Долг, доверие и протесты: крах государственных обещаний
Долг, доверие и протесты: крах государственных обещаний - 21.10.2026, ПРАЙМ
Долг, доверие и протесты: крах государственных обещаний
Если смотреть на происходящее во Франции, возникает ощущение, что мир постепенно утрачивает доступные способы координировать экономические ограничения с... | 21.10.2026, ПРАЙМ
МОСКВА, 21 окт – ПРАЙМ. Если смотреть на происходящее во Франции, возникает ощущение, что мир постепенно утрачивает доступные способы координировать экономические ограничения с общественными ожиданиями. На государства по-прежнему возлагаются обязательства по обеспечению безопасности, развитию образования, инфраструктуры, социальной защите и т.д. В свою очередь, население рассчитывает, что жизнь как минимум не будет хуже прежней. Но согласовать и одновременно обеспечить выполнение этих обязательств с имеющимися ресурсами становится все сложнее.Можно "купить время", заимствуя у будущих поколений и откладывая разрешение возникающих противоречий; можно войти в режим экономии. Однако французская ситуация позволят увидеть момент, когда купленное время становится чрезмерно дорогим за счет стоимости государственных заимствований. Тогда мир сталкивается с ситуацией, когда общество сопротивляется ухудшению условий жизни, инвесторы требуют дополнительной доходности за усиливающиеся риски, а у правительств сужается фискальное пространство для возможного маневра и принятия решений.Происходящее перекликается с аргументами Марка Блита, опубликованными 2013 году в работе "Жесткая экономия: история опасной идеи", который связывал политику жесткой бюджетной экономии с замедлением роста и усилением неравенства. Если сокращение расходов ухудшает работу школ, транспорта, медицины, состояния инфраструктуры, то социальные противоречия могут обостряться. Но и сохранение расходов за счет новых заимствований при повышении ставок увеличивает будущую нагрузку на бюджет.Для обычного человека рост экономики малоубедителен, когда обязательные расходы поглощают все большую часть дохода, а будущее детей кажется менее определенным. Возникает сомнение в связи между личными усилиями и результатом. Можно работать, соблюдая правила, исправно платить налоги и т.д., но все равно терять уверенность в завтрашнем дне.Утрата доверия — это один из наиболее опасных процессов. И распродажа долговых обязательств на фоне массовых протестов во Франции является предупреждением о том, что финансовая устойчивость государства все сильнее зависит от его способности поддерживать приемлемые условия жизни и общественное доверие. Поэтому на вопрос "куда катится этот мир" я бы ответила: к болезненному пересмотру обещаний о том, какой уровень благополучия способно обеспечить государство и кто будет за это платить.Автор: Светлана Фрумина, к.э.н., заведующая кафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова
МОСКВА, 21 окт – ПРАЙМ. Если смотреть на происходящее во Франции, возникает ощущение, что мир постепенно утрачивает доступные способы координировать экономические ограничения с общественными ожиданиями. На государства по-прежнему возлагаются обязательства по обеспечению безопасности, развитию образования, инфраструктуры, социальной защите и т.д. В свою очередь, население рассчитывает, что жизнь как минимум не будет хуже прежней. Но согласовать и одновременно обеспечить выполнение этих обязательств с имеющимися ресурсами становится все сложнее.
Можно "купить время", заимствуя у будущих поколений и откладывая разрешение возникающих противоречий; можно войти в режим экономии. Однако французская ситуация позволят увидеть момент, когда купленное время становится чрезмерно дорогим за счет стоимости государственных заимствований. Тогда мир сталкивается с ситуацией, когда общество сопротивляется ухудшению условий жизни, инвесторы требуют дополнительной доходности за усиливающиеся риски, а у правительств сужается фискальное пространство для возможного маневра и принятия решений.
Происходящее перекликается с аргументами Марка Блита, опубликованными 2013 году в работе "Жесткая экономия: история опасной идеи", который связывал политику жесткой бюджетной экономии с замедлением роста и усилением неравенства. Если сокращение расходов ухудшает работу школ, транспорта, медицины, состояния инфраструктуры, то социальные противоречия могут обостряться. Но и сохранение расходов за счет новых заимствований при повышении ставок увеличивает будущую нагрузку на бюджет.
Для обычного человека рост экономики малоубедителен, когда обязательные расходы поглощают все большую часть дохода, а будущее детей кажется менее определенным. Возникает сомнение в связи между личными усилиями и результатом. Можно работать, соблюдая правила, исправно платить налоги и т.д., но все равно терять уверенность в завтрашнем дне.
Утрата доверия — это один из наиболее опасных процессов. И распродажа долговых обязательств на фоне массовых протестов во Франции является предупреждением о том, что финансовая устойчивость государства все сильнее зависит от его способности поддерживать приемлемые условия жизни и общественное доверие. Поэтому на вопрос "куда катится этот мир" я бы ответила: к болезненному пересмотру обещаний о том, какой уровень благополучия способно обеспечить государство и кто будет за это платить.
Автор: Светлана Фрумина, к.э.н., заведующая кафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
Доступ к чату заблокирован за нарушение правил.
Вы сможете вновь принимать участие через: ∞.
Если вы не согласны с блокировкой, воспользуйтесь формой обратной связи
Обсуждение закрыто. Участвовать в дискуссии можно в течение 24 часов после выпуска статьи.
