Китайский алюминиевый демпинг душит европейских производителей
Пекин наводняет рынки дешевым металлом, не давая ценам расти даже на фоне газового кризиса
МОСКВА, 29 июл - ПРАЙМ. Одну из самых странных тенденций последнего времени отмечает Робин Дж. Брукс, бывший главный экономист Международного института финансов (IIF) и главный валютный стратег Goldman Sachs. Речь идет о мировых ценах на алюминий, которые не выросли, несмотря на возвращение европейских цен на природный газ к максимумам начала года.
Производство алюминия чрезвычайно энергоемко, поэтому рост цен на газ логично должен тянуть за собой и алюминий. Однако этого не происходит. Причина, по мнению эксперта, — Китай, который увеличил экспорт металла, повторяя сценарий 2022 года. Тогда, на фоне резкого скачка газовых цен в Европе из-за сокращения российского трубопроводного экспорта, Китай активно наращивал поставки алюминия на мировые рынки. Сейчас ситуация повторяется.
Европейские производители алюминия оказываются зажатыми с двух сторон, пишет Брукс. Их собственные затраты на энергию растут, но продажная цена на металл не повышается. Это создает серьезную угрозу для отрасли. Многие говорят о "China Shock 2.0", но, как подчеркивает эксперт, нынешняя ситуация ощущается острее — словно удар по уже упавшему сопернику.
График, на который ссылается Брукс, наглядно демонстрирует динамику европейских цен на газ TTF (эталонный виртуальный хаб в Нидерландах) и мировых цен на алюминий. В марте, когда началась американо-иранская война и закрытие Ормузского пролива вызвало панику на рынках, цены на газ и алюминий синхронно пошли вверх. Однако сейчас газ снова приблизился к мартовским пикам, а алюминий остался на прежних уровнях. Это аномалия, и объясняется она, по мнению бывшего экономиста IIF, именно китайским экспортом.
Данные по экспорту алюминия из Китая в тысячах метрических тонн демонстрируют заметный всплеск в 2022 году. Тогда Пекин воспользовался высокой конъюнктурой, чтобы заработать на росте мировых цен. Сейчас Китай делает то же самое, но эффект оказался даже сильнее: нынешний газовый шок слабее, чем в 2022 году, но китайский экспорт полностью нивелирует рост цен на металл.
Для европейских производителей это катастрофический сценарий, заключает Брукс. Их издержки растут, а выручка — нет. И в этом, по его словам, ключевую роль играет политика Китая, который продолжает наращивать экспорт, несмотря на критику со стороны западных партнеров.
