Рейтинг@Mail.ru
ОФЗ: первичное предложение довлеет над рынком - 13.01.2021, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

ОФЗ: первичное предложение довлеет над рынком

Читать Прайм в
Дзен Telegram

Помимо санкций и монетарной политики ЦБ РФ негативное влияние на инвестиционную привлекательность ОФЗ оказывает объявленный план заимствований на 2021 г.: Минфин намерен привлечь на рублевом рынке 2,68 трлн руб. (это чистый объем за вычетом погашений, валовый объем составляет 3,67 трлн руб., из них 1 трлн руб. приходится на 1 кв.) на покрытие дефицита бюджета.

При этом осуществить этот план ведомство планирует за счет выпуска длинных ОФЗ с фиксированной ставкой купона (в отличие от 2020 г., когда почти весь огромный выпуск ОФЗ состоял из бумаг с плавающей ставкой купона, выкупленный в основном госбанками), интерес к которым во 2П 2020 г. был низким (на аукционах удавалось продать не более 30 млрд руб.).

Это обстоятельство свидетельствует об амбициозности объявленного плана заимствований: в отсутствие нерезидентов и потенциала для снижения ключевой ставки реализовать такой объем бумаг без заметного влияния на котировки вторичного рынка, на наш взгляд, не представляется возможным.

Учитывая тот факт, что временно свободные остатки (предположительно, это только те средства, которые размещаются Казначейством РФ в банках и на финансовом рынке через НКЦ) сейчас составляют всего 1 трлн руб., Минфину придется или занимать (платить премию за “первичку”), или тратить ФНБ (не соответствует утвержденному бюджету).

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала