Эпоха низкого риска закончилась: почему инвесторы выходят из облигаций
Эпоха низкого риска закончилась: почему инвесторы выходят из облигаций - 08.08.2026, ПРАЙМ
Эпоха низкого риска закончилась: почему инвесторы выходят из облигаций
Рекордный отток из фондов облигаций в июле 2026 года стал сигналом: эпоха простых решений на долговом рынке закончилась. Еще недавно многие инвесторы... | 08.08.2026, ПРАЙМ
МОСКВА, 8 авг – ПРАЙМ. Рекордный отток из фондов облигаций в июле 2026 года стал сигналом: эпоха простых решений на долговом рынке закончилась. Еще недавно многие инвесторы рассчитывали, что снижение ключевой ставки подтолкнет длинные облигации к росту, а фонды покажут стабильную прибыль. Но реальность оказалась сложнее: ЦБ смягчает политику осторожно, инфляционные риски сохраняются, а доходности не падают так быстро, как ожидалось. В результате те, кто видел в облигационных фондах аналог банковских вкладов, столкнулись с волатильностью, схожей с акциями, но без потенциала высокой доходности — отсюда и масштабный отток средств.Усиливают напряженность и растущие риски в сегменте корпоративных облигаций: число дефолтов в 2026 году выросло вдвое. Если за весь 2025 год зафиксировали 24 технических дефолта, то за первое полугодие 2026‑го — уже 21; по итогам года эксперты допускают до 50 случаев задержек или невыплат купонов. До конца года бизнесу предстоит погасить 2,4 триллиона рублей — вдвое больше, чем годом ранее. Причина — высокие ставки: компании, набравшие долги в 2023–2024 годах в расчете на быстрое рефинансирование, не могут этого сделать из‑за медленного смягчения политики. Особенно уязвимы девелоперы, лизинговые компании, ритейл, логистика, автоперевозки и сельское хозяйство.Дополнительное давление на рынок оказала пауза Минфина в размещениях ОФЗ, спровоцировавшая падение индекса гособлигаций. Это укрепило ожидания, что высокая ставка сохранится дольше, чем предполагалось. Сильнее всего это ударило по фондам с длинной дюрацией: их стоимость особенно чувствительна к пересмотру ожиданий по ставке. На этом фоне небольшой приток в фонды акций — около 700 миллионов рублей — выглядит не как массовый разворот к риску, а как осторожная проба дна. При продолжающемся снижении индекса Мосбиржи часть инвесторов видит в акциях ставку на восстановление экономики, но этот приток на фоне 90 миллиардов рублей оттока из облигаций — скорее символическая попытка найти точку входа.Статус "фонд облигаций — низкий риск" больше не работает автоматически. Инвесторам нужно внимательнее оценивать дюрацию, кредитное качество и горизонт инвестирования. Высокий купон в корпоративных бумагах — это плата за риск, а длинные облигации могут как принести прибыль при снижении ставки, так и дать ощутимую просадку, если ожидания не оправдаются.Парадоксально, но рекордный отток может стать не концом, а перезагрузкой рынка: облигации останутся важным инструментом, но спрос сместится к осознанному выбору — по сроку, качеству заемщика и структуре портфеля. Именно это и можно считать взрослением рынка — пусть и через болезненный опыт.Автор: Денис Астафьев, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro
МОСКВА, 8 авг – ПРАЙМ. Рекордный отток из фондов облигаций в июле 2026 года стал сигналом: эпоха простых решений на долговом рынке закончилась. Еще недавно многие инвесторы рассчитывали, что снижение ключевой ставки подтолкнет длинные облигации к росту, а фонды покажут стабильную прибыль. Но реальность оказалась сложнее: ЦБ смягчает политику осторожно, инфляционные риски сохраняются, а доходности не падают так быстро, как ожидалось. В результате те, кто видел в облигационных фондах аналог банковских вкладов, столкнулись с волатильностью, схожей с акциями, но без потенциала высокой доходности — отсюда и масштабный отток средств.
Усиливают напряженность и растущие риски в сегменте корпоративных облигаций: число дефолтов в 2026 году выросло вдвое. Если за весь 2025 год зафиксировали 24 технических дефолта, то за первое полугодие 2026‑го — уже 21; по итогам года эксперты допускают до 50 случаев задержек или невыплат купонов. До конца года бизнесу предстоит погасить 2,4 триллиона рублей — вдвое больше, чем годом ранее. Причина — высокие ставки: компании, набравшие долги в 2023–2024 годах в расчете на быстрое рефинансирование, не могут этого сделать из‑за медленного смягчения политики. Особенно уязвимы девелоперы, лизинговые компании, ритейл, логистика, автоперевозки и сельское хозяйство.
Как частным инвесторам заработать на облигациях в 2026 году
5 августа, 05:05
Дополнительное давление на рынок оказала пауза Минфина в размещениях ОФЗ, спровоцировавшая падение индекса гособлигаций. Это укрепило ожидания, что высокая ставка сохранится дольше, чем предполагалось. Сильнее всего это ударило по фондам с длинной дюрацией: их стоимость особенно чувствительна к пересмотру ожиданий по ставке. На этом фоне небольшой приток в фонды акций — около 700 миллионов рублей — выглядит не как массовый разворот к риску, а как осторожная проба дна. При продолжающемся снижении индекса Мосбиржи часть инвесторов видит в акциях ставку на восстановление экономики, но этот приток на фоне 90 миллиардов рублей оттока из облигаций — скорее символическая попытка найти точку входа.
Статус "фонд облигаций — низкий риск" больше не работает автоматически. Инвесторам нужно внимательнее оценивать дюрацию, кредитное качество и горизонт инвестирования. Высокий купон в корпоративных бумагах — это плата за риск, а длинные облигации могут как принести прибыль при снижении ставки, так и дать ощутимую просадку, если ожидания не оправдаются.
Парадоксально, но рекордный отток может стать не концом, а перезагрузкой рынка: облигации останутся важным инструментом, но спрос сместится к осознанному выбору — по сроку, качеству заемщика и структуре портфеля. Именно это и можно считать взрослением рынка — пусть и через болезненный опыт.
Автор: Денис Астафьев, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
