"Тень" приближающегося решения ЦБ по "ключу" остановила падение рубля
"Тень" приближающегося решения ЦБ по "ключу" остановила падение рубля - 20.03.2026, ПРАЙМ
"Тень" приближающегося решения ЦБ по "ключу" остановила падение рубля
Курс юаня по отношению к российской валюте на Московской бирже на завершившейся рабочей неделе продемонстрировал ускоряющийся рост и обновил максимум более, чем | 20.03.2026, ПРАЙМ
МОСКВА, 20 мар- ПРАЙМ, Дмитрий Майоров. Курс юаня по отношению к российской валюте на Московской бирже на завершившейся рабочей неделе продемонстрировал ускоряющийся рост и обновил максимум более, чем за год - выше психологического уровня 12,5 рубля. Однако перед оглашением решения ЦБ РФ по ключевой ставке юань стал энергично корректироваться вниз, а после него – продолжил снижение.При этом, рост курса юаня отмечался четыре дня на неделе, и снижение пятницы лишь частично его скорректировало. Волатильность возросла по сравнению с предыдущей неделей. Диапазон колебаний за исследуемый период расширился и составил 11,63-12,65 рубля за юань. Таким образом, китайская валюта обновила максимум с февраля прошлого года, показав рост пятую неделю подряд.Рубль продолжил торговаться под давлением решения Минфина РФ отказаться в марте от продаж валюты в рамках бюджетного правила, что сократило валютные интервенции Центробанка РФ в 3,6 раза.К этому добавилась резко взлетевшая ставка по юаневым свопам – она стала выше рублевой, что резко поменяло инвестиционную стратегию – игроки стали сворачивать carry trade, добавив импульса росту валюте КНР.В итоге, курс юаня на Мосбирже за рабочую неделю вырос на 37 копеек до 12,02 рубля. Официальный курс доллара от ЦБ РФ подскочил на 3,77 рубля до 84 рублей ровно, а евро - на 5,31 рубля до 97,29 рубля.Цена барреля марки Brent к концу недели составила около 9,4 тысячи рублей, против 8,3 тысячи неделей ранее, на фоне Ближневосточного кризиса.Волатильность в сторону роста юаняРубль сразу в начале недели усилил снижение к юаню на Мосбирже, невзирая на трехзначные ценники за баррель сорта Brent на мировом рынке нефти, а возможно даже и благодаря им.Дело в том, что комбинация недавнего анонса Минфином РФ снижения цены отсечения в бюджетном правиле с высокими ценами на нефть неожиданно дала негативный эффект для курсовой динамики рубля.Цель бюджетного правила - ослабить негативное воздействие на экономику от колебаний нефтяных котировок. Власти определяют цену отсечения и ориентируются на этот показатель при планировании бюджета. При превышении ее рыночными ценами российской нефти Минфин покупает на рынке валюту в ФНБ. Если же рыночная цена падает ниже цены отсечения, то Минфин продает валюту из ФНБ.Таким образом снижение цены отсечения в бюджетном правиле с текущих 59 долларов до ожидаемых 50-55 долларов приведет к увеличенной покупке валюты Минфином, о продаже валюты придется пока забыть, и это негативно для рубля.Вторым рычагом давления на рубль на не неделе стал взлет юаневых ставок выше рублевых – в район 40% - на максимумы с сентября 2024 года, когда индикатор из-за кризиса валютной ликвидности подскакивал до исторического рекорда 212,08%.Условия для такой ситуации на денежном рынке могли быть созданы сложностями с расчетами с китайскими поставщиками во время новогодних праздников в Поднебесной. Но триггером, безусловно, стало решение Минфина РФ резко сократить в марте предложение юаней на российском рынке.В итоге carry trade развернулся. Если ранее инвесторы брали юани под низкий процент, конвертировали его в рубли и покупали рублевые фининструменты с высокой доходностью, то теперь держать юаневый долг под скакнувший вверх процент невыгодно, и инвесторы продают рублевые инструменты и покупают юани за рубли.ПрогнозыЗавершение недели курс юаня к рублю провел в коррекционном падении, таком же сильном, как и предыдущий рост. При этом, возможно, что поводом стало ожидание-приближение пятничного решения и комментариев ЦБ РФ по ключевой ставке. Возможно игроки рынка ожидали, что регулятор скажет что-нибудь о возросшей волатильности на валютном рынке - для ее снижения.Между тем, Банк России по итогам заседания совета директоров в пятницу ожидаемо снизил ключевую ставку – седьмой раз подряд и снова на 0,5 процентного пункта, до 15% годовых.Проинфляционные риски в России по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте, считает регулятор. Он также исходит из объявленных параметров бюджетной политики, но при их изменении может потребоваться корректировка проводимой денежно-кредитной политики, то есть снижение цены отсечения в бюджетном правиле может привести к ужесточению ДКП Центробанком. Это сигнал поддержки рублю.В итоге юань на Мосбирже к закрытию недели упал почти до 12 рублей – на 63 копейки от локального максимума, и на следующей неделе может вернуться в коридор 11,5-12 рублей. Приближающийся пик уплаты налогов марта может толкнуть экспортеров воспользоваться все еще высоким уровнем курса и поспешить с продажей валюты. Это снизит остроту дефицита юаневой ликвидности, что также поддержит рубль.
МОСКВА, 20 мар- ПРАЙМ, Дмитрий Майоров. Курс юаня по отношению к российской валюте на Московской бирже на завершившейся рабочей неделе продемонстрировал ускоряющийся рост и обновил максимум более, чем за год - выше психологического уровня 12,5 рубля. Однако перед оглашением решения ЦБ РФ по ключевой ставке юань стал энергично корректироваться вниз, а после него – продолжил снижение.
При этом, рост курса юаня отмечался четыре дня на неделе, и снижение пятницы лишь частично его скорректировало. Волатильность возросла по сравнению с предыдущей неделей. Диапазон колебаний за исследуемый период расширился и составил 11,63-12,65 рубля за юань. Таким образом, китайская валюта обновила максимум с февраля прошлого года, показав рост пятую неделю подряд.
Рубль продолжил торговаться под давлением решения Минфина РФ отказаться в марте от продаж валюты в рамках бюджетного правила, что сократило валютные интервенции Центробанка РФ в 3,6 раза.
К этому добавилась резко взлетевшая ставка по юаневым свопам – она стала выше рублевой, что резко поменяло инвестиционную стратегию – игроки стали сворачивать carry trade, добавив импульса росту валюте КНР.
В итоге, курс юаня на Мосбирже за рабочую неделю вырос на 37 копеек до 12,02 рубля. Официальный курс доллара от ЦБ РФ подскочил на 3,77 рубля до 84 рублей ровно, а евро - на 5,31 рубля до 97,29 рубля.
Цена барреля марки Brent к концу недели составила около 9,4 тысячи рублей, против 8,3 тысячи неделей ранее, на фоне Ближневосточного кризиса.
Волатильность в сторону роста юаня
Рубль сразу в начале недели усилил снижение к юаню на Мосбирже, невзирая на трехзначные ценники за баррель сорта Brent на мировом рынке нефти, а возможно даже и благодаря им.
Дело в том, что комбинация недавнего анонса Минфином РФ снижения цены отсечения в бюджетном правиле с высокими ценами на нефть неожиданно дала негативный эффект для курсовой динамики рубля.
Цель бюджетного правила - ослабить негативное воздействие на экономику от колебаний нефтяных котировок. Власти определяют цену отсечения и ориентируются на этот показатель при планировании бюджета. При превышении ее рыночными ценами российской нефти Минфин покупает на рынке валюту в ФНБ. Если же рыночная цена падает ниже цены отсечения, то Минфин продает валюту из ФНБ.
Таким образом снижение цены отсечения в бюджетном правиле с текущих 59 долларов до ожидаемых 50-55 долларов приведет к увеличенной покупке валюты Минфином, о продаже валюты придется пока забыть, и это негативно для рубля.
Вторым рычагом давления на рубль на не неделе стал взлет юаневых ставок выше рублевых – в район 40% - на максимумы с сентября 2024 года, когда индикатор из-за кризиса валютной ликвидности подскакивал до исторического рекорда 212,08%.
Условия для такой ситуации на денежном рынке могли быть созданы сложностями с расчетами с китайскими поставщиками во время новогодних праздников в Поднебесной. Но триггером, безусловно, стало решение Минфина РФ резко сократить в марте предложение юаней на российском рынке.
В итоге carry trade развернулся. Если ранее инвесторы брали юани под низкий процент, конвертировали его в рубли и покупали рублевые фининструменты с высокой доходностью, то теперь держать юаневый долг под скакнувший вверх процент невыгодно, и инвесторы продают рублевые инструменты и покупают юани за рубли.
Прогнозы
Завершение недели курс юаня к рублю провел в коррекционном падении, таком же сильном, как и предыдущий рост. При этом, возможно, что поводом стало ожидание-приближение пятничного решения и комментариев ЦБ РФ по ключевой ставке. Возможно игроки рынка ожидали, что регулятор скажет что-нибудь о возросшей волатильности на валютном рынке - для ее снижения.
Между тем, Банк России по итогам заседания совета директоров в пятницу ожидаемо снизил ключевую ставку – седьмой раз подряд и снова на 0,5 процентного пункта, до 15% годовых.
Проинфляционные риски в России по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте, считает регулятор. Он также исходит из объявленных параметров бюджетной политики, но при их изменении может потребоваться корректировка проводимой денежно-кредитной политики, то есть снижение цены отсечения в бюджетном правиле может привести к ужесточению ДКП Центробанком. Это сигнал поддержки рублю.
В итоге юань на Мосбирже к закрытию недели упал почти до 12 рублей – на 63 копейки от локального максимума, и на следующей неделе может вернуться в коридор 11,5-12 рублей. Приближающийся пик уплаты налогов марта может толкнуть экспортеров воспользоваться все еще высоким уровнем курса и поспешить с продажей валюты. Это снизит остроту дефицита юаневой ликвидности, что также поддержит рубль.
Аналитики ожидают роста российского рынка акций и ослабления рубля
13 марта, 22:41
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
