https://1prime.ru/20260715/ssha-871500797.html
Доигрались. США угодили в долговую ловушку
Доигрались. США угодили в долговую ловушку - 15.07.2026, ПРАЙМ
Доигрались. США угодили в долговую ловушку
На выплату процентов уходит свыше триллиона долларов в год. Какие риски несет такая долговая спираль, и почему попытки выхода из нее с помощью печатного станка... | 15.07.2026, ПРАЙМ
2026-07-15T07:07+0300
2026-07-15T07:07+0300
2026-07-15T07:07+0300
статья
мировая экономика
финансы
сша
федрезерв
https://cdnn.1prime.ru/img/84146/02/841460202_0:167:3344:2048_1920x0_80_0_0_7a81f5179249ba139b63fec103cbb1b4.jpg
МОСКВА, 15 июл - ПРАЙМ, Елена Савельева. Государственный долг США вплотную подошел к отметке в 40 триллионов долларов. А стоимость его обслуживания уже обогнала оборонные расходы — на четверть. На выплату процентов уходит свыше триллиона долларов в год. Какие риски несет такая долговая спираль, и почему попытки выхода из нее с помощью печатного станка — крайне рискованная стратегия — в материале "Прайм".💣 Долговой комГосударственный долг США уже почти 40 триллионов долларов. В 2026-м задолженность прирастала рекордными темпами. Например, последний триллион страна задолжала всего лишь за два месяца.Одна из причин растущего долгового бремени — огромный дефицит бюджета. Правительство почти каждый год тратит больше, чем получает налогов. Разницу занимают, выпуская все новые гособлигации, и тем самым наращивают долг.Свое дело сделали и гигантские заимствования в кризисном 2008-м и ковидном 2020-м годах — вливания в экономику были многотриллионными, а ставки по казначейским облигациям — околонулевыми. С тех пор стоимость рефинансирования заметно возросла."За последние годы федеральный долг существенно увеличился из-за масштабных бюджетных стимулов и хронического дефицита. Вдобавок, после самого агрессивного за десятилетия цикла повышения ставок, Минфин США вынужден рефинансировать значительную часть обязательств уже по гораздо более высокой стоимости", — поясняет Антон Никитин, основатель и гендиректор компании "Финголд".📈 Огромные процентыВ итоге уже в 2025 году чистые процентные платежи по долгу перекрыли траты на социальное обеспечение: 402,1 миллиарда долларов против 270,3 миллиарда соответственно. То есть 15% всех бюджетных расходов США ушло на обслуживание долговых обязательств.Ситуация выходит из-под контроля: в 2026-м, как сообщило Бюджетное управление Конгресса (CBO) США, процентные платежи по долгу превысили расходы на оборону: 1,03 трлн долларов против 850 миллиардов.В 2026-м году Минфин США ежемесячно занимает 155 миллиардов, а выплачивает 24 миллиарда долларов в неделю в виде процентов по своим долгам, показали данные CBO.К 2036-му, по прогнозу CBO, чистые процентные расходы увеличатся более чем вдвое — до 2,1 триллиона долларов, а расходы на оборону достигнут 1,1 триллиона долларов."Каждый транш старого, дешевого долга, который выходит на погашение, замещается новым и куда более дорогим. В итоге тренд сохраняется: расходы растут быстрее доходов. Бюджетные траты составляют 23,3% ВВП против исторической нормы в 21,2%, и эта разница ложится на дефицит и, соответственно, на новые заимствования", — поясняет Дмитрий Левин, руководитель проектов УК "Гамма Групп".Фактически, процентные платежи по долгу сейчас превышают совокупные расходы министерств обороны, торговли, внутренней безопасности, образования и Агентства по охране окружающей среды вместе взятых, констатирует CBO.🔄 Замкнутый кругТакая долговая спираль формирует замкнутый круг: рост задолженности увеличивает процентные расходы, а увеличение стоимости обслуживания долга требует все новых заимствований.Это существенно ухудшает качество самого государственного долга. Для ФРС возникает дилемма: с одной стороны, нужно резко снизить ставки, чтобы облегчить обслуживание долга. С другой — если повысить, есть риск разгона инфляции."ФРС оказалась в сложнейшей ловушке. Если она повысит ставки для борьбы с инфляцией — это сделает обслуживание долга еще дороже. Если понизит — это может разогнать инфляцию. При этом президент Трамп уже оказывает публичное давление на ФРС, требуя снижения ставок из-за растущего долга", — указывает Ольга Гогаладзе, экономист, эксперт по финансовым рынкам.⚠️ Плата за рискВдобавок, госдолг "укорачивается". Инвесторы, опасаясь роста ставок в будущем, отказываются покупать долгосрочные 10- или 30-летние гособлигации США. Приходится занимать на короткий срок — 3–12 месяцев. С "коротким" долгом финансировать ширящийся дефицит бюджета сложнее.При этом растущие процентные платежи по долгу лишь подстегивают дефицит бюджета. По итогам 2025 финансового года он составил 1,76 триллионов долларов — почти 5,9%. Прогноз на 2026-й год — 1,9 триллиона долларов."Если Конгресс не может сократить дефицит, а рынки отказываются кредитовать по приемлемым ставкам, остается Федрезерв. Рано или поздно ФРС придется включать печатный станок, чтобы монетизировать долг", — предупреждает Егор Зиновьев, аналитик "Цифра брокер".Для инвесторов это очередной негативный сигнал: долг может обслуживаться только через новую эмиссию или займы. А значит, риск дефолта по обязательствам — уже не нулевой. В стоимость гособлигаций начинают закладывать премию за этот риск. То есть как безрисковый актив их уже не воспринимают.Для экономики — тоже ничего хорошего. К 2036 году процентные расходы могут достичь 4,6% ВВП, вытесняя инвестиции в инфраструктуру и образование, поднимая стоимость кредитов для бизнеса и домохозяйств. В бюджетной политике проценты уже стали второй статьей после социального обеспечения, поглощая около 19% всех налоговых поступлений, отмечает Егор Зиновьев.🌍 Статус доллараДолговая спираль, разумеется, влияет на доллар. Мировые ЦБ берут курс на диверсификацию резервов. В частности, перекладываются в золото.Тем самым формируется долгосрочный тренд: снижение доверия к доллару как к главной резервной валюте. При этом в руках у иностранных правительств — около четверти госдолга США."Если инвесторы заподозрят, что Америка выбирает между инфляцией и дефолтом по обязательствам, это неизбежно спровоцирует пересмотр структуры мировых резервов и ослабление американской валюты", — отмечает Егор Зиновьев.Согласно июньскому исследованию Официального форума валютных и финансовых институтов (OMFIF), большинство мировых центробанков намерены в ближайшие десять лет сократить вложения в долларовые активы. В исследовании приняли участие 90 центральных банков, государственных пенсионных и суверенных фондов, которые в совокупности управляют активами примерно на десять триллионов долларов.Основной причиной регуляторы назвали политические риски и непредсказуемую торговую политику США, а также два других ключевых фактора: хронический дефицит бюджета и постоянное повышение потолка заимствований. Фактически, мировые ЦБ, формируя структуру будущих резервов, уже рассматривают эти риски как прямую угрозу долгосрочной кредитоспособности США.
https://1prime.ru/20260501/gosdolg--869606722.html
https://1prime.ru/20260616/gosdolg-870810433.html
сша
ПРАЙМ
internet-group@rian.ru
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
2026
Елена Савельева
https://cdnn.1prime.ru/img/76875/44/768754478_269:0:1232:963_100x100_80_0_0_964fa9a44ce7e92f3c5e0af40f95454d.jpg
Елена Савельева
https://cdnn.1prime.ru/img/76875/44/768754478_269:0:1232:963_100x100_80_0_0_964fa9a44ce7e92f3c5e0af40f95454d.jpg
Новости
ru-RU
https://1prime.ru/docs/about/copyright.html
ПРАЙМ
internet-group@rian.ru
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
ПРАЙМ
internet-group@rian.ru
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
Елена Савельева
https://cdnn.1prime.ru/img/76875/44/768754478_269:0:1232:963_100x100_80_0_0_964fa9a44ce7e92f3c5e0af40f95454d.jpg
мировая экономика, финансы, сша, федрезерв
Статья, Мировая экономика, Финансы, США, Федрезерв
МОСКВА, 15 июл - ПРАЙМ, Елена Савельева. Государственный долг США вплотную подошел к отметке в 40 триллионов долларов. А стоимость его обслуживания уже обогнала оборонные расходы — на четверть. На выплату процентов уходит свыше триллиона долларов в год. Какие риски несет такая долговая спираль, и почему попытки выхода из нее с помощью печатного станка — крайне рискованная стратегия — в материале "Прайм".
Госдолг США превысил объем американской экономики, пишут СМИ Государственный долг
США уже почти
40 триллионов долларов. В 2026-м задолженность прирастала рекордными темпами. Например, последний триллион страна задолжала всего лишь за два месяца.
Одна из причин растущего долгового бремени — огромный дефицит бюджета. Правительство почти каждый год тратит больше, чем получает налогов. Разницу занимают, выпуская все новые гособлигации, и тем самым наращивают долг.
Свое дело сделали и гигантские заимствования в кризисном 2008-м и ковидном 2020-м годах — вливания в экономику были многотриллионными, а ставки по казначейским облигациям — околонулевыми. С тех пор стоимость рефинансирования заметно возросла.
"За последние годы федеральный долг существенно увеличился из-за масштабных бюджетных стимулов и хронического дефицита. Вдобавок, после самого агрессивного за десятилетия цикла повышения ставок, Минфин США вынужден рефинансировать значительную часть обязательств уже по гораздо более высокой стоимости", — поясняет Антон Никитин, основатель и гендиректор компании "Финголд".
В итоге уже в 2025 году чистые процентные платежи по долгу перекрыли траты на социальное обеспечение: 402,1 миллиарда долларов против 270,3 миллиарда соответственно. То есть 15% всех бюджетных расходов США ушло на обслуживание долговых обязательств.
Ситуация выходит из-под контроля: в 2026-м, как сообщило Бюджетное управление Конгресса (CBO) США, процентные платежи по долгу превысили расходы на оборону: 1,03 трлн долларов против 850 миллиардов.
В 2026-м году Минфин США ежемесячно занимает 155 миллиардов, а выплачивает 24 миллиарда долларов в неделю в виде процентов по своим долгам, показали данные CBO.
К 2036-му, по прогнозу CBO, чистые процентные расходы увеличатся более чем вдвое — до 2,1 триллиона долларов, а расходы на оборону достигнут 1,1 триллиона долларов.
"Каждый транш старого, дешевого долга, который выходит на погашение, замещается новым и куда более дорогим. В итоге тренд сохраняется: расходы растут быстрее доходов. Бюджетные траты составляют 23,3% ВВП против исторической нормы в 21,2%, и эта разница ложится на дефицит и, соответственно, на новые заимствования", — поясняет Дмитрий Левин, руководитель проектов УК "Гамма Групп".
Фактически, процентные платежи по долгу сейчас превышают совокупные расходы министерств обороны, торговли, внутренней безопасности, образования и Агентства по охране окружающей среды вместе взятых, констатирует CBO.
Такая долговая спираль формирует замкнутый круг: рост задолженности увеличивает процентные расходы, а увеличение стоимости обслуживания долга требует все новых заимствований.
Это существенно ухудшает качество самого государственного долга. Для ФРС возникает дилемма: с одной стороны, нужно резко снизить ставки, чтобы облегчить обслуживание долга. С другой — если повысить, есть риск разгона инфляции.
"ФРС оказалась в сложнейшей ловушке. Если она повысит ставки для борьбы с инфляцией — это сделает обслуживание долга еще дороже. Если понизит — это может разогнать инфляцию. При этом президент Трамп уже оказывает публичное давление на ФРС, требуя снижения ставок из-за растущего долга", — указывает Ольга Гогаладзе, экономист, эксперт по финансовым рынкам.
Вдобавок, госдолг "укорачивается". Инвесторы, опасаясь роста ставок в будущем, отказываются покупать долгосрочные 10- или 30-летние гособлигации США. Приходится занимать на короткий срок — 3–12 месяцев. С "коротким" долгом финансировать ширящийся дефицит бюджета сложнее.
При этом растущие процентные платежи по долгу лишь подстегивают дефицит бюджета. По итогам 2025 финансового года он составил 1,76 триллионов долларов — почти 5,9%. Прогноз на 2026-й год — 1,9 триллиона долларов.
"Если Конгресс не может сократить дефицит, а рынки отказываются кредитовать по приемлемым ставкам, остается
Федрезерв. Рано или поздно ФРС придется включать печатный станок, чтобы монетизировать долг", — предупреждает Егор Зиновьев, аналитик "Цифра брокер".
Для инвесторов это очередной негативный сигнал: долг может обслуживаться только через новую эмиссию или займы. А значит, риск дефолта по обязательствам — уже не нулевой. В стоимость гособлигаций начинают закладывать премию за этот риск. То есть как безрисковый актив их уже не воспринимают.
Для экономики — тоже ничего хорошего. К 2036 году процентные расходы могут достичь 4,6% ВВП, вытесняя инвестиции в инфраструктуру и образование, поднимая стоимость кредитов для бизнеса и домохозяйств. В бюджетной политике проценты уже стали второй статьей после социального обеспечения, поглощая около 19% всех налоговых поступлений, отмечает Егор Зиновьев.
Долговая спираль, разумеется, влияет на доллар. Мировые ЦБ берут курс на диверсификацию резервов. В частности, перекладываются в золото.
Тем самым формируется долгосрочный тренд: снижение доверия к доллару как к главной резервной валюте. При этом в руках у иностранных правительств — около четверти госдолга США.
США рискуют потерять инвесторов из-за растущего госдолга, заявила аналитик "Если инвесторы заподозрят, что Америка выбирает между инфляцией и дефолтом по обязательствам, это неизбежно спровоцирует пересмотр структуры мировых резервов и ослабление американской валюты", — отмечает Егор Зиновьев.
Согласно июньскому исследованию Официального форума валютных и финансовых институтов (OMFIF), большинство мировых центробанков намерены в ближайшие десять лет сократить вложения в долларовые активы. В исследовании приняли участие 90 центральных банков, государственных пенсионных и суверенных фондов, которые в совокупности управляют активами примерно на десять триллионов долларов.
Основной причиной регуляторы назвали политические риски и непредсказуемую торговую политику США, а также два других ключевых фактора: хронический дефицит бюджета и постоянное повышение потолка заимствований. Фактически, мировые ЦБ, формируя структуру будущих резервов, уже рассматривают эти риски как прямую угрозу долгосрочной кредитоспособности США.
