Госдолг съедает бюджеты: почему мир ждет эпоха жесткой экономии
Госдолг съедает бюджеты: почему мир ждет эпоха жесткой экономии - 14.10.2026, ПРАЙМ
Госдолг съедает бюджеты: почему мир ждет эпоха жесткой экономии
Глобальный государственный долг растет, и это уже не просто тревожный фон, а реальный тормоз для развития большинства стран. Суть проблемы проста: чем дороже... | 14.10.2026, ПРАЙМ
МОСКВА, 14 окт — ПРАЙМ. Глобальный государственный долг растет, и это уже не просто тревожный фон, а реальный тормоз для развития большинства стран. Суть проблемы проста: чем дороже обслуживание долга, тем меньше денег остается на школы, больницы, инфраструктуру и социалку. По оценкам Конференции ООН по торговле и развитию, только за 2018–2024 годы доля доходов, которую государства могут направить на свои нужды, сократилась до 73%. Остальное "съели" процентные выплаты.Ставки сделали свое делоОтветом на разгон инфляции после 2022 года стало повышение ключевых ставок. Идея была стандартной, но результат оказался болезненным: новые заимствования резко подорожали, особенно для развивающихся стран. Ликвидность сжалась, а риски долговых кризисов выросли. Правительства потеряли возможность комфортно рефинансировать старые долги. При этом международная торговля — традиционный источник средств для снижения долговой нагрузки — замедлилась. Глобальный рост тоже пробуксовывает. Экстренное кредитование от МВФ и Всемирного банка стало менее доступным. Итог: высокий госдолг рискует остаться с нами надолго.Кто в зоне рискаВсе больше стран МВФ классифицирует как "находящиеся в состоянии долгового кризиса". Рынок долга остаются крайне чувствительными к геополитике и росту протекционизма. Хронический рост задолженности ставит крест на выполнении целей устойчивого развития. Главный вопрос — как выстроить эффективное управление долгом. Эксперты солидарны: нужно ограничивать заимствования на рынках облигаций. Особое внимание — популярным корпоративным бумагам, связанным с искусственным интеллектом. Здесь важно не перегреть пузырь.Фискальное планирование выходит на первый планЧтобы долг был устойчивым, правительствам нужна четкая фискальная стратегия. Рынок должен видеть: власти контролируют ситуацию. Это возвращает доверие и снижает стоимость заимствований. Сейчас в развитых странах ставки несколько стабилизировались, но доходность длинных облигаций выросла. Заемщики все чаще выпускают короткие бумаги.Однако короткий долг — палка о двух концах: он делает государства заложниками колебаний краткосрочных ставок и создает риски рефинансирования в будущем. Чем выше доходность гособлигаций, тем дороже обслуживание долга. А значит, меньше поддержки уязвимым домохозяйствам и другим социально значимым расходам.Что делатьДля эффективного управления долгом нужна устойчивость рынков гособлигаций вдолгую. Это позволит не только решать проблемы задолженности, но и финансировать инвестиции, столь необходимые для слабого экономического роста.Вторая компонента — ужесточение фискальной политики. Она остается мягкой во многих странах. Даже там, где наметился разворот (например, в Китае на фоне слабого внутреннего спроса), пока не удается добиться снижения отношения долга к ВВП.В Европе ситуация особая. Приоритеты — рост расходов на оборону и энергобезопасность. Плюс старение населения требует все больше средств на социальные обязательства. Проблема долговой нагрузки актуализируется с каждым днем. Требуется более решительное ужесточение фискальной политики. Без этого долговая спираль будет только раскручиваться.Автор: Евгений Смирнов, д.э.н. профессор, заведующий кафедрой мировой экономики и международных экономических отношений Государственного университета управления
МОСКВА, 14 окт — ПРАЙМ. Глобальный государственный долг растет, и это уже не просто тревожный фон, а реальный тормоз для развития большинства стран. Суть проблемы проста: чем дороже обслуживание долга, тем меньше денег остается на школы, больницы, инфраструктуру и социалку. По оценкам Конференции ООН по торговле и развитию, только за 2018–2024 годы доля доходов, которую государства могут направить на свои нужды, сократилась до 73%. Остальное "съели" процентные выплаты.
Ставки сделали свое дело
Ответом на разгон инфляции после 2022 года стало повышение ключевых ставок. Идея была стандартной, но результат оказался болезненным: новые заимствования резко подорожали, особенно для развивающихся стран. Ликвидность сжалась, а риски долговых кризисов выросли. Правительства потеряли возможность комфортно рефинансировать старые долги. При этом международная торговля — традиционный источник средств для снижения долговой нагрузки — замедлилась. Глобальный рост тоже пробуксовывает. Экстренное кредитование от МВФ и Всемирного банка стало менее доступным. Итог: высокий госдолг рискует остаться с нами надолго.
Кто в зоне риска
Все больше стран МВФ классифицирует как "находящиеся в состоянии долгового кризиса". Рынок долга остаются крайне чувствительными к геополитике и росту протекционизма. Хронический рост задолженности ставит крест на выполнении целей устойчивого развития. Главный вопрос — как выстроить эффективное управление долгом. Эксперты солидарны: нужно ограничивать заимствования на рынках облигаций. Особое внимание — популярным корпоративным бумагам, связанным с искусственным интеллектом. Здесь важно не перегреть пузырь.
Фискальное планирование выходит на первый план
Чтобы долг был устойчивым, правительствам нужна четкая фискальная стратегия. Рынок должен видеть: власти контролируют ситуацию. Это возвращает доверие и снижает стоимость заимствований. Сейчас в развитых странах ставки несколько стабилизировались, но доходность длинных облигаций выросла. Заемщики все чаще выпускают короткие бумаги.
Однако короткий долг — палка о двух концах: он делает государства заложниками колебаний краткосрочных ставок и создает риски рефинансирования в будущем. Чем выше доходность гособлигаций, тем дороже обслуживание долга. А значит, меньше поддержки уязвимым домохозяйствам и другим социально значимым расходам.
Что делать
Для эффективного управления долгом нужна устойчивость рынков гособлигаций вдолгую. Это позволит не только решать проблемы задолженности, но и финансировать инвестиции, столь необходимые для слабого экономического роста.
Вторая компонента — ужесточение фискальной политики. Она остается мягкой во многих странах. Даже там, где наметился разворот (например, в Китае на фоне слабого внутреннего спроса), пока не удается добиться снижения отношения долга к ВВП.
В Европе ситуация особая. Приоритеты — рост расходов на оборону и энергобезопасность. Плюс старение населения требует все больше средств на социальные обязательства. Проблема долговой нагрузки актуализируется с каждым днем. Требуется более решительное ужесточение фискальной политики. Без этого долговая спираль будет только раскручиваться.
Автор: Евгений Смирнов, д.э.н. профессор, заведующий кафедрой мировой экономики и международных экономических отношений Государственного университета управления
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
