МОСКВА, 26 июл - ПРАЙМ. Реализация плана Минфина России по заимствованиям в третьем квартале может потребовать большего предложения облигаций федерального займа (ОФЗ) с плавающим купоном, говорится в обзоре облигационного рынка рейтингового агентства "Эксперт РА".
"Реализация амбициозных планов Минфина в следующем квартале может потребовать больше облигаций с переменным купоном: ведомство намеревается увеличить плановый объем размещаемых бумаг на 50%, до 1,5 триллиона рублей в третьем квартале 2024 года, из которых 1,2 триллиона рублей хотят привлечь на срок от 10 лет, 300 миллиардов рублей - на срок до 10 лет включительно", - говорится в обзоре.
По оценке аналитиков, Минфин РФ во втором квартале разместил ОФЗ с плавающим купоном на 65,95 миллиарда рублей.
По мнению экспертов агентства, во втором полугодии Минфину потребуется привлекать в целом более 100 миллиардов рублей за аукционный день для исполнения плана по размещению ОФЗ. "В условиях повышенных процентных рисков размещение бумаг с высокой дюрацией может быть проблематично, что может побудить Минфин существенно нарастить долю флоатеров в первичке, которые в текущей рыночной ситуации пользуются хорошим спросом", - считают они.
По итогам второго квартала 2024 года объем размещений Минфина составил 505,5 миллиарда рублей, что соответствует исполнению квартального плана лишь на 50,55%. При этом спрос инвесторов сместился в пользу облигаций с плавающей процентной ставкой.
"Колоссальный интерес к ОФЗ с переменным купоном служит индикатором того, что восприятие инвесторами траектории процентных ставок стало более непредсказуемым. Опасаясь дальнейшего роста ставок, они стремятся захеджировать процентный риск. В то же время пониженное удовлетворение спроса по облигациям с переменным купоном свидетельствует о нежелании ведомством брать на себя процентный риск", - говорится в обзоре.