МОСКВА, 14 апр — ПРАЙМ. Российские компании при благоприятных условиях уже в мае-июне могут вернуться к размещению новых облигационных займов, рассказал РИА Новости главный аналитик долговых рынков БК "Регион" Александр Ермак.
Принятое Банком России решение снизить ключевую ставку на 300 базисных пунктов, до 17%, и допускаемая ЦБ РФ возможность продолжения снижения ставки на ближайших заседаниях стали первыми благоприятными сигналами для возрождения в ближайшее время первичного облигационного рынка, говорит эксперт.
"В первую очередь, безусловно, речь идет о возможности начала размещения новых облигационных займов корпоративных эмитентов, которые, по нашим оценкам, при определенных благоприятных условиях (например, замедлении темпов инфляции и снижении ключевой ставки на заседании 29 апреля еще на 200 базисных пунктов, до 15%) могут произойти уже во второй половине мая-начале июня", — сказал он,
Ермак отметил, что о срочности и уровне доходности новых заимствований говорить пока рано — эти параметры будут уточняться и согласовываться перед началом размещения новых облигационных займов.
Российский первичный рынок публичного долга остается закрытым практически с начала текущего года, за исключением небольшого числа сделок, которые прошли в первые месяцы.
СВОБОДНЫЕ СРЕДСТВА
Потребность в дополнительном финансировании есть у многих компаний, так как льготное кредитование при поддержке государства компаний различных отраслей касается только их текущей деятельности, в то время как для рефинансирования обязательств или для завершения инвестиционных проектов эти льготные кредиты не могут быть использованы, говорит Ермак.
"С другой стороны, наблюдается постоянный рост навеса свободных денежных средств. Только объем полученных инвесторами от погашения облигаций с начала года на текущий момент составляет более 400 миллиардов рублей, а до конца мая его прирост составит еще более 130 миллиардов рублей. Кроме того, более 100 миллиардов рублей было получено инвесторами в результате выкупа облигаций по офертам", — добавил эксперт.
По его словам, большую конкуренцию облигационному рынку до последнего времени составлял денежный рынок (в том числе рынок репо), где доходности операций ориентируются на уровень ключевой ставки. С учетом решения о снижении ключевой ставки ЦБ РФ сразу на 300 базисных пунктов инвестиционная привлекательность операций на денежном рынке также существенно снизилась и приблизилась к текущим ставкам на облигационном рынке.
ПЛАНЫ МИНФИНА
Минфин России в 2022 году не планирует выходить на внутренний или внешние рынки заимствований, сообщил в интервью газете "Известия" в начале недели министр финансов Антон Силуанов, отметив, что стоимость таких заимствований была бы космической. После изменения бюджетной политики все доходы, которые поступают в бюджет, включая нефтегазовые и не нефтегазовые, являются источником для расходов и ресурсом для погашения как внутренних, так и внешних обязательств, сказал он.
Как заявил в среду первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов, правительство определило уровень поддержки экономики России через льготные кредиты без увеличения давления на инфляцию в 7-8 триллионов рублей.
"На фоне таких существенных дополнительных потребностей финансирования государства, а также ожидаемого снижения уровня процентных ставок на долговых рынках, мы не исключаем возможности возвращения на рынок ОФЗ во второй половине, ближе к окончанию текущего года", — считает Ермак.
Согласно квартальному плану заимствований, Минфин РФ в январе-марте планировал предложить на аукционах ОФЗ на 700 миллиардов рублей, однако последние несколько запланированных аукционов в середине февраля были отменены и с тех пор не проводились. Всего по итогам трех аукционных дней в январе и феврале Минфин разместил гособлигации на общую сумму 128,1 миллиарда рублей, выполнив на 18,3% план привлечения на рынке ОФЗ в первом квартале.
