"
Мы полагаем, что область без труда исполнит свои обязательства в 1К10, и в том числе осуществит предстоящие 30 марта расчеты по своему пятому выпуску облигаций /преимущественно за счет льготного финансирования из федерального бюджета/. Оставшийся объем погашений распределен до конца года достаточно равномерно /1,9 млрд. руб. предстоит выплатить 10 июня и 6,6 млрд. руб. 22 октября/ и сопоставим с возможностями области в части привлечения финансовых ресурсов из федерального бюджета: в последнем на эти цели предусмотрено выделить 15 млрд. руб., тогда как области предстоит погасить облигаций на общую сумму 14,5 млрд. руб. Бюджет области предусматривает выпуск облигаций на сумму до 10 млрд. руб., однако мы не ожидаем существенного предложения областных облигаций до середины года.
Несмотря на сложное финансовое положение, Московская область довольно быстро теряет статус проблемного эмитента, что мы и предполагали еще весной прошлого года. В свете снижения долговой нагрузки области, предоставления последней поддержки на федеральном уровне, а также свете уменьшения объема ее торгуемого рыночного долга, мы ожидаем дальнейшего снижения оценки присущих эмитенту рисков и сокращения спредов всех его облигаций, особенно наиболее ликвидных среднесрочных – 8-й и 9-й серий".
