Доллар, юань, биткоин или рубль: гонка продолжается
Эксперт Проценко: рубль давит сезон и геополитика, доллар слабеет на фоне инфляции
МОСКВА, 13 авг — ПРАЙМ. Мы видим некоторое ослабление российской национальной валюты, которое происходит под влиянием сразу нескольких факторов. В первую очередь это сезонный фактор, геополитическая неопределенность и операции монетарных властей в рамках бюджетного правила. Но что происходит с долларом и мировой экономикой, рассмотрим подробнее.
Доллар слабеет на фоне охлаждения инфляции, но ФРС не спешит смягчать политику; евро силен благодаря грядущему повышению ставки ЕЦБ; юань стабилен благодаря поддержке НБК, а его курс к рублю продолжает расти.
Индекс доллара (DXY) 13 августа торгуется в районе отметки 99,94, демонстрируя слабость с 28 июля. За последние две недели американская валюта потеряла позиции, хотя технически удерживается выше 50-недельной скользящей средней на уровне 99,05.
Главная новость недели - выход данных по потребительской инфляции США за июль: годовой рост цен замедлился до 3,4%. Инфляция без учета продуктов питания и энергоносителей за прошлый месяц выросла на 0,2% и составила 2,5% в годовом выражении.
ВВП США во втором квартале 2026 года вырос на 1,5% в годовом исчислении, что свидетельствует о замедлении экономики по сравнению с 2,1% в первом квартале.
Текущая ставка ФРС находится в диапазоне 3,5-3,75%, и после публикации мягких данных по CPI вероятность сохранения ставки на заседании 16 сентября выросла до 65%. При этом риторика регулятора остается разделенной. Председатель Кевин Уорш и ряд членов комитета сигнализируют о возможном повышении ставки до конца года для борьбы с остаточной инфляцией, тогда как другие чиновники считают политику достаточно ограничительной.
Рынок через CME FedWatch Tool сейчас оценивает шансы на сохранение ставки в сентябре как базовый сценарий, но не исключает повышения до 3,75-4,00% с вероятностью около 35%. На конец года трейдеры все еще закладывают возможность снижения ставки, однако раскол в ФРС делает траекторию политики крайне зависимой от новых данных по рынку труда и энергетическим ценам.
Пара евро/доллар 13 августа корректируется от недавнего максимума 1,1581 и торгуется выше 1,1500. Курс евро поддерживается ожиданиями повышения ставки ЕЦБ в сентябре до 2,50% (вероятность ~80%), однако это ужесточение носит превентивный характер и направлено против энергетического шока, а не перегрева спроса. Инфляция в июле ускорилась до 2,9% преимущественно из-за цен на энергоносители, при этом признаки устойчивого ценового давления ("эффекты второго круга") пока отсутствуют.
Доллар слабеет на фоне охлаждения инфляции, но ФРС не спешит смягчать политику; евро силен благодаря грядущему повышению ставки ЕЦБ; юань стабилен благодаря поддержке НБК, а его курс к рублю продолжает расти.
Индекс доллара (DXY) 13 августа торгуется в районе отметки 99,94, демонстрируя слабость с 28 июля. За последние две недели американская валюта потеряла позиции, хотя технически удерживается выше 50-недельной скользящей средней на уровне 99,05.
Главная новость недели - выход данных по потребительской инфляции США за июль: годовой рост цен замедлился до 3,4%. Инфляция без учета продуктов питания и энергоносителей за прошлый месяц выросла на 0,2% и составила 2,5% в годовом выражении.
ВВП США во втором квартале 2026 года вырос на 1,5% в годовом исчислении, что свидетельствует о замедлении экономики по сравнению с 2,1% в первом квартале.
Текущая ставка ФРС находится в диапазоне 3,5-3,75%, и после публикации мягких данных по CPI вероятность сохранения ставки на заседании 16 сентября выросла до 65%. При этом риторика регулятора остается разделенной. Председатель Кевин Уорш и ряд членов комитета сигнализируют о возможном повышении ставки до конца года для борьбы с остаточной инфляцией, тогда как другие чиновники считают политику достаточно ограничительной.
Рынок через CME FedWatch Tool сейчас оценивает шансы на сохранение ставки в сентябре как базовый сценарий, но не исключает повышения до 3,75-4,00% с вероятностью около 35%. На конец года трейдеры все еще закладывают возможность снижения ставки, однако раскол в ФРС делает траекторию политики крайне зависимой от новых данных по рынку труда и энергетическим ценам.
Пара евро/доллар 13 августа корректируется от недавнего максимума 1,1581 и торгуется выше 1,1500. Курс евро поддерживается ожиданиями повышения ставки ЕЦБ в сентябре до 2,50% (вероятность ~80%), однако это ужесточение носит превентивный характер и направлено против энергетического шока, а не перегрева спроса. Инфляция в июле ускорилась до 2,9% преимущественно из-за цен на энергоносители, при этом признаки устойчивого ценового давления ("эффекты второго круга") пока отсутствуют.
Такая динамика создает риски для экономического роста и делает поддержку евро зависимой от дальнейшей траектории нефтяных цен. Рисками для роста выступают геополитическая нестабильность и возможное замедление мировой торговли, которое может ударить по экспортоориентированной экономике ЕС сильнее, чем по США.
Юань и рубль
Народный банк Китая (НБК) продолжает придерживаться умеренно мягкой монетарной политики и готов оперативно корректировать инструменты для поддержания ликвидности, что оказывает давление на курс национальной валюты.
С 20 мая юань подорожал к рублю на 20,3%, до 12,4 руб. Общее ослабление рубля при слабом долларе способствует укреплению юаня. Динамика рубля определяется специфическими внутренними факторами, поэтому после продолжительного ослабления он может отыграть значительную часть потерь. Высокая неопределенность в отношении драйверов курса сохраняется до начала IV квартала. Для пары CNY/RUB выделяются две сильные зоны сопротивления: 12,5-12,75 руб. и 13,15-13,35 руб., где возможны отскоки и фиксация прибыли от длинных позиций.
С 20 мая юань подорожал к рублю на 20,3%, до 12,4 руб. Общее ослабление рубля при слабом долларе способствует укреплению юаня. Динамика рубля определяется специфическими внутренними факторами, поэтому после продолжительного ослабления он может отыграть значительную часть потерь. Высокая неопределенность в отношении драйверов курса сохраняется до начала IV квартала. Для пары CNY/RUB выделяются две сильные зоны сопротивления: 12,5-12,75 руб. и 13,15-13,35 руб., где возможны отскоки и фиксация прибыли от длинных позиций.
Биткоин: падение ликвидности
Сегодня утром биткоин торгуется на уровне $63671, и хотя отчет по инфляции в США вышел в пользу роста, существуют факторы, удерживающие цену в диапазоне. Наблюдается опасное расхождение между ончейн-метриками и рыночной структурой, так как Glassnode фиксирует истощение продавцов и снижение объема спотовых торгов до минимумов 2019 года, что обычно трактуется как бычий сигнал, однако это же падение ликвидности означает, что рынок стал крайне хрупким и даже небольшой ордер может вызвать непропорционально резкое движение цены. Текущая стабильность в диапазоне 62275-65475 долларов является иллюзорной и держится исключительно на отсутствии крупных игроков, а не на фундаментальном спросе, напоминая классическую пружину перед сильным импульсом, направление которого пока не определено.
Прогнозы:
Прогноз по евро/доллар на ближайший месяц остается умеренно позитивным. При благоприятном исходе евро может вернуться к уровням 1,1625 и 1,1680. При худшем сценарии для евро возможно снижение до 1,1460.
Доллар продолжает рост против рубля, недельные торги переходят в диапазон 80-85 рублей. Евро и юань восстанавливаются позиции в направлении мартовских максимумов, ближние торговые рамки 94-99 рублей и 12-12,65 рубля соответственно.
По нефти торги на неделе закрепляются в границах 78-98 долларов за баррель Brent, ориентиром для барреля Urals выступает диапазон 70-98 долларов за баррель.
Ожидаем восстановление тройской унции золота в недельном диапазоне 4180-4500 долларов и унции серебра в границах 59-70 долларов.
Доллар продолжает рост против рубля, недельные торги переходят в диапазон 80-85 рублей. Евро и юань восстанавливаются позиции в направлении мартовских максимумов, ближние торговые рамки 94-99 рублей и 12-12,65 рубля соответственно.
По нефти торги на неделе закрепляются в границах 78-98 долларов за баррель Brent, ориентиром для барреля Urals выступает диапазон 70-98 долларов за баррель.
Ожидаем восстановление тройской унции золота в недельном диапазоне 4180-4500 долларов и унции серебра в границах 59-70 долларов.
Автор: генеральный директор "Альфа-Форекс" Гузель Проценко
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Подробнее
