Все прогнозы по доллару следует подвергать сомнению
Все прогнозы по доллару следует подвергать сомнению - 09.07.2026, ПРАЙМ
Все прогнозы по доллару следует подвергать сомнению
В последние годы в отношении курса американского доллара сложилась весьма неопределенная динамика – он то переживал периоды обесценивания, то, напротив, резко... | 09.07.2026, ПРАЙМ
МОСКВА, 9 июля — ПРАЙМ. В последние годы в отношении курса американского доллара сложилась весьма неопределенная динамика – он то переживал периоды обесценивания, то, напротив, резко укреплялся. Торговая политика США в последние годы была весьма агрессивной, и общеизвестно, что валюта государства, которое вводит тарифы на импорт, укрепляется. Однако в 2025 году, несмотря на новые пошлины Дональда Трампа, доллар ослаблялся, в отличие от периода 2018–2019 годов. Ослабление доллара было связано с тем, что экспорт из Азии и Европы в США в целом оставался стабильным, а Федеральная резервная система начала смягчать денежно-кредитную политику.📉 Ослабление доллара: кому это выгодноВажно отметить, что слабый доллар уменьшает потребление импортных товаров и повышает ценовую конкурентоспособность экспорта США. Но также слабый доллар делает глобальные финансовые условия более мягкими, поскольку страны мира (в основном – развивающиеся) осуществляют внешние займы преимущественно в долларах. Если доллар ослабляется, эти займы становятся более дешёвыми, и многие развивающиеся страны наращивают свой долларовый долг, одновременно поддерживая спрос в своих экономиках и мировой экономике в целом. Таким образом, ослабление доллара может усиливать динамику мировой экономики и благоприятно сказываться на экономическом росте отдельных стран.📈 Почему доллар снова укрепляетсяВ последние несколько месяцев американский доллар преломил ранее сложившуюся тенденцию ослабления и вновь начал укрепляться. Отчасти на это повлиял конфликт на Ближнем Востоке, указывая на сложную геополитическую ситуацию, что всегда ведёт к "бегству" инвесторов к доллару, рассматривая его как валюту-"убежище". Не случайно, что в последнее время курс акций компаний США демонстрирует впечатляющую положительную динамику. К тому же, ФРС в апреле 2026 года стала возражать против смягчения денежно-кредитной политики, и аналитики ожидают роста процентных ставок в США уже во второй половине 2027 года.Что касается конфликта на Ближнем Востоке, он вызвал новый энергетический шок и рост цен на энергоносители, вновь провоцируя инфляцию. В этих условиях США уже не до смягчения денежно-кредитной политики. При этом достигнуто прочного соглашения в конфликте между США и Ираном пока нет, тогда как инфляция продолжает распространяться по мировой экономике. Таким образом, инфляция и неугасающий военный конфликт остаются важными маркерами, которые будут в краткосрочной перспективе противодействовать ослаблению доллара.🔮 Что будет с долларом в долгосрочной перспективеОднако в долгосрочной перспективе доллар имеет все шансы продолжать ослабляться, поскольку даже как валюту-"убежище" его используют все меньше (даже если рассматривать динамику за последние три года). Таким образом, как защитная валюта доллар становится менее привлекательным. Однако вряд ли активно происходит дедолларизация мировой экономики, о которой все чаще говорят в последнее время. Доллар по-прежнему доминирует в валютных транзакциях, является ключевой валютой многих займов развивающихся стран, а также преобладает в глобальных активах.Нынешнее укрепление доллара, безусловно, сохраняет ожидания по поводу того, что процентные ставки останутся высокими, и оптимизм по поводу их быстрого снижения, похоже, начинает иссякать. Вновь, как это и было ранее в периоды глобальных кризисов, наблюдается устремление значительных объемов капитала в акции США. Вновь вследствие укрепления доллара растут глобальные долговые обязательства (в основном развивающихся стран), номинированные в долларах. В ситуации роста этих обязательств банки сталкиваются с новыми кредитными рисками и проблемами неработающих кредитов.🥇 Золото vs долларНе случайно, что параллельно доллару в последнее время резко укрепилась роль и популярность золота как инвестиционного инструмента, но доллар рано сбрасывать со счетов. Важно принимать во внимание, что после глобального кризиса 2008–2009 годов банки во всем мире благодаря реформам окрепли, рентабельность их собственного капитала возросла. Однако сбои последних лет в глобальных цепочках поставок и рост геополитической напряженности, а также усложнение работы банков в условиях высоких процентных ставок вновь актуализировали вопросы стратегического развития и оценки рисков банков, в том числе в развитых странах.Многие эксперты утверждают, что доллар будет ослабляться, и это может произойти по мере завершения конфликта на Ближнем Востоке. Однако, если не принимать во внимание этот регион, следует отметить, что мировая экономика уже несколько лет находится в хроническом состоянии хрупкой устойчивости. Доллар был всегда чрезвычайно популярным именно в периоды глобальных кризисов, и сегодня ему так и не сложилось значимых альтернатив. Поэтому в краткосрочной перспективе доллар может и ослабляться, но действует много сил, которые будут тут же способствовать его восстановлению и укреплению. Поэтому все прогнозы по поводу как "медвежьего", так и "бычьего" курса доллара могут быть подвергнуты сомнению.Автор: Евгений Смирнов, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой мировой экономики и международных экономических отношений Государственного университета управления
МОСКВА, 9 июля — ПРАЙМ. В последние годы в отношении курса американского доллара сложилась весьма неопределенная динамика – он то переживал периоды обесценивания, то, напротив, резко укреплялся. Торговая политика США в последние годы была весьма агрессивной, и общеизвестно, что валюта государства, которое вводит тарифы на импорт, укрепляется. Однако в 2025 году, несмотря на новые пошлины Дональда Трампа, доллар ослаблялся, в отличие от периода 2018–2019 годов. Ослабление доллара было связано с тем, что экспорт из Азии и Европы в США в целом оставался стабильным, а Федеральная резервная система начала смягчать денежно-кредитную политику.
📉 Ослабление доллара: кому это выгодно
Важно отметить, что слабый доллар уменьшает потребление импортных товаров и повышает ценовую конкурентоспособность экспорта США. Но также слабый доллар делает глобальные финансовые условия более мягкими, поскольку страны мира (в основном – развивающиеся) осуществляют внешние займы преимущественно в долларах. Если доллар ослабляется, эти займы становятся более дешёвыми, и многие развивающиеся страны наращивают свой долларовый долг, одновременно поддерживая спрос в своих экономиках и мировой экономике в целом. Таким образом, ослабление доллара может усиливать динамику мировой экономики и благоприятно сказываться на экономическом росте отдельных стран.
📈 Почему доллар снова укрепляется
В последние несколько месяцев американский доллар преломил ранее сложившуюся тенденцию ослабления и вновь начал укрепляться. Отчасти на это повлиял конфликт на Ближнем Востоке, указывая на сложную геополитическую ситуацию, что всегда ведёт к "бегству" инвесторов к доллару, рассматривая его как валюту-"убежище". Не случайно, что в последнее время курс акций компаний США демонстрирует впечатляющую положительную динамику. К тому же, ФРС в апреле 2026 года стала возражать против смягчения денежно-кредитной политики, и аналитики ожидают роста процентных ставок в США уже во второй половине 2027 года.
Что касается конфликта на Ближнем Востоке, он вызвал новый энергетический шок и рост цен на энергоносители, вновь провоцируя инфляцию. В этих условиях США уже не до смягчения денежно-кредитной политики. При этом достигнуто прочного соглашения в конфликте между США и Ираном пока нет, тогда как инфляция продолжает распространяться по мировой экономике. Таким образом, инфляция и неугасающий военный конфликт остаются важными маркерами, которые будут в краткосрочной перспективе противодействовать ослаблению доллара.
🔮 Что будет с долларом в долгосрочной перспективе
Однако в долгосрочной перспективе доллар имеет все шансы продолжать ослабляться, поскольку даже как валюту-"убежище" его используют все меньше (даже если рассматривать динамику за последние три года). Таким образом, как защитная валюта доллар становится менее привлекательным. Однако вряд ли активно происходит дедолларизация мировой экономики, о которой все чаще говорят в последнее время. Доллар по-прежнему доминирует в валютных транзакциях, является ключевой валютой многих займов развивающихся стран, а также преобладает в глобальных активах.
Нынешнее укрепление доллара, безусловно, сохраняет ожидания по поводу того, что процентные ставки останутся высокими, и оптимизм по поводу их быстрого снижения, похоже, начинает иссякать. Вновь, как это и было ранее в периоды глобальных кризисов, наблюдается устремление значительных объемов капитала в акции США. Вновь вследствие укрепления доллара растут глобальные долговые обязательства (в основном развивающихся стран), номинированные в долларах. В ситуации роста этих обязательств банки сталкиваются с новыми кредитными рисками и проблемами неработающих кредитов.
🥇 Золото vs доллар
Не случайно, что параллельно доллару в последнее время резко укрепилась роль и популярность золота как инвестиционного инструмента, но доллар рано сбрасывать со счетов. Важно принимать во внимание, что после глобального кризиса 2008–2009 годов банки во всем мире благодаря реформам окрепли, рентабельность их собственного капитала возросла. Однако сбои последних лет в глобальных цепочках поставок и рост геополитической напряженности, а также усложнение работы банков в условиях высоких процентных ставок вновь актуализировали вопросы стратегического развития и оценки рисков банков, в том числе в развитых странах.
Многие эксперты утверждают, что доллар будет ослабляться, и это может произойти по мере завершения конфликта на Ближнем Востоке. Однако, если не принимать во внимание этот регион, следует отметить, что мировая экономика уже несколько лет находится в хроническом состоянии хрупкой устойчивости. Доллар был всегда чрезвычайно популярным именно в периоды глобальных кризисов, и сегодня ему так и не сложилось значимых альтернатив. Поэтому в краткосрочной перспективе доллар может и ослабляться, но действует много сил, которые будут тут же способствовать его восстановлению и укреплению. Поэтому все прогнозы по поводу как "медвежьего", так и "бычьего" курса доллара могут быть подвергнуты сомнению.
Автор: Евгений Смирнов, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой мировой экономики и международных экономических отношений Государственного университета управления
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
