Рубль в изоляции: что случится до конца лета - 22.07.2026, ПРАЙМ
Рубль в изоляции: что случится до конца лета
С 2022 года российский валютный рынок потерял своего главного драйвера — иностранный портфельный капитал. Если раньше нерезиденты раскачивали рубль через... | 22.07.2026, ПРАЙМ
МОСКВА, 22 июл - ПРАЙМ. С 2022 года российский валютный рынок потерял своего главного драйвера — иностранный портфельный капитал. Если раньше нерезиденты раскачивали рубль через вложения в ОФЗ и акции, а ключевая ставка работала как магнит для их денег, то сегодня этот канал перекрыт.Рынок стал узким и замкнутым. Курс рубля формируют исключительно внутренние силы: крупные локальные инвесторы и экспортеры через продажу валютной выручки. В этих условиях рублевая ликвидность и решения отечественных игроков влияют на курс напрямую, без иностранных "подушек безопасности".Опорным аргументом для поддержки курса рубля остается реальная ключевая ставка. Это делает рублевые депозиты и инструменты денежного рынка все еще привлекательными для внутреннего капитала. В качестве же сдавливающего фактора остается коррекция на фондовом рынке и рост инфляционных рисков, что заставляют крупных игроков уходить в валюту, в том числе выводить ее за периметр.В то же время поддержка от государства ослабевает: Минфин в июле перешел от продаж к покупке валюты и золота (объем покупок — 5,4 миллиардов рублей в день), а ЦБ резко сократил нерегулярные валютные интервенции: с 4,62 до 0,58 миллиардов рублей в день. На тонком рынке это ощутимое уменьшение предложения валюты, что играет против рубля.На наш взгляд, вектор рисков для рубля до конца августа складывается негативный. Тренд на снижение цен на нефть сокращает экспортную выручку, а отказ США продлевать разрешение на продажу российской нефти сужает возможности экспорта.В этих условиях ставка ЦБ является главной развилкой. Ее снижение может оживить рублевую ликвидность и обеспечить ее переток на биржу. Однако это произойдет лишь на фоне рецессии. Пауза в смягчении ДКП не укрепит рубль, а наоборот, спровоцирует новую волну коррекции акций и облигаций, выталкивая капитал в наличную валюту.Подводя итоги, мы считаем наиболее реалистичным ориентиром на конец августа — диапазон курса в 78–80 рублей за доллар США.Автор: Алина Попцова, аналитик фондового рынка УК "Альфа-Капитал".
МОСКВА, 22 июл - ПРАЙМ. С 2022 года российский валютный рынок потерял своего главного драйвера — иностранный портфельный капитал. Если раньше нерезиденты раскачивали рубль через вложения в ОФЗ и акции, а ключевая ставка работала как магнит для их денег, то сегодня этот канал перекрыт.
Рынок стал узким и замкнутым. Курс рубля формируют исключительно внутренние силы: крупные локальные инвесторы и экспортеры через продажу валютной выручки. В этих условиях рублевая ликвидность и решения отечественных игроков влияют на курс напрямую, без иностранных "подушек безопасности".
Все против рубля, но доллара по 90 не будет
12 июля, 05:05
Опорным аргументом для поддержки курса рубля остается реальная ключевая ставка. Это делает рублевые депозиты и инструменты денежного рынка все еще привлекательными для внутреннего капитала. В качестве же сдавливающего фактора остается коррекция на фондовом рынке и рост инфляционных рисков, что заставляют крупных игроков уходить в валюту, в том числе выводить ее за периметр.
В то же время поддержка от государства ослабевает: Минфинв июле перешел от продаж к покупке валюты и золота (объем покупок — 5,4 миллиардов рублей в день), а ЦБ резко сократил нерегулярные валютные интервенции: с 4,62 до 0,58 миллиардов рублей в день. На тонком рынке это ощутимое уменьшение предложения валюты, что играет против рубля.
На наш взгляд, вектор рисков для рубля до конца августа складывается негативный. Тренд на снижение цен на нефть сокращает экспортную выручку, а отказ США продлевать разрешение на продажу российской нефти сужает возможности экспорта.
В этих условиях ставка ЦБ является главной развилкой. Ее снижение может оживить рублевую ликвидность и обеспечить ее переток на биржу. Однако это произойдет лишь на фоне рецессии. Пауза в смягчении ДКП не укрепит рубль, а наоборот, спровоцирует новую волну коррекции акций и облигаций, выталкивая капитал в наличную валюту.
Подводя итоги, мы считаем наиболее реалистичным ориентиром на конец августа — диапазон курса в 78–80 рублей за доллар США.
Автор: Алина Попцова, аналитик фондового рынка УК "Альфа-Капитал".
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
