будет сохраняться, инфляция в оценке регулятора по итогам года составит 5-6% и продолжит движение к цели 4% в 2026 году.
С начала сентября рубль начал сдавать позиции на фоне ухода инвесторов из рублевых активов в валютные, что объясняется выправлением портфеля в сторону диверсификации инвестиций. Ранее из-за высокой доходности по рублевым инструментам наблюдали дисбаланс. Инвесторы с опытом на рынке форекс могут использовать рублевые инструменты для хеджирования валютного портфеля прямо сейчас. Просто желающим сохранить капитал и не прибегать к спекулятивным инструментам рекомендуем придерживаться вложений в 2-3 мировых валютах.
Кроме того, рубль подвергается давлению на фоне очередной и реальной угрозы санкционного давления. Всю неделю перед заседанием Банка России этот фактор способствовал высокой волатильности на рынке, что делает прогнозирование курсов к концу текущего года затруднительным.
В то же время, можно предположить, что ослабление рубля — это результат комплексной работы государства по сокращению дефицитов бюджета к концу года. Поэтому, котировки до декабря вероятно найдут “золотую середину” в установленных рынком долгосрочных границах колебания 77,5-105 рублей за доллар.
Опубликованная в первой половине сентября макростатистика США, вызывает у инвесторов опасения рецессии. По данным за август, показатель занятости вне с/х секторе (Nonfarm Payrolls) оказался ниже прогнозов более чем в три раза: 22 тысячи новых рабочих мест. Для сравнения, июльский NFP составил 79 тысяч мест, и в целом динамика рынка труда последние 4 месяца тревожная. Данные не превышают норму 150-200 тысяч рабочих мест, что сигнализирует о вероятном росте безработицы и замедления экономики в 4-м квартале. Цифры по Nonfarm Payrolls окажутся решающими при принятии решения ФРС о ключевой ставке уже на следующей неделе 17 сентября. Наиболее вероятный сценарий — снижение диапазона до 4,0-4,25%, а до конца года до 3,5%-3,75%.
Кроме NFP, ФРС будет учитывать динамику роста индекса потребительских цен за август-сентябрь (CPI, CPI ex Food & Energy), который оказался на уровне с прогнозным значением 2,9% и дает регулятору “пространство” для смягчения кредитных условий.
Единая европейская валюта при таком сценарии может получить хорошую фундаментальную поддержку с возможность возобновить среднесрочный растущий тренд.
Прогнозы
В паре евро/доллар установлен торговый коридор 1,1600-1,1800, давлением на верхнюю границу.
Пара доллар/рубль торгуется с повышенной волатильностью, перестраивая сентябрьские рамки колебания в диапазон 80-87 рублей за доллар.
В валютной паре евро/рубль также видим попытку формирования осеннего коридора в пределах 95-102 рублей за евро.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
