Результат вчерашних аукционов не стал новым рекордом: Минфину удалось привлечь всего 72 млрд руб. (против >90 млрд руб. на прошлой неделе). Основной объем (61,4 млрд руб.) пришелся на 8-летние бумаги 26226, при этом удовлетворенные заявки находились в очень узком ценовом диапазоне 98,95% – 99,25% от номинала. Такой же необычный ценовой консенсус (91,01-91,2%) наблюдался и по 15-летним ОФЗ 26225 (если эти заявки на покупку были поданы от широкого круга инвесторов, то удивляет наличие среди них такого «единодушия» по цене). 

Объем размещенных ОФЗ все еще огромный, но настораживает факт падения спроса – вчера он составил 91 млрд руб. (против 180 млрд руб.) и соответствует нереализованному объему спроса с предыдущего аукциона. В случае если это действительно все оставшиеся средства (у нетипичных нерезидентов), локальных участников ждет разочарование: скромные результаты последующих аукционов могут транслироваться в рост доходностей. Часть спроса нерезидентов с рынка ОФЗ, скорее всего, отвлечет готовящееся размещение суверенных евробондов РФ (предлагается новый долларовый выпуск Russia 35 и новые бумаги находящегося в обращении выпуска Russia 25 в евро) в отсутствие новостей по санкциям и на фоне падения безрисковых ставок.