Опубликованный вчера опрос ISM по настроению менеджеров по закупкам (PMI) в сфере услуг говорит об огромном оптимизме бизнеса относительно перспектив экономики. Индекс PMI достиг отметки 63,7 – значительно выше отметки 50, говорящей о преобладании "оптимистов".
В условиях растущего бизнес-цикла государственные облигации с плавающим купоном (привязанным к инфляции) оказываются предпочтительнее. Ниже на графике видно, как трежерис с плавающим купоном (ETF TIP) по доходности обгоняют обычные бонды с фиксированным купоном – GOVT. Такая динамика на долговом рынке вызвана масштабной денежно-кредитной и фискальной поддержкой, которую оказывают власти США.
В то же время американские потребители всё больше ощущают давление цен, растут их инфляционные ожидания (см. график выше). По данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, потребители ждут рост цен на уровне 3,1% через год, это значение которого не было уже несколько лет.
Разгоняющаяся инфляция может стать настоящим вызовом для ФРС, цель которой, с одной стороны, сохранить доступные условия кредитования (низкие ставки и количественное смягчение), а с другой – следить за инфляцией. До сих пор спикеры регулятора заявляли, что рост цен находится под контролем.
Поскольку темп роста доходностей по облигациям замедлился, это помогло высокотехнологичному индексу Nasdaq отскочить от уровня поддержки, а индексу S&P 500 обновить максимум и закрыться выше 4000 пунктов.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
